A股连续大涨，场外配资也是卷土重来。今晚证监会再度出手了！曝光了258家场外配资平台名单，不知会对明天市场有何影响？但有一点可以肯定，监管对场外配资的态度，绝对是零容忍的。
只要你炒过股，这几天多少都接到过短信和电话，问你要不要配资。
他们的宣传话术也差不多，大致意思是，高收益、低风险。一个涨停就赚110%。
什么是配资？就是投资者加杠杆，分场内配资和场外配资。
场内配资就是券商提供的正规杠杆服务，像融资融券这类。场外配资，就是民间版的融资业务。杠杆比例更高，动辄5倍、10倍。
实际操作上，有点类似期货保证金。你出10万块钱，配资公司根据你的个人情况，给你补上100万额度，也就是10倍杠杆，每个月收你2—3个点的利息，也就是两三万。也有的公司不收利息，改收手续费，一般按天计算，和月息差不多。
然后，你的10万本金加上配资公司的100万，放在同一个配资账户里操作，盈亏自负。
虽然大家都知道，配资有风险。但太多人指望通过一轮牛市改变命运了。
如果能有个百八十万，再趁着这波牛市赚票大的，借一两个月就能实现财务自由。所以不少人不仅加杠杆，连本金都是从微粒贷、信用卡里套的钱，杠上加杠，岂不美哉？
实际上，这种加杠杆的行为，在行情好的时候都是很常见的。他们总觉得，牛市爆仓的概率太小了。
醒醒吧！要是赚钱真那么容易，配资公司自己去炒股就行，何必还要到处拉生意？能借给你，就是因为股民的钱比什么都好赚，旱涝保收啊！
如果你要配资，不管赚没赚钱先得付利息。配资100万 月息3%，就是3万每个月。但对于股民来说，自己的本金只有10万，等于平白无故就多了30%的交易成本。
股票涨的时候当然没问题，赚的钱足够覆盖利息。但，只要有一个跌停，10倍杠杆就可以把你的本金付之一炬。
这时，你就会面临2种选择——追加保证金，或者被配资公司强制平仓。本金没了不说，还得倒赔损失和利息。
这还不是最坏的情况。最可怕的是，股票跌停，配资公司也出不了货。这种极端情况，在2015年大牛市期间比比皆是。当时的场外配资比现在疯狂得多，10倍、15倍，甚至20倍。
凡是干预加杠杆的资金，对收益性的要求是非常高的。
但收益性、风险性、流动性是金融市场里的不可能三角。任何商业和投资模式的构建，最多最多只能追求其中两项，而舍弃第三项。
而一旦你加了杠杆，等于说收益高、风险低、流动性好，这三样我全都要！可能吗？
不排除有能做到的人，但要平衡三者之间的关系，容错率非常低！一有风吹草动就得跑。
任何投资，失控就意味着危机将至。
2015年初，证监会曾出手查过一次配资，还处罚了头部证券公司。结果当天，上证指数一天大跌7%。结果被股民骂惨了！监管层赶紧出来澄清——我们没有打压股市。
果然，市场怂了两天立马又疯了起来，在杠杆资金推动下，上证指数6月攀上5178点高峰。
接下来的事大家都知道了。千股跌停、两次“熔断”、杠杆资金疯狂甩卖，造成踩踏和流动性枯竭。
所以为什么现在监管层要推基金入市，让股民都去买基金？
不是说基金经理的水平一定有多高，而是基金相对稳定，一般两到三年封闭期。而中长线资金有助于减小市场的波动，慢牛才能持续，形成真正的“健康牛”。
而凡是散户蜂拥入市，遍地股神的时候，市场的波动率势必是很大的。因为人性就是追涨杀跌赚快钱。但波动越大，赚钱效应也就越差。
所以，纵观A股历史，牛市要么终结于流动性，要么毁于高波动。
最后，判断市场处于牛市哪个阶段，还有一个隐秘的指标：当优秀的主动基金，他的收益开始跑不赢指数时，这往往是牛市初期的标志。而当绩优基金的收益，远远跑输指数的时候，通常意味着牛市已经到了中后期，大家就要开始小心咯。