国泰江源优势精选灵活配置混合基金最新净值涨幅达2.15％

　　金融界基金05月27日讯 国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：国泰江源优势精选灵活配置混合，代码005730）05月26日净值上涨2.15%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2279元，累计净值为1.2279元。

　　国泰江源优势精选灵活配置混合基金成立以来收益22.79%，今年以来收益20.38%，近一月收益5.33%，近一年收益53.93%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为郑有为，自2019年06月14日管理该基金，任职期内收益55.67%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中顺洁柔（持仓比例6.71%）、顺鑫农业（持仓比例6.07%）、永辉超市（持仓比例5.50%）、涪陵榨菜（持仓比例5.35%）、牧原股份（持仓比例5.18%）、中炬高新（持仓比例5.07%）、冀东水泥（持仓比例4.85%）、国电南瑞（持仓比例4.47%）、双汇发展（持仓比例4.44%）、兔宝宝（持仓比例4.33%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度操作原则与策略：一季度开局阶段，面对新冠疫情带来的巨大冲击，本基金在严控回撤的基础上，积极把握市场反弹机会，取得了稳健的收益水平。

　　（1）在新冠疫情冲击下，适时调整组合结构，避免承受过大的系统性风险：1月份突如其来的新冠疫情，属于事前无法判断的黑天鹅事件。且随着疫情向全球扩散蔓延，给实体经济和金融市场带来了极大的冲击。我们及时前瞻性判断疫情进展，积极调整组合结构，力求在控制回撤的基础上，努力实现稳健收益。

　　（2）围绕着需求确定性布局，降低组合弹性：疫情给需求端带来了巨大的冲击，一方面是人流截断，经济活动停滞。其次是老百姓收入水平受损，购买力下降。因此，在欧美主要经济体的疫情得到控制以前，总需求确定性高的板块仍将是较好的配置选择。本基金将围绕着总需求确定性脉络出发，积极寻找优质个股进行配置。

　　（3）2020年不进行仓位选择，主要依靠结构获取超额收益：从货币信用框架出发，我们判断宏观背景将呈现“宽货币、宽信用、宽财政”的格局，我们不认为市场会出现单边大熊市的格局，仓位选择的有效性降低，应该通过结构积极获取超额收益。

　　延续一贯风格，本基金将持续追求确定性与稳健性，把握好控制回撤与实现净值增长的平衡，杜绝风格漂移，通过稳定的投资框架实现长期较好的投资回报，积极有为的把组合管理好。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金在2020年第一季度的净值增长率为8.25%，同期业绩比较基准收益率为-3.64%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　在宏观大势研判上，我们不认为疫情会对人类经济社会带来长远的冲击，判断其更类似于短期的灾难性影响，二季度将是全球经济最困难的时间段，但下半年很可能将迎来转机。

　　（1）宏观基本面判断：我们判断，欧洲主要经济体疫情有望在4月至5月中旬得到控制，形成医疗资源与新患的平衡，基本传染数R0降低至1附近，社会经济活动逐步恢复正常。美国的防疫形势更为严峻，但美国在检测能力，临床能力上更为突出，我们判断美国有望在6月份将疫情控制住，并实现经济活动的逐步正常化。

　　（2）总体而言，二季度是全球经济最困难时期：二季度预计将是全球经济低点，因此短期而言，应该做好风险控制，避免承受不必要的风险。随着全球疫情形势转暖，我们判断下半年资本市场仍然积极可为。目前，股债比指标处于历史极值附近，两个季度以上周期而言，权益资产的胜率或较高。

　　展望2020年下阶段，将围绕总需求确定性逻辑展开，且随着疫情得到控制，加配可选消费品配置，全年仍积极可为：

　　（1）必须消费品、内需主导的投资链条等板块具备需求刚性的特征，在宏观背景存在极大不确定性的环境下，性价比凸显，是理想的核心配置品种；

　　（2）随着疫情结束，全球主要经济活动逐步恢复，可选消费板块的性价比将逐渐得到市场认可。新能源板块、电动车板块、消费电子板块是我们长期重点研究领域，短期受海外需求冲击较大，但长期向好的趋势不会改变。（点击查看更多基金异动）