来源丨传媒头条整理自澎湃新闻、雪球、中国基金报
稻草熊娱乐集团 （稻草熊，2125.HK）今日登陆港股。
1月15日开盘，稻草熊发行价为5.88港元/股，上市首日涨超83%，股价站上10.8港元/股，市值超71亿港元。
1月14日，稻草熊娱乐在港交所发布公告公布配发结果显示，香港公开发售股份逾402倍超额认购。
从成功登陆港股的力天影业（09958.HK），到赴港上市失败耳东影业，再到如今的稻草熊，港股已经成为内地不少影视公司的选择。
对于选择在港上市的原因，据稻草熊娱乐集团董事长刘小枫告诉记者：“选择港股是因为港交所对我们内地的影视公司还是相对比较欢迎的。同时我们也有一些国际化的想法，我们在和海外平台、视频网站的合作，我们也需要一个国际化的资本市场。”
股东中身现多位明星，吴奇隆并非创始人
工商资料显示，稻草熊娱乐集团的运营主体为江苏稻草熊影业有限公司，2014年6月创立于南京。
招股书显示，公司第一大股东为刘小枫，上市前持股58.41%，拥有80.43%的表决权。此外，爱奇艺持股19.57%，刘诗诗持股14.8%，赵丽颖持股0.79%。不过，据刘小枫介绍：“我们的明星股东，包括刘诗诗、赵丽颖他们并不参与公司日常的管理和运营。”
也就是说，刘诗诗和赵丽颖所持股份价值分别暴涨至7.8亿港元和4130万港元，折合人民币分别约为6.24亿元和3300万元。
外界曾有传言称，江苏稻草熊影业有限公司是刘诗诗的丈夫吴奇隆创立的。然而，刘小枫告诉记者：“吴奇隆并不是稻草熊创始人。只是吴奇隆曾经创立了一家名称中含有‘北京稻草熊'的经纪公司，现在已经注销了。而江苏稻草熊和这家经纪公司没有任何股权上的关系。”
“吴奇隆与稻草熊的关系有两个，第一，他是我们股东的丈夫，第二他是我们业务的合作伙伴，出演过稻草熊的三四部戏。”刘小枫介绍道。
稻草熊不仅有多位明星自然人股东，且曾数家被“明星”公司看上。
2016年，稻草熊就尝试过A股重组。2016年3月14日，江苏稻草熊影业有限公司曾差一点被暴风科技（300431）收购60%的股权。当时的这笔并购也被称为吴奇隆送给刘诗诗的“天价聘礼”。然而由于估值过高，证监会最终否决了此次收购。
不久后，阿里影业又入股了稻草熊。
天眼查数据显示，2016年12月底，江苏稻草熊影业有限公司发生了一次资本变更，变更后，股东中新增了海南阿里巴巴影业文化产业基金。表更后注册资本新增了176万元，由此可以推算出阿里影业占股15%。但在2018年8月16日，阿里影业整体退出投资。
值得注意的是，稻草熊与股东爱奇艺渊源颇深。
招股书显示，爱奇艺自2018年1月起一直是稻草熊的主要股东，且于往绩记录期间为五大客户兼供应商，而截至2020年6月30日止的6个月内，公司来自爱奇艺的收入占同期总收入约69.2%。业务层面，爱奇艺也已指派两名董事加入董事会。
不过，据稻草熊娱乐集团董事长刘小枫介绍，稻草熊不止与爱奇艺这个视频平台合作。“我们过去和现在与各大视频网站都有非常多的合作，只不过爱奇艺是最大的客户。因为可能爱奇艺是股东之一，大家就特别关注。实际上在于技术层面以及发行层面的话，我们是面向全平台全市场的，我们有比较开放性的合作态度。”
大胆和谨慎并行，未来的想象空间在哪？
招股书显示，稻草熊是一家剧集制片商及发行商，业务涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作和发行。公司的收入模型呈现项目制的特点，换句话说，其收入金额与其制作单个剧集的收入直接相关。自成立以来，稻草熊共播映了32部剧集，其中自制剧集11部，买断剧集13部，承制剧集4部，另有3部参与投资的剧集和1部作为发行商的剧集。
通过对其过往作品的统计和分析，稻草熊的影视剧集产出偏“商业化”，剧集类型也主要选择审核风险低、项目周期短的古装、奇幻以及甜宠题材，就最终发行情况来看，这些作品显然是取得了商业上的成功。
众所周知，内容创作不同于普通的企业生产，创作者与观众之间存在天然的隔阂，尤其是针对特定圈层和特定文化的内容很难获得“普世”的认可。而对于剧集制片商来说，如何把握和协调内容本身与市场认可度的错配显得尤其重要，而由于数据本身的不确定性，使得制片商在内容产出过程中也很难以此为制作标准。
“因为我们身处内容创意行业，数据虽有其意义，但一般情况下效果较为滞后。一般要等内容播出完之后，数据才会被整理出来，成为对历史经验的总结，它不能完全被视为我们去做某一个内容产品的衡量标准。”稻草熊创始人兼董事长刘小枫表示，“但是获得更加广泛的市场认可，这也是我们未来发展的努力方向”。
而盘点稻草熊未来计划播映的剧集，已经开机的《月歌行》、《公子倾城》、《党小组》，刚刚播映的《灵域》和计划本年播映的《一起深呼吸》和《我的砍价女王》，类型涵盖古装爱情、甜宠、爱国时代剧、神话新武侠剧、都市爱情剧等等。其中《灵域》也是国内率先尝试由国产网络动画改编的剧集。可见，稻草熊一直走在理性试错、不断创新的前沿，其丰富的片单可以预见其成长，而创新属性也赋予其无限的想象空间。
从业务模式和内容制作方向来看，稻草熊是一家勇于创新和试错的公司，不管是“先网后台”的首创还是多元化剧集制作的突破，做一个“小而精”的影视工作室并不是稻草熊的目标，“稻草熊全称是稻草熊娱乐集团，面向的是整个大文娱行业，我们获益于行业发展和洗牌带来的机遇，也希望通过平台型运营模式将影视行业中优质的内容从业者集合起来，共同合作、共谋发展”，刘小枫进一步强调。
但是从未来发展重心来看，稻草熊又显得尤其的“小心翼翼”。
据招股书显示，稻草熊未来将把业务重心从“超高”毛利率的自制剧逐步转移至定制剧业务，这一战略调整似乎将会使稻草熊在未来完全依赖于网络视频平台并降低其利润的增长空间，但是从行业整体发展方向来看，不难理解稻草熊作出此等选择的背后逻辑。由于新媒体的兴起，网络视频平台纷纷加码内容自制，力求参与内容把控和成本把控，以期扩大付费用户数量并增强用户粘性。
通过定制剧业务的拓展，稻草熊一方面可以得益于网络视频平台“大数据”的内容指导，另一方面可以实现现金流前置，提前锁定播出平台等优势，实现内容运营和财务的双稳定性，能够有效避免自制剧集发行制作双风险和低资金周转率带来的发展局限，进而为稻草熊实现内容产出的规模化和工业化赋能，为其带来未来稳定的成长空间。
在这个“内容为王、强者恒强”的时代，只有通过不断发掘更多优质的行业参与者和新生力量，与行业的各个参与方共同成长，给观众带来更加优质和多元化的内容，才是稻草熊以及众多剧集制片商的长远发展之路。