金融界基金05月20日讯 景顺长城中小板创业板精选股票型证券投资基金(简称:景顺长城中小板,代码000586)公布最新净值,上涨2.06%。本基金单位净值为2.084元,累计净值为2.084元。
景顺长城中小板创业板精选股票型证券投资基金成立于2014-04-30,业绩比较基准为“创业板综合指数*45.00% + 中小板综合指数*45.00% + 中证全债指数*10.00%”。本基金成立以来收益108.40%,今年以来收益12.95%,近一月收益9.34%,近一年收益53.01%,近三年收益30.82%。近一年,本基金排名同类(97/731),成立以来,本基金排名同类(74/865)。
金融界基金定投排行数据显示,近一年定投该基金的收益为27.42%,近两年定投该基金的收益为41.20%,近三年定投该基金的收益为39.70%,近五年定投该基金的收益为33.84%。(点此查看定投排行)
基金经理为李孟海,自2015年03月03日管理该基金,任职期内收益65.40%。
最新定期报告显示,该基金前十大重仓股为辰安科技(持仓比例7.23% )、卫宁健康(持仓比例7.17% )、中宠股份(持仓比例6.53% )、晶盛机电(持仓比例6.43% )、五洋停车(持仓比例5.67% )、佩蒂股份(持仓比例5.52% )、光威复材(持仓比例5.12% )、中航电测(持仓比例5.00% )、科达利(持仓比例4.97% )、国星光电(持仓比例4.52% ),合计占资金总资产的比例为58.16%,整体持股集中度(高)。
最新报告期的上一报告期内,该基金前十大重仓股为中宠股份(持仓比例8.55% )、辰安科技(持仓比例8.54% )、科达利(持仓比例5.59% )、晶盛机电(持仓比例5.47% )、国星光电(持仓比例5.45% )、先导智能(持仓比例5.27% )、当升科技(持仓比例4.99% )、光威复材(持仓比例4.86% )、锐科激光(持仓比例4.12% )、佩蒂股份(持仓比例4.05% ),合计占资金总资产的比例为56.89%,整体持股集中度(高)。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度,疫情防控措施导致社会生产消费活动大面积停滞,投资消费均受到了疫情的显著冲击,超过“非典”时期的下跌幅度。截止3月下旬,虽然名义复工率已超90%,但实际的产能恢复率预计在80%左右,整体上看一季度实际GDP增速将明显下滑。1-3月制造业PMI依次为50、36、52,3月重回荣枯线;但PMI为环比概念,并不意味着经济已经企稳。1-2月工业增加值同比-13.5%,大幅低于预期,大面积停工停产是主要的拖累。需求端:前两月出口与进口均出现明显负增长,而出口受到的冲击相对更大,并时隔2年再度录得单月贸易逆差71亿美元。消费方面受到疫情冲击更明显,1-2月社会零售品的消费总额名义累计同比大幅下滑至-20.5%,而前两月固定资产投资也录得超20%的同比负增长。通胀方面:疫情冲击导致交通运输受阻,短期推升了食品价格,CPI同比缓慢下降,但疫情对于工业品价格则形成了明显的通缩压力,叠加国际原油价格的大幅下挫,PPI同比再度转负,并拖累企业盈利修复。融资方面:在疫情发生之后,央行等部门积极推出支持政策,通过定向再贷款、主动续贷等方式向企业提供流动性,支撑了前两月信贷、社会融资总额的数据保持稳定,社会融资总额的增速目前已经连续4个月维持在10.7%。
??海外方面,疫情的扩散以及海外资本市场的动荡得到市场广泛关注。美联储两度紧急降息,重回“零利率”、重启QE,并继续实施无上限QE并将资产购买范围扩大至所有投资级债券类资产,美联储操作步入正轨,市场流动性危机也得到暂时解除,若后续企业债务风险进一步发酵,美联储进一步购买垃圾债与股票的可能较大。但本次市场剧烈下跌始于疫情与油价冲击,将对海外经济基本面形成冲击,事实上3月份开始PMI、失业率等数据已经开始反应,这与2008年金融危机有着明显不同,本次问题的解决仍有赖于财政扩张或刺激政策,美国2万亿财政刺激政策是一个好的开始。
??市场方面,1季度上证综指、上证50、沪深300分别下跌9.8%、12.2%、10.0%;中小板下跌1.9%、创业板上涨4.1%。涨幅居前的行业分别为农林牧渔、医药、计算机、通信,分别上涨16.0%、8.2%、2.9%、0.5%;涨幅靠后的行业分别为石油石化、家电、非银行金融、煤炭、餐饮旅游,分别下跌16.5%、15.9%、15.6%、15.4%、15.2%。
??本季度,本基金保持较高仓位,依然坚定的基于产业的生命周期和公司的产品周期来精选优质的中小市值股票。重点配置在公共应急安全、医疗信息化、光伏半导体设备、孤独消费(宠物食品)、智能车库等相关领域。行业配置上,重点配置在计算机、电子、机械设备、农林牧渔、化工等板块领域。
??展望二季度,海外疫情扩散将导致外需承压,达成“翻番”GDP目标要求增速5.6-5.8%的难度很大,除非选择总量放松房地产政策以及放松地方政府融资约束;若选择大幅下调GDP增速预期,则将明显加大稳定就业的压力,这是当前宏观政策面临的两难。可以确定的是,目前必须加大宏观政策的对冲力度,近期特别国债以及继续提前下达地方政府专项债的额度已经成为后续财政政策方面关注的重点,以此拉动基建与消费是重要的抓手,但发力的幅度仍有赖于“两会”进行定调。而货币政策方面大概率宽松货币将延续更长时间,以稳定市场流动性以及积极推动降成本,后续降准、降息等政策均值得期待。
??当前A股以沪深300为代表的大盘蓝筹估值基本合理,以中证500为代表的中小盘估值相对低估。中小盘的低估反映了市场对产业结构逐渐趋于稳定情况下中小企业长大的低概率预期、注册发行制度的推出将带来的中小盘流动性折价等基本面状况。如果考虑这些基本面状况,中小盘的估值可能是合理的。随着中美科技实力竞争的日趋白热化,中国科技产业升级的步伐将加快,国家政策倾向于更多的支持5G、物联网、大数据、人工智能、高端装备自主可控、半导体、光伏、新能源汽车、风电等新兴产业和新材料领域,提升中国的硬实力。宏观产业层面的大趋势变化将给这些行业的中小企业提供长大的相对高概率预期。
??从过去3年的融资环境来看,去杠杆的压力给中小企业的融资带来了较大的压力。随着流动性结构趋势的变化,中小企业的总体融资环境正在逐步改善,而最近3年的市场给大市值股票给了溢价,给中小市值股票给了折价,2020年边际变化的概率较大。综合来看,制造业和科技产业的中小企业基本面趋势正逐步改善,同时估值还有折价,中小市值股票的性价比优势明显,未来1-2年有望重新迎来中小板、创业板的较好投资时期。通过自上而下基于行业生命周期和公司的产品周期来精选具备未来业绩增长确定性的公司有望取得超额收益。
??对于行业走势,我们最为看好公共应急安全、医疗信息化、光伏半导体设备、孤独消费(宠物食品)等领域的投资机会。同时,我们也积极布局智能车库、碳纤维、军工装备、新能源汽车锂动力电池供应链、新型LED显示等具备成长性的相关领域。
报告期内基金的业绩表现
2020年1季度,本基金份额净值增长率为-3.79%,业绩比较基准收益率为0.25%。