1月20日，恒生指数大幅上涨3.42%，创下2020年7月以来最大单日涨幅;恒生科技指数大涨4.50%。Wind数据显示，自1月5日以来，南向资金已连续12个交易日净流入。2021年港股在全球主要股指中表现相对落后，2022年以来不少投资机构开始入场布局，这些机构认为港股在持续调整后，估值已具备吸引力。
初现反转迹象
从1月20日港股行业板块表现来看，恒生12个分行业指数中，有8个行业指数上涨。其中，资讯科技业指数、必需性消费业指数、地产建筑业指数涨幅位居前三位，分别上涨6.45%、2.63%、2.51%。科技股全线上涨，美团大涨逾11%，腾讯控股、快手、京东集团、百度集团涨幅均超过6%，阿里巴巴、哔哩哔哩涨逾5%。
2021年港股表现不佳，恒生指数累计下跌14.08%。不过从去年末开始，不少知名机构开始看好港股投资潜力。交银国际发布研报称，港股市场已跌入价值洼地，开始具备深度配置价值。中金公司也在报告中指出，港股正处在布局区，可以静待催化剂。瑞银全球研究部表示，该机构将2022年底恒生指数的目标点位设定在27000点。
2022年以来，港股市场全面回暖。自1月6日以来，恒生指数和恒生科技指数分别反弹8.93%和10.77%，初现反转迹象。
科技股获资金青睐
从1月20日的港股盘面看，南向资金成为推动港股热度上升的主要原因之一。
截至当日港股午间收盘，南向资金半日净流入已高达28.88亿港元，超过此前多数交易日全日的净流入额。而到了下午资金流入进一步加速。截至全日收盘，南向资金合计净流入65.44亿港元。其中，沪市港股通净流入23.86亿港元，深市港股通净流入41.58亿港元。
百利好证券策略师岑智勇对中国证券报记者分析指出，1月20日港股整体表现上佳有三大原因，而这三大原因之间也是环环相扣，互相影响。首先，南向资金流入港股，显示出投资者乐观情绪上升。其次，贷款市场报价利率(LPR)下调，有利于在港上市的内地房地产相关板块表现，也带动了港股整体的市场情绪。最后，受到消息面提振，科技股走势也开始向好。
从南向资金的数据也不难发现，科技股获得集中追捧。1月20日，腾讯控股、美团、快手分别获南向资金净买入25.26亿港元、20.73亿港元、10.38亿港元。