近日，市场做多情绪高涨，两市成交额更是连续三个交易日突破万亿元，上证综指也轻松越过3300点，有“牛市先锋”称号的券商股更是上演涨停潮。如此局面，让上半年一致做多消费和医药板块的私募机构出现了重大分歧。多位业内人士表示，消费和医药板块经过前期的强势上涨，可能面临回调的风险。反观金融、地产股，虽然短期火爆但缺乏长期上涨的逻辑，因此市场风格是否切换仍扑朔迷离。
金融、地产股强势上攻
昨日A股不负众望，上证综指站上3300点，大涨5.71%。与此同时，两市成交额超过1.5万亿元，已连续三个交易日突破万亿元大关。
如此火热的行情让不少投资者高呼牛市来了。作为排头兵，券商板块自然强势回归。Choice数据显示，昨日券商概念板块大涨9.59%，包括中信证券、华泰证券、国信证券、太平洋、东方证券等10余只个股涨停，光大证券H股涨幅更是超过30%。
另外，昨日保险、银行等大金融板块涨幅居前，地产股也延续强势反弹态势，保利地产、泰禾集团、绿地控股等纷纷涨停。
“不管是迅速放大的成交量，还是加速买入的北向资金，都预示着牛市的到来。”沪上一位私募研究员表示，短期来看，券商板块的强势行情仍将持续，银行保险、地产股也大概率补涨，大多数机构会适当调整组合结构，将部分仓位分配至性价比高的个股。
名禹资产研究总监张晓华透露，近期已将组合中金融地产周期股的比例提高至三到五成。其逻辑在于，随着内需逐步修复，三季度经济数据大概率回暖，顺周期板块业绩有望改善。与此同时，流动性继续保持合理充裕，在此背景下，估值相对偏低的金融、地产股可能会持续上涨。
私募制定策略左右为难
相较于金融、地产股的强势上攻，消费和医药板块失色不少，这是否意味着市场风格开始切换？对此，私募机构分歧较大。
纯达基金认为，短期如果考虑风险收益比因素，资金将更偏爱低估值板块，短期市场会形成风格切换。但在各板块轮番上涨之后，属于典型内需型行业的消费和医药板块，由于盈利能力稳定，而且受益于中国经济稳步增长、人均收入提升等趋势，将持续涌现股价创新高的一流企业，值得重点关注。
“公司并没有布局金融地产股，但近期涨势这么猛，我们愈发纠结了，尤其担心医药股板块后续上演逼空行情，因此在制定下半年策略的时候左右为难。估计后续会配置一些金融、地产等低估值的板块，比例不会太高，因为长期还是看好医药、消费和科技三大方向，自己的能力圈也集中在这三个领域。”沪上一位私募基金经理直言。
不过，在磐耀资产看来，“复苏牛”已经来临，当下要做的只有两件事：一是加仓低位周期股，二是耐心守候。磐耀资产认为，前期的结构性牛市造成板块和板块内部的严重分化，金融、地产等周期股的估值水平处于历史低位，可以说是跌无可跌。在流动性保持合理充裕、优质资产稀缺以及顺周期行业不断改善的背景下，低估值周期股的配置价值再次显现。