银行是否真的毫无价值，如果银行股价真的永远不涨，是不是就真的，不值得我们投资呢？当然不是。
而且真相恰恰与很多人的直觉相反，银行股具有很高的投资价值，隐含的预期收益率非常高。
如果你真的是一个长期的银行股投资者，只在股息率高达5%以上的时候买四大行，翻倍是很轻松的。
如果你真的有长期投资银行股，那你一定明白我在说什么。
我们还是先搭建一个模型测算一下：
为了贴近现实，我们假设有这么一家宇宙银行，每股收益1元，市盈率5倍，分红比例30%，每股股价5元，初始股息率6%，每年盈利增长5%。
再假设你只是一个平平无奇的普通大学生，初入股市，身上只有5万元，全额买入这家银行的股票，所得的分红再全部买入这家银行的股票。
假设这家银行的估值一直不变，那么五年后，这5万会变成多少呢？
将变成8.54万元，累计收益率70.8%。
而在A股，只要空仓你就能跑赢80%的人。
如果这还不具有说服力，那我们再往下看：
10年后，将变成145855元，收益率191.71%，是初始投资的3倍；
15年后，将变成249114元，收益率398.23%，是初始投资的5倍；
20年后，将变成425474元，收益率750.95%，是初始投资的8.5倍；
30年后，将变成1241152元，收益率2382.3%，是初始投资的24.8倍；
大学时初始投资5万元，30年后，临近退休，直接变成百万富翁，这还是不追加任何投资的情况。
在这个过程中，估值有增长吗？并没有。但是一样获得了惊人的回报。
事实上，我们可以用我们推导的收益率公式计算年化收益率：
R=（1+股息率）*（1+盈利增长率）-1=（1+6%）*（1+5%）=11.3%
持股市值=持股数量*单股股价
每个人都知道，持股市值的增长要由股价上涨来推动，但很少有人意识到，通过增加股份数量也可以提高整体收益。
对于低估的银行股而言更是如此，股价不涨非但不是坏事，反而提高了收益率。
我们再看：
假设有另外一个人，也是投入5万元，但是他买的是港股的宇宙银行，其他条件都不变，只是估值更低些，
也就是我们假设有这么一家宇宙银行，H股每股收益1元，市盈率3.7倍，分红比例30%，每股股价5元，初始股息率8.11%，每年盈利增长5%。
那么表现会怎么样呢？
5年后， 将变成94230元，收益率88.47%，是初始投资的1.9倍。
10年后，将变成177594元，收益率255.2%，是初始投资的3.6倍；
15年后，将变成334709元，收益率569.44%，是初始投资的6.7倍；
20年后，将变成630819元，收益率1161.69%，是初始投资的12.6倍；
30年后，将变成2240683元，收益率4381.54%，是初始投资的44.8倍；
对比前一个投资，30年后，后者的回报是前者的回报的1.8倍，是初始投资的45倍！
如果不是估值不变，而是股价不涨呢，收益率非但没有降低，反而大大提高，收益率将更可怕：
30年后，将变成3272039元，收益率4742.8%，是初始投资的48.4倍；
对比前一个投资，30年后，后者的回报是前者的回报的1.95倍，是初始投资的48倍！
在第30年的时候，股息率已经高达25.6%，也就是说，30年后，依靠股息率，只需要4年就可以回本。
这个投资回报，简直肥美无比，我想任何一个人都会想要把这家银行私有化。
但很可惜，事实上是不可能存在的，因为在股息率超过6%的时候，就必然会吸引一大波投资者来投资，从而抬高股价，降低回报。
所以只要公司盈利有增长，股息有增长，你根本就不需要担心股价不涨。
（三）
行文至此，我想已经颠覆了很多人的理解，当然我知道，肯定有人说，时间太久，没有意义。确实，就像有些人为了证明复利的威力，用过长的时间来假设，是缺乏实际参考意义的。
