英伟达已经正式宣布收购ARM,根据NVIDIA声明,这笔400亿美元的交易包括股权以及现金部分,NVIDIA将向软银提供价值215亿美元的NVIDIA普通股,外加120亿美元的现金,如果ARM达成合同中的财务目标,软银还可以获得最多50亿美元的现金或者股票,此外,NVIDIA还将为ARM员工提供至少15亿美元的股权。
软银花了320亿美元买了一家在过去四年没什么成长的公司,按照现有的价格卖出ARM,软银的四年回报率才25%,加上这几年的净利18亿美元,也才30%左右,如果当初软银把这320亿美元投入NVIDIA的股票上面,到现在已经翻了好几倍了。
2016年7月的时候,NVIDA的最高价才57.25美金,而今年NVIDA最高达到了589.07美金,翻了10倍左右,而在2017年年初的时候NVIDIA的股价也在100美元附近徘徊了几个月,就算软银那个时候入手也有5倍以上的涨幅,相比ARM的收益要高多了。
例如ARM在2019年的16亿营收中,版权费占了2/3,大约10亿美元,而同期ARM的客户卖出了大约60亿颗芯片,计算下来,平均每颗芯片的版权费才0.16美元。一边是60颗的巨大市场,另外一边是0.16美元每颗的版权费,软银看到了ARM设备的爆发,但版权费上不去影响了收益。
而对于这种担心,NVIDIA也进行了声明,表示ARM将继续保持其开放许可模式,同时保持全球客户中立性, NVIDIA打算保留ARM的名称和强大的品牌形象,扩大其在剑桥的基地,ARM的知识产权将继续在英国注册。而且在此次收购中,NVIDIA不会收购ARM的IoT Services Group。而且达成此协议需要获得美国,英国,中国和欧盟的监管批准。
这笔虽然达到了400亿美元的天价,但是对于软银当初520亿美元的叫价,还是下降了不少,而且从投资的角度来看,软银2016年收购ARM的交易只能说表现平平,当初的320亿美元直接投入NVIDIA的股票,起码也是5倍收益。当然对于目前的软银来说,能够将ARM出手,获取急需的资金也是一件不错的事情了,毕竟当初各家都与软银有过接触,最终软银只和NVIDIA谈妥了。
至于对NVIDIA来说,花400亿收购ARM真的值吗?从技术上来看,NVIDIA收购ARM自然是有利于自身的发展,但NVIDIA完全可以购买ARM授权,完全不必花400亿去购买一家潜力有限的公司,当然这不是说ARM没有价值,毕竟未来几年ARM还是会称霸手机市场,依旧可以赚钱,而且NVIDA+ARM也许可以在资本市场上面讲点故事,股价攀升一下,赚400亿美元并不难。