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节后首日，两市迎来久违的大涨！尤其是创业板指，涨幅高达3.81%，重新回到前期箱体中轨位置。从领涨的板块来看，清洁能源、新能源汽车、消费电子涨幅均超过6%。我们会发现这些品种在这轮市场调整中并没有下跌多少，有些甚至率先创出历史新高，这背后折射出的是在流动性增量边际收紧情况下，机构资金对于行业发展高确定性和个股业绩高弹性的重视，两者缺一不可，这条逻辑是未来一段时间进攻的主线。
节前市场始终处于缩量整理当中，整体给大家的感觉就是上攻乏力，苦苦支撑，不过，注册制下个股扩容和分化的速度在加快，市场挑选个股的要求也越来越高。大部分业绩表现一般的个股都不温不火，然而有一些优质龙头公司已经展现出强劲的韧性，其股价在近2个月的市场调整中创出新高。这些个股主要集中在新能源汽车、清洁能源和消费电子等领域，它们有的共同点就是行业本身将不断发展的高度确定性以及公司自身业绩增长的幅度较大。
从目前全球的趋势来看，未来清洁能源在能源中的占比会大幅度提升。全球气候变暖也使得能源清洁化这一目标被放在非常迫切和重要的位置。我国“十四五规划”中大概率也会对清洁能源发展作出进一步指示，提高清洁能源的占比是大势所趋，这些相对都是高度确定的。在新能源汽车领域，今年1-8月，欧洲新能源汽车市场销量同比增长79.1%，国内头部新能源车企在最近公布的9月份数据显示当月普遍创下自交付以来的历史新高，平均都实现了两位数增长。这表明近年来随着主流汽车厂商不断推出各种新能源车型，消费者对于新能源车的接受程度在不断提高，未来新能源汽车有望逐步对燃油车形成一定的替代效应。
除了新能源领域外，苹果产业链相关的消费电子行业也是增长确定性较高的。当前由于华为手机高端芯片制造被美国卡脖子，后续随着iPhone12的推出，苹果手机的市场渗透率大概率会进一步提升，这对于相关苹果消费电子制造公司的业绩有明显提升，一旦iPhone12的销量超预期，四季度的业绩表现可能会更好。
我们可以发现市场其实不是没有上涨的公司，而是在注册制之下这些公司的占比很小，主要集中在个别行业景气度高度确定的领域。在这些领域中间，上涨的公司还必须具备业绩高增长的弹性以及市场可预见的持续性。
【国金证券 王辰 SAC执业编号：S1130519010002】
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作者 王辰
编辑 邓凌瑶