但是我想，对于很多理财启蒙意识早的人来说，30年的理财时间，并非不现实，即使你从30岁才开始理财，到60岁也有30年了，所以20-30年的理财时间，其实还是比较贴近现实的。
更重要的是，这个模型足以说明，以银行为代表的高股息、低增长的公司，比如水电、公路、进入缓慢增长阶段的稳定高息大蓝筹，其实是具有很高的投资价值的，并不像很多人想当然以为的那样投资回报很低，这些公司商业模式简单、竞争有限、现金流稳定、派息稳定，如果持续买入低市盈率高股息率的H股或者B股，其实长期回报是完全可以不输大众追捧的高成长、大白马的。
其实投资年限不是关键，真正关键的假设是，银行能不能保持30年5%的不变增长率，毕竟工行过去5年的增长率也只有0.48%、0.4%、2.8%、4.06%、4.89%，年化显然不到5%。
同时，如果真的机械性的分红再买 ，不进行任何择时的话，买入时的股息率也不可能都是6%，实际上可能买在5%，也可能买在4%，这都会导致长期收益率降低。
为此，我们做一个更加保守的假设测算一下，假如银行保持3%的增长率（作为百业之母，考虑通胀，这个增长率应该很有说服力了吧，完全是可以达到的），买入股息率不低于5%，那么年化收益率是8.62%，所以真实的长期回报会大致落在8.6%-11.3%。
失望了吗？
但是别忘了，我们计算的只是分红再投的内生收益率，故意完完全全忽略了估值提升的收益率，也就是说，8.6%-11.3%这个收益率只是保底的。
如果把估值提升放进去，潜在的回报率又是多少呢？
还是维持刚才的假设，我们假设有这么一家宇宙银行，每股收益1元，市盈率5倍，分红比例30%，每股股价5元，初始股息率6%，每年盈利增长5%。
再假设你只是一个平平无奇的普通大学生，初入股市，身上只有5万元，全额买入这家银行的股票，所得的分红再全部买入这家银行的股票，
假设这家银行的估值前四年一直不变，但是第五年的时候，来了一轮牛市，估值提升到7倍市盈率，股息率下降到4%，那么这个时候，回报又是多少呢？
这5万将变成15.89万，收益率135.25%，是初始投入的2.35倍，年化收益率18.67%。
你没有看错，因为估值提升，年化收益率一下子由11%提高到18.67%，这个收益率，已经不输于顶尖的投资者。
而这也恰恰是前几年四大行真实的表现，在前两年的牛市中，我本人就是持有工行，仅仅依靠估值提升，就赚了70%多。
事实上，买入四大银行几乎可以说是稳赚不赔，买入股息率6%的银行股，下有8%的收益率保底，上有年化18%的想象空间，堪称股票中的可转债。
银行股真正的风险，其实来源于不可预见的极端狂放黑天鹅事件导致的股权被摊薄的风险。
传统的观点认为股市收益率程正态分布，但实际上，股市是程柯西分布的，而且事件狂放的程度，比我们认为的要极端得多。
想象一下，30年后，宇宙银行因为遭遇极端的黑天鹅事件，需要紧急定量增发融资来拯救，作为一个普通投资者，你的权益被摊薄80%，那么你的回报将变成30年5倍，年化收益率将瞬间下降为只有5%。这才是真正可怕的。
但是这种概率其实是非常小的，我们投资也不可能30年不变，肯定会跟随获取到的信息调整，所以我们真正追求的，其实是5-7年年化8.6%-18%的收益率。
总结一下：股息率6%左右买入高息股（银行、水电、公路），5%以上股息率分红再买，利润每年不变增长率在3%~5%的话，长期下来年化回报率大概是（1+股息率）*（1+利润增长率）-1=8%~11%，如果还有估值提升，年化回报率有望达到18%。
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我会看过重要新闻结合基本面和技术面，思考之后再发圈，到时候大家注意查阅，谢谢大家的支持。