一年上涨七倍：春风动力，下一只十倍大牛股？

文章来源：财经锐眼

在80后、90后的童年记忆里，摩托车曾是最主要的交通工具之一，如今却很难在市区内看到摩托车的身影了。

虽然摩托车在日常生活中曝光度下降，但在各种重要外交场合，国宾护卫队驾驶摩托车的风采依然让人过目难忘。

作为国宾护卫专用摩托车唯一承制单位的春风动力，最近半年股价上涨近4倍，黑马之姿展露无遗。

然而，在全国多地“禁摩令”的笼罩下，春风动力能否长期保持上涨趋势？展望未来，等待春风动力的到底是春风十里，还是资本寒冬？

半年上涨近4倍

尽管眼下已经入秋，但春风动力（603129.SH）的股价似乎还在春天里。

进入今年4月，春风动力股价突然发动，犹如被春风唤醒的藤蔓一般疯狂向上攀爬，不到半年股价上涨近4倍。

实际上，自去年8月份以来，春风动力股价始终保持上行趋势，一年左右股价累计上涨近7倍，俨然资本市场的大黑马，被外界视为下一只十倍股的种子选手。

那么，问题来了！春风动力到底有什么与众不同的地方，竟然可以取得一年暴涨近7倍的好成绩？

春风动力深耕动力产业领域，专注于以发动机为核心的全地形车、摩托车、后市场用品等研发、生产和销售。2017年8月18日，春风动力在上交所挂牌上市。

近日，春风动力在互动平台表示：公司目前仍为国宾护卫队专用大排量摩托车的唯一承制单位。这也是春风动力身上最醒目的标签之一。

对摩托车感兴趣的朋友，想必听说过国宾车的光辉事迹，就是各国元首政要来华访问时，在前面开道车队所用的摩托车，那种风驰电掣的场面相当震撼人心。

放眼全球，摩托车护卫是多数国家给予到访外国元首政要的一种最高礼遇和一项严格安全保卫措施，执行这项任务的护卫队被人们称为行进中的“护卫使者”，流动的“仪仗队”。

目前，担负这一护卫任务的车型就是春风动力所生产的春风CF650G国宾车。作为国宾护卫队御用车型的唯一承制单位，春风动力的实力不容小觑。

上市三年业绩稳步攀升

除了CF650G入选国宾护卫队唯一御用车型的殊荣，春风动力生产的摩托车里还有不少爆款产品。

其中，春风250NK摩托车自2017年底上市以来，就获得不少摩托车爱好者的追捧。2018年，该车型问鼎250cc级别年度销售冠军，又在2019年继续蝉联冠军宝座。

在摩托车之外，春风动力的全地形车表现也很抢眼，但由于国情因素，其全地形车主要出口海外市场，目前已销往欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲等多个国家和地区。

产品卖得好，业绩自然少不了。实际上，自2017年上市以来，春风动力的业绩始终保持稳定上涨趋势，过去三年间，营收规模一年迈上一个新台阶。

2019年，春风动力实现营收32.4亿元。按产品分类，全地形车所在的四轮车实现营收18.28亿元，占总营收比重56.37%；摩托车所在的两轮车实现营收11.51亿元，占总营收比重35.5%。

