2月6日，海马汽车股份有限公司（以下简称海马汽车）发布公告称，为进一步聚焦汽车主业、优化资源配置，公司控股子公司海马财务拟向中国铁路投资出售其持有的海南银行 7%股权。本次股权转让的转让价格为人民币 32,970.00 万元。
为保上市资质，海马连续变卖资产
而在该公告发布一周前，海马汽车公布了其2020年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为亏损90,000万元-135,000万元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损104,000万元-149,000万元。
按照上交所和深交所对于退市制定的新制度，上市公司连续两年亏损会被戴上ST的标志加以警示，连续三年亏损，则该上市公司将会被强制退市。毫无疑问，海马汽车此次出售子公司持有的海南银行股权，仍是为保住上市公司资质。
在过去两年，海马汽车已多次通过出售资产实现扭亏为盈。相关财报显示，2019年海马汽车累计卖出房产344套，通过卖房变现1.62亿元；同年，海马汽车还分别转让了旗下两家子公司股权，以1.16亿元价格将河南海马物业服务有限公司39%股份转让给青风置业，以以8.06亿元将上海海马研发有限公司100%股权转让给睿之尚实业；2020年6月，海马汽车故技重施，再次处置145套房产。
尽管一家汽车制造商通过卖房、卖股权等方式实现净利润为正有些可笑，但2019年的房产和股权处置使海马汽车成功保住了上市公司资质。目前来看，此次出售海南银行股权未必能让海马汽车扭亏为盈，海马汽车或将出售更多资产。
三大业务鼎足，为何坚持重振汽车业务
有评论认为，既然海马汽车下行已久，且扭转难度较大，为何不出售汽车资产，转而专心经营旗下房地产和金融业务？
来自海马投资集团有限公司（以下称海马集团）的资料，旗下拥有汽车、金控、置业三大产业板块，总资产400多亿元；其中，海马汽车总资产164亿元，海田金融控股有限公司总资产100多亿元，青风置业总资产100多亿元。以上就是被外界称为“三足鼎立”的海马集团三大业务。
实际上，抛开资产因素不谈，海马集团三大业务的关系其实并非“三足鼎立”，准确的说，应该是汽车业务“一拖二”。
与其他产业不同，汽车产业，尤其是乘用车产业，能够形成高产值、高附加值，是各国以及地方政府非常重视的板块。从过去五年来，各方面企业跨界进入新能源汽车领域，及各地政府纷纷招揽造车新势力落地建厂，就能看出来汽车产业的重要性。
海马集团的地产业务和金融业务，也是在汽车业务的基础上发展而来。目前，青风置业的产业主要分布于郑州、海口、开封等地，其他城市鲜有布局，这主要是因为海马汽车在郑州、海口分别有乘用车制造基地。海马集团通过汽车业务与地方政府交换资源，进而在地产业务中风生水起。海田金控控股、参股的金融机构有海马财务有限公司、海南海田小额贷款有限公司、海南银行股份有限公司等，同样也是依托汽车业务发展而来。
分别放到房地产和金融行业，青风置业、海田金控的资产体量太小，在同行业根本排不上号。抛开海马汽车的影响力，青风置业、海田金控未来的发展必然会受到严重影响，这也就是为什么海马汽车创办人景柱要重振海马汽车，开展“第四次创业”。
市场恶化、体系衰退，海马有几分胜算
令人叹息的是，景柱其实早已察觉到海马汽车正面临着危险，2016年5月景柱新书《问道》正式出版，其中论述了长城汽车成功的三个关键因素，更敏锐地指出了海马汽车与长城汽车的差距，及自家企业的问题。但是，直到2019年初景柱才正式出山扭转危机。“我决心重返一线，再造海马，带领员工第四次创业。”景柱表示。
针对企业，景柱诊出五大顽疾：一是体制制约；二是产品投资失败；三是库存损失；四是重资产；五是体制僵化。同时，景柱也开出了四副药方：一是扁平体制、效率机制；二是收缩聚焦断舍离、细分心智争第一；三是产品将坚持品类战略；四是开展新营销。
两年时间过去，景柱开出的药方有效吗？乘联会数据显示，2020年一汽海马全年销量为1121辆，同比下滑43%；郑州海马全年销量为为4826辆，同比下滑51%。
在过去两年，海马汽车共上市了2款重磅车型，分别是 海马8S、海马7X。就产品力而言， 海马8S、海马7X这两款产品都称得上是性价比较高的产品，在海马8S上市发布之时，海马汽车官方更是拿8S与SUV“神车”哈弗H6就行核心参数对比。
但是，海马8S仍折戟终端市场。海马8S市场售价为7.99万-13.69万元，在优惠高达1.5万元的情况下，月均销量仅有300余台。在业内人士看来，海马8S失败的原因有二：其一是品牌力较弱，难以博得消费者认同，与长城、长安、吉利等大厂相比，海马早已边缘化；其二，渠道已经衰退，2018年之前，海马久无新车上市，老产品竞争力薄弱，致使经销商大面积亏损、并渐渐离散，在海马郑州基地大本营，仅剩下天时一家经销商为其服务。
这也是为什么海马8S在上市之初，选择与京东深度合作，开启互联网卖车的方式，因为海马汽车早已无渠道可利用。目前，海马汽车试图通过直营店模式进行渠道突破，但是对于体量较小的海马汽车来说，这反而会增加自身资金压力，同时分散企业精力。即便接下来，海马汽车向市场推出新车，仍将面临海马8S一样的困境——产品虽好，无路可销。
在海马第四次创业伊始，景柱提出了“品类战略、CASE灵魂”。经过四年的摸索与创新，当前品类战略聚焦为8S、7X两个平台产品，CASE灵魂落地于智能汽车、插混汽车、共享汽车。
在几天前的海马集团2020年度总结表彰大会上，景柱表示，品类战略要融合于核心竞争力战略发展。聚焦四个力——核心竞争力落实为产品力，机制力落实为营销力；“三纵三横”落实为——用好智能技术、死磕插混技术、紧跟氢能技术；燃油车全面转型为智能汽车，新能源汽车全面落实为插混汽车，长远布局氢能汽车。
理想很丰满，但现实过于骨干。汽车市场的淘汰赛早已开始，力帆、华泰、众泰等自主品牌渐渐成为历史名词，铃木汽车、雷诺品牌乘用车业务也退出中国市场；更重要的是，海马汽车年年亏损，海马集团还会卖出多少家当来支撑海马汽车发展，能否支撑到海马汽车“造血”成功那一天？
来自海马汽车的资料，今年1月份海马汽车销售1636辆，同比增长42.63%。尽管这个销量让人看上去让人有些无奈，但对海马汽车来说，算是一个比较好的开端。
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