股市全天低开低走，两市几乎放弃抵抗。热点题材呈跷跷板效应，流动分化压力陡增。市场容易遭遇情绪波动，反复争夺后，前进风向相对迷茫。对于这轮A股行情，高不成低不就，应该如何明确落脚点呢？
眼下，市场介于中轨道运行，空头具有优势地位。主赛道重心的潜移默化，内外资步调不一致，均使得市场热情遭遇挫败。沪指收盘下跌1.10%，深证成指共计下跌1.61%，创指则共计跌幅2.61%，报收3192.90点。从反弹、回落两个过程入手，指数选择在3400-3450点游走，观望氛围存在。
如此内耗的局面，选择延续轮动行情，不具备单赛道增速空间。白酒、医药板块遭遇重挫，仅有化工、通讯板块轻微飘红。芯片、锂电池相互争夺，同时出现了大的分歧，属实在多个品种间跳跃。
之所以A股如此变化，第一点，沪指、创指战线不统一，按下葫芦浮起瓢，结构性行情过于极限。包括热点炒作散乱，主观表明流动性不足，存量演绎空间不够。往往热点集中出现，临近集中抛压区，又会主张消化高估值压力。
从技术面上，指数难以突破3450、3480点关口，盘中出现多次回落。不过考虑到，年线、半年线向上托举，5日线下压构成制约。虽然中阳线保留了反攻机会，但似乎面对反复打压，留下了攻防交接脚步，未能突显进攻的真正实力。
其次，整体构建出3400-3450点小底部，先行认可中级防守架势。多头似乎不太给力，强调“长跑”思维，蹉跎等待好的时机。这里关乎周线形态，能不能朝中长周期过渡。推演后市结构性演变，把握长分时论调，还需一举收复前期均线。
第二点，A股在复合时间周期里，比较被动是来回切换的资金。大消费、大金融处于底部反复阶段，重视流动边际线，就是交织冷门品种变化。确切说，需要先找到合适的突破口，尽量保持情绪克制。并腾挪到新的热点中，强调多个题材的联动性。
这也反映出，存量从成长、估值、权重中切换，似有三足鼎立之势，由此不断带动节奏快速变化。市场处于震荡拉锯的状态，需要给充足的时间、空间才能打破。受此影响，局部震荡压力震仓，下半场陷入到进攻停滞中。
第三点，北向资金单日净流出超107亿元，忽而有些急转而下。联想到欧美股市表现一般，三大指数均有不同程度调整，等同于遭遇到局部利空。至于能否独善其身，还要看权重蓝筹护盘能力。
做个重要总结，A股基本进入休整期，短期不要指望什么浪花。指数考验站稳3400点，构建底部小平台。同时日线MACD红柱缩短，KDJ指标死叉信号。黄白两线逐渐分离，权重、中小题材相互争夺。
针对分时5F、10F明确构建金叉，具有小股反扑的力量。包含两线缺口的回补，动作变化还在不断加快中。综合考虑以上三点情况，多头脚步仍会收敛。通过围猎秋季行情，只能耐性等待新机会出现。
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