令人难以置信的是，股市几乎已经收复了冠状病毒危机造成的所有损失。
纳斯达克指数本周早些时候曾触及10000点的历史高点，在周四的暴跌之前，标准普尔500指数今年一直处于上涨区间，较2月19日冠状病毒恐慌席卷市场前的历史高点仅下跌了几点。
许多因素都支持经济复苏，包括经济反弹的迹象,交易员的乐观情绪可能正在将一些股票推入泡沫区域，以及即使许多州开始重新开放，冠状病毒病例也没有新的峰值。
尽管对第二波感染的担忧仍在持续，一些流行病学家警告称，秋季美国可能再次爆发大规模疫情，但像我们刚刚在全国范围内看到的那样，另一次隔离行动的可能性很小。原因如下：
1. 测试有了很大的改进
3月中旬，当美国突然进入隔离状态时，发现的COVID-19病例非常少。这种病毒传播方式迅速且广泛。3月13日，纽约市的入学率骤降至68%，远低于92%的平均水平，原因是家长们担心疫情，不让孩子上学。当时，该州仅报告了约400例阳性病例，该州已成为美国疫情大流行的中心。
这是因为当时的检测非常有限，官员们忽略了绝大多数阳性病例。根据约翰霍普金斯大学的数据，当美国开始关闭时，全国每天进行的检测不到3万次。今天，测试能力显著提高，每天执行的测试超过40万次。尽管每日报告的新增病例平均仍在2万例左右，但目前发现的阳性病例比例要高得多。因此，新冠病毒病例的实际数量远低于疫情高峰期，全国的检测阳性率现在低于5%。在危机最严重的时候，这一比例超过了20%。
发现更多的阳性病例有助于减缓病毒的传播，并防止全面隔离的需要。
2.美国人改变了行为
3月初，当美国出现冠状病毒爆发的新闻报道，但对其严重程度没有明确认识时，美国的行为几乎没有改变。学校照常上课，餐馆照常营业，大型集会仍在进行，美国人的生活一如既往地进行着。
今天，随着各国重新开放经济，一种"新常态"正在出现。现在大多数美国人在公共场所都戴口罩或面罩。根据民主基金和加州大学洛杉矶分校国家景观项目的一项调查，84%的美国人在公共场合戴过口罩，当地法律和企业经常要求戴口罩，根据一个国际科学家小组的一项研究，戴口罩可以减少COVID-19传播80%，大大降低与社区成员互动的风险。
同样，在3月初的时候，社交距离对大多数美国人来说还是个陌生的概念。现在，人们在排队等候的时候会把自己隔开，而且餐馆的桌子之间间隔6英尺。在第一波疫情之前，这种行为上的改变是不存在的，这应该有助于防止一场严重的全国性疫情爆发，并表明美国人愿意适应以控制疾病的传播。面向消费者的企业也做出了相应的调整，比如建造有机玻璃屏障，实现支付非接触式，以及更频繁地对空间进行消毒。
3.太贵了
疫情的大流行和随之而来的经济停摆是毁灭性的。失业率已经达到了两位数，这是自大萧条以来的最高水平，自3月中旬封锁开始以来，已有4000多万美国人申请失业。据亚特兰大联邦储备银行和其他预测机构说，美国第一季度国内生产总值下降了5%，第二季度GDP降幅可能会超过40%。
政府可能会提供更多的救助，尽管目前的救助水平已经是前所未有的。根据国会预算办公室的数据，《劳伊斯法案》预计将耗资1.8万亿美元，该法案包括1200美元的经济刺激支票、扩大失业津贴、针对小企业的工资保护计划以及对航空业等遭受重创的行业的救助。
此外，美联储为包括垃圾债券在内的广泛债务提供了支撑，提供了充足的流动性，并确保不会出现突然的破产潮。美联储的资产已从危机前的4.2万亿美元增至6月1日的7.2万亿美元，创历史新高，因为美联储实际上已经印了数万亿美元，以维持经济中充足的流动性。
美国国会预算办公室 4月预测，今年联邦预算赤字将达到3.7万亿美元，到2020年将达到2.1万亿美元，而此前的预测为每年约1万亿美元。
与此同时，州和地方预算因销售税和其他收入的突然大幅下降而急剧缩水。以纽约市为例，它预计此次危机将造成高达100亿美元的收入损失。所有这一切意味着，除非绝对必要，否则州和地方政府将不愿再实施一次封锁。
如果冠状病毒病例上升，我们很可能会看到局部渐进的行动，以阻止另一波浪潮的到来，这将逆转各州迄今为止所经历的经济重新开放阶段。
这对投资者意味着什么
不会再次出现全国性的隔离并不意味着疫情大流行已经结束，或者它不会继续抑制经济。防止第二波经济增长所必需的行为改变将会阻碍经济增长。
目前看来，美国经济很可能会在全面停摆和疫情大流行前的生活状况之间找到一个中间位置。这意味着餐馆和其他聚会场所将继续以低于正常容量的水平运营，而在旅游、娱乐和服装等方面的可自由支配支出将低于covid之前的水平。
然而，在隔离期间蓬勃发展的趋势，如电子商务和在家办公，可能会在未来几个月保持强劲，因为这些做法仍然存在。这将有利于亚马逊和Zoom Video Communications疫情下的赢家，以及其他产品和服务在危机期间变得更有价值的公司。云计算股票也将继续成为赢家，因为它们的客户大多是大企业，这些企业没有受到疫情最严重的影响，它们的员工也可以在家工作，继续像往常一样做生意。
另一方面，像波音这样的周期性股票在最近几周已经大幅复苏，但在未来几年都不会看到业务恢复正常，尤其是在经济疲软将进一步拖累这些行业复苏的情况下。
虽然第二次封锁几乎肯定不会发生，但由于COVID-19仍然是一个威胁，许多行业将继续挣扎，经济复苏可能会很缓慢。对于这个充满泡沫、充满不确定性的市场中的投资者来说，最好的做法是购买那些具有可持续竞争优势、能够承受疫情影响并在疫情过后继续增长的公司的优质股票。