按地区分类，春风动力来自国内的营收为11.63亿元，占总营收比重35.86%，而来自海外市场的收入占比超过60%。由此可见，出口海外是春风动力最主要的销售路径。

进入2020年，一场突如其来的疫情，让全世界经济活动陷入停滞，产品主要出口海外市场的春风动力难免受到波及。即便如此，春风动力上半年业绩表现依然可圈可点。

2020年半年报显示，春风动力实现营收17.82亿元，同比增长8.98%；归属净利润1.74亿元，同比增长67.51%。

值得一提的是，今年上半年，春风动力经营活动产生的现金流量净额为3.38亿元，同比增长93.01%，可见公司不差钱。

解禁、减持无碍股价上涨

难道春风动力的发展过程一直这么顺风顺水吗？其实不然。近期，春风动力就遇到了不少事情，但公司股价的抗压能力特别强，几乎每次都能化险为夷。

8月13日，春风动力宣布，公司首发限售股即将迎来解禁，本次限售股上市流通数量为6815.61万股，占公司总股本的50.72%，限售股上市流通日期为8月18日。

春风动力本次解禁限售股数量，已经超过公司总股本的一半，按解禁当天收盘价96元/股估算，对应市值超65亿元，绝对不是小数目了。

有意思的是，解禁公告发布前一天，春风动力以跌停价收盘，解禁公告发布当天，股价继续下跌4.61%，此后便开启强势反弹，不断创出历史新高。

可见天量解禁对春风动力股价走势的影响并不大。不过，随着春风动力股价节节攀升，公司股东及一众高管终于按捺不住躁动的心，开始扎堆减持了。

实际上，自7月中旬春风动力股价站上80元整数关口后，公司发布的减持相关公告陡然增加，至今已进行了17次减持动作，涉及全公司近半数的高管人员。

仅9月3日一天，春风动力就发布了3份减持进展相关公告，公司股东及一众高管集体上阵搞减持，争先恐后好不热闹。详细来看：

公司第三大股东股东老板集团，在8月27日减持公司股份134万股，套现1.51亿元；

公司监事金顺清，在8月31日-9月2日累计减持公司股份20万股，套现2614万元；

接下来的公告更劲爆，共有8位高管集体上榜，在7月16日-9月1日累计减持公司股份17万股，合计套现1716万元。

也就是说，三年解禁期刚过，春风动力股东及一众高管就在一个半月左右减持公司股份超170万股，套现近2亿元。

受此消息冲击，9月4日春风动力以跌停价收盘。但很快，股价又从谷底爬起来，于9月21日盘中冲上了历史最高峰144.46元。

“禁摩令”下跨界生产电动车

在春风动力密密麻麻的减持公告当中，还夹杂着一份不太显眼的增持公告，这项“乌龙增持”让公司陷入尴尬境地。

公告显示，春风控股有关工作人员在8月25日收盘集合竞价期间，误报盘买入公司股票500股，因集合竞价期间无法撤单，最终买入公司股票500股，成交总额53705元。

因春风动力计划于8月27日披露2020年半年报，该买入时点处于公司定期报告披露前10日内，属于在窗口期违规交易，春风控股就该“乌龙增持”公开致歉。

与之前解禁、减持类似，这一“乌龙增持”事件并未对春风动力的股价造成明显影响。尽管春风动力股价抗压能力格外强大，但公司本身所面临的外部压力并不小。

作为春风动力主打产品之一的摩托车，其发展前景与监管政策息息相关。因摩托车存在拥堵交通、污染空气、安全性低、扰乱治安等缺点，全国多地相继发布“禁摩令”。

从上世纪80年代推行至今，“禁摩令”对摩托车行业造成了严重冲击，以前作为主要交通工具之一的摩托车，目前在市区内已经很少看到其身影。

在曝光度降低的背后，是摩托车销量的下滑。今年上半年，国内摩托车产销总体处于下滑趋势，全行业完成摩托车产销714.27万辆和722.16万辆，同比下降 8.55%和 7.05%。

或许因为摩托车业务难以开展，春风动力开始考虑跨界生产电动车。去年12月，公司宣布拟以自筹资金投资建设年产5万台电动车项目，项目投资额超1.3亿元。

春风动力表示，未来电动车将成为公司重点布局的领域之一。但是，眼下的两轮电动车市场已经被雅迪、爱玛、绿源等品牌割据，春风动力跨界电动车没有明显优势。

今年上半年，在疫情因素影响下，春风动力调整了生产计划，把主要精力放在传统燃油产品方面，电动车生产项目被延后。

政策利好悄然释放

虽然跨界遇阻，但摩托车行业悄然释放的政策利好，也让春风动力看到了新的希望。

早在2017年11月，西安的“禁摩令”悄然解禁，让这座从2005年就开始禁摩的城市重新焕发生机，也让其他“禁摩”的城市松了一口气。

近年来，随着人们生活水平的提高，对于摩托车运动、休闲、玩乐的需求日益提升，摩托车消费升级趋势明显，中大排量摩托车消费即将迎来高速增长。

数据显示，2019年250cc以上中大排量摩托车全年销量达17.7万辆，同比增长67%；今年上半年其销量为8.28万辆，同比增长8.42%。

进入下半年，随着后疫情时期的到来，被压抑的消费需求得到释放，摩托车的产销量也跟着水涨船高。有机构预测，中长期看摩托车销量有5-10倍的增长空间。

这一预测目前正在落地开花，在刚刚过去的8月份，全行业完成摩托车产销162.77万辆和160.42万辆，环比增长5%和2.09%，同比增长4.48%和6.05%。

至此，国内市场摩托车销量连续5个月超过90万辆，基本恢复到2017年的水平。与此同时，海外市场恢复迹象明显，这对以出口为主的春风动力而言，算是个好消息。

展望未来，春风动力的股价，还能继续乘风飞翔吗？