近日，花旗发布荔枝（NASDAQ：LIZI）2020 年一季度业绩前瞻报告，并重申 " 买入 " 评级，受新型冠状肺炎疫情影响，假期时间延长及复工时间推迟，间接提高了线上音频的活跃度，刺激了荔枝用户规模的增长，报告引用第三方统计数据显示，荔枝月活用户及日活用户在第一季度保持稳健增长，人均使用时长也有明显提升。花旗分析师同时调高荔枝 2020 年第一季度营收预测至约 3.7 亿元人民币，同时伴随内容创作者分成比例的优化，预计荔枝第一季度的毛利率将较上一季度有所提升。
通过多年深耕，荔枝打造出以 UGC（用户生产内容）为主的音频社区，吸引了年轻化、听觉型、声控类用户群体，通过用户和内容创作者间的良性互动，逐渐沉淀出属于荔枝的独特文化底蕴。有别于通过招募头部主播或购买 IP 获取优质内容的模式，荔枝侧重于内生增长的主播生态建设，引导用户向内容创作者转化，形成正向生态循环。2019 年四季度荔枝月活跃内容创作者达 590 万，占总体活跃用户规模的 11.4%，累计积累 1.78 亿期的海量音频内容。
公开数据表明，2019 年四季度荔枝月活跃用户为 5190 万，付费用户数同比增长超 70%，月均互动总次数为 27 亿次，用户自我创建的播单超过 3100 万，用户以 90 后 "Z 世代 " 用户为主，近 6 成是女性，拥有相当的下沉市场渗透率。
用户粘性及活跃程度是互联网社区运营质量的体现，也是商业变现的基础，"Z 世代 " 用户群体蕴藏着强大的增长潜力和消费潜力，荔枝建立的丰富的 UGC 社区氛围，强调用音频记录与分享生活，展现不同声音、不同形态，如音频游乐园一般吸引用户并参与。
对 UGC 平台来说，底层技术、服务、内容分发、社区粘性等能力至关重要，平台必须提供易用的技术和服务，尽量降低使用门槛；只有建立内容发现、分发及推荐等能力，UGC 产生的内容才能被合理传播，进而提高活跃度和用户忠诚度。为此，荔枝在行业内用 AI 赋能社区，率先在音频行业实现全部采用 AI 算法进行内容推荐，挖掘在线音频的多元场景，帮助中长尾主播的声音被更多用户发现，AI 利用也让音频内容品类和数量呈现巨大增长空间，并吸引更多目标用户群体。
荔枝的音频娱乐版块主打直播、社交及互动音频类，音频娱乐版块占全社区月活用户比例的 13%，对比视频等平台类似业务 30% 的渗透率来看，还有很大的增长空间，未来随产品进一步丰富及 AI 技术带来的运营质效双提升，音频娱乐版块的渗透率将得到明显提升，有利于全平台商业化的普及。
目前荔枝音频娱乐版块付费率达 6.3%，月度付费用户的付费金额约 280 元，在行业内处于领先水平，如能将音频娱乐版块的渗透率进一步提升，大规模拓展直播社交的变现模式，未来几年的整体营业收入增长将值得期待。
作为最大的 UGC 音频社区，荔枝的商业化更多基于用户间的互动，用户通过录音工具记录生活创作音频内容并通过音频内容引发更多社交行为，荔枝也通过粉丝会员模式加强内容社交化，促进粉丝经济。
随 5G 商业化进程的快速推进，IoT 场景将迅速铺开，音频作为唤醒程序的主要工具，将得到快速发展。据 IDC 数据，2019 年中国智能音箱出货量达 4589 万台，同比增长 109.7%，其中，百度小度智能音箱全年出货量 1490 万台，同比增幅 278.5%，增速第一。荔枝与百度音箱达成深度合作，联合研发基于 IoT 场景的音频互动体验，未来借智能音箱这一流量入口，荔枝的用户群体将进一步扩大，通过 IoT 拓展更多音频使用场景，在物联网时代创造真正的交互式、沉浸式音频体验，实现更多变现模式。
从运营费用角度来看，2019 年全年荔枝销售费用占总营收的 17.7%，管理费用占 3.9%，研发费用占 13.4%，在 2019 年荔枝开始大力进行用户规模扩张战略，通过 AI 技术赋能产品和社区，为迅速占领市场投入较多推广和研发费用，使资产负债率较前两年有所上升，2020 年首次公开募股完成后，预计该指标将有明显改善。同时随着 AI 技术在各业务条线的布局及人效提升，荔枝整体运营效率得到明显提升，另一方面随业务规模扩大，运营费用占比将维持稳定甚至有所下降，进一步收窄亏损。
此外，在线音频行业仍是一片蓝海，随智能终端普及带来的音频场景提升，荔枝所处的在线音频行业正处于高速成长期，公开数据显示，2018 年在线音频行业市场规模约为 110 亿元人民币，预计将以 44% 的年复合增长率增长至 2023 年的 700 亿人民币规模，其中虚拟礼物将占在线音频市场的半壁江山，预计达 350 亿元的市场规模。
作为当下中国最大的用户原创音频内容社区及互动音频娱乐平台，在线音频第一股荔枝未来仍有巨大增长红利。
【来源：新快报】
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