日前,喜茶被传出即将获得新一轮融资,估值从去年的约160亿元,直接翻了3倍多,达到600亿元。这一估值达到了目前新式茶饮行业的最高数字,同时也是即将上市的奈雪的茶估值的两倍。对于本轮融资的相关信息,喜茶方面向记者回应:“不予置评”。
新式茶饮行业估值纪录再次刷新
根据相关报道,喜茶D轮融资即将落定,本轮融资方均为老股东,估值达到600亿元。在此之前,喜茶于2020年3月完成了C轮融资,投后估值超过160亿元。
同为头部品牌的奈雪的茶,即将于6月30日在港股挂牌上市,成为国内新式茶饮第一股,其估值为300亿元,仅有喜茶的一半。而专注于下沉市场的蜜雪冰城,门店超过万家,同样曾传出上市计划,完成首轮融资后估值达到200亿元。
一旦喜茶完成本轮融资,意味着新式茶饮行业品牌估值纪录将再次被刷新。
实际上,从去年起,国内茶饮行业就开始变得热闹起来。不仅业内融资频率在逐步上升,资本也将目光从头部品牌转向了中腰部品牌。喜茶更是其中的佼佼者,截至目前,累计获得了四轮融资,历史投资方包括IDG资本、何伯权(乐百氏创始人)、美团龙珠、黑蚁资本、腾讯投资、红杉中国、高瓴资本、蔻图资本等。
在资本的助推下,有关新式茶饮品牌上市的消息更是时有出现,除了即将挂牌的奈雪的茶,喜茶、蜜雪冰城均被爆出有上市计划。而资本市场对新式茶饮品牌的热捧,从奈雪的茶就可见一斑,其在公开发售阶段获得了432.03倍认购,在正式挂牌前一日,暗盘开涨11%,发行价达19.80港元/股。
中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者:“喜茶之所以能够获得如此高的估值,存在着几个方面的因素。一是中国作为从疫情影响下最快复工复产的国家,全球资本都在涌向中国,助推了部分投资领域的火热;二是新式茶饮受到了年轻客群的普遍欢迎,是具有广阔前景的消费品类,喜茶作为其中的头部品牌,自然会被资本所青睐。”
而在战略定位专家、九德定位咨询创始人徐雄俊看来,喜茶的高估值与其背后的投资方离不开关系。“喜茶背后都是国内顶尖的资本方,有一定的市场话语权,喜茶的高估值存在着对市场整体的引导,也将影响到对其他品牌的估值。”
高估值背后是否“注水”?
据了解,截至目前,喜茶在全球范围内有超过800家门店。如果按照800家这一数量计算,每家门店估值将达到7500万元。
而奈雪的茶,截至最后实际可行日期,其在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。蜜雪冰城,根据媒体报道,其门店数量已接近1.5万家,预计今年将可能实现2万家。按照最新估值和近期公布的门店数量,奈雪的茶和蜜雪冰城单店估值分别约为5396万元和133万元。
根据《2020新式茶饮白皮书》,预计到2020年底,新式茶饮市场规模将突破1000亿元,2020年茶饮市场规模仍将是咖啡市场规模的2倍以上。
作为一个千亿级的赛道,各大头部品牌估值屡创新高并不奇怪,但从单店估值来看,尤其是走高端路线的喜茶和奈雪的茶,单店估值均超过5000万元,就不得不让人怀疑其中是否存在“水分”。
有业内人士指出,投资方在进行估值时,不仅会考虑门店数量,还会将品牌溢价计算在内,因此不能简单地将估值与门店数量做直接换算。而除了线下门店,喜茶、奈雪的茶等新式茶饮品牌还普遍开拓了线上业务,推出了茶叶礼盒、气泡水、果汁、文创周边等产品。多元化业务的开展,也会对估值产生影响。
“从喜茶目前总估值以及单店估值来看,确实偏高。也许资本市场考虑的维度更多,但喜茶的估值明显高过其他头部品牌太多,从目前的市场表现来看,各头部品牌之间的差距并没有那么大。”徐雄俊表示,这有待未来喜茶披露业绩,来证明是否名副其实。
资本助推茶饮市场竞争日趋白热化
目前奈雪的茶已坐稳“新式茶饮第一股”的位置。根据奈雪的茶公布的招股书,2018年、2019年及2020年前9个月,公司包括子品牌在内的营收分别为10.87亿元、25.02亿元、21.15亿元,亏损分别为6970万元、3970万元、2750万元。截至2020年第三季度,在单笔订单平均销售价值方面,奈雪的茶在一线城市为44.1元,新一线城市为42.8元,二线城市为42.0元,其他城市为46.5元。
从客单价来看,奈雪的茶处于业内较高的水平,但从盈利来看,仍处于战略性亏损阶段。
对此,朱丹蓬分析,相比喜茶,奈雪的茶对于上市的需求更为迫切。“近年来新式茶饮行业竞争愈发激烈,各个品牌都在加速扩张。奈雪的茶门店数量已经落后于喜茶,并且多年来持续亏损,如果不通过上市输血,未来发展遭遇瓶颈的可能性较大。抢先上市,能够为资方提供变现退出的通道,也能为自己解决输血的问题。”
记者注意到,喜茶此次公布最新融资消息正好在奈雪的茶挂牌上市前夕。有分析指出,喜茶此举或是在为上市计划做铺垫。
徐雄俊认为:“奈雪的茶正处于上市的关键阶段,喜茶此次公布高估值,无疑会影响市场和资本的一些看法和判断。而到了其真正上市的阶段,估值和市场的反馈或将更好,资本也能获利更多。此外,较同行更高的估值,也会在无形中对其他品牌产生‘碾压之势’,间接影响到市场竞争格局。”
他进一步指出,从整个行业来看,喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城陆续刷新估值纪录,无疑释放出了一个信号,那就是行业正在往高度集中的方向发展,头部品牌的优势不断被巩固,未来给中小品牌以及个体商家的生存空间或将更小。
上游新闻记者 唐小堞