觀察 | 股東分紅102億，上汽為何還有隱憂

對此，上汽集團稱，公司近五年累計分紅超過800億元，位列A股上市公司前列。但是從散户的反應來看，好像並不買賬。還有人説，“上汽集團是A股汽車板塊唯一長線下跌的個股。”

從上汽集團股票走勢來看，股價最高值出現在2018年3月30日，當時每股市值為34.57元。翻看當時上汽集團的銷量數據，上汽集團三家合資企業，上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱在國內整車企業銷量前五中佔據三席，上汽乘用車也正蒸蒸日上。

然而隨着國內車市進入調整期，上汽集團在資本市場的表現也一路下行，到6月12日，上汽集團A股報收於每股17.99元。

作為國內第一大車企集團的上汽集團是否真的廉頗老矣了呢？

疫情之殤

疫情給全球汽車業造成了嚴重衝擊。行業專家預計，今年國內車市將同比下滑10%甚至更多。實際上，無論是業界還是市場都對此有了心理準備。

不過上汽集團在2020年的表現還是有些讓人“始料未及”。

從最新數據來看，雖然在5月份批發銷量終於回正，但是今年前5個月上汽集團的銷量僅為157萬輛，比去年同期下滑36%。在上市車企中，是除海馬汽車外下滑幅度最大的整車企業。

上汽集團的下滑是全面的，尤其是合資板塊。長期“霸佔”國內車企銷量榜首的上汽大眾在今年前5個月銷量下滑29%；長期排名榜單前三的上汽通用今年前5個月銷量下滑30%，甚至在3、4月被吉利汽車反超；而上汽通用五菱在今年的銷量也大幅下滑40%。另外，在今年國內疫情嚴重期間，上汽集團旗下多家公司也被曝出降薪、調整獎金的消息。

在股東大會上，上汽集團董事長陳虹也毫不避諱，他説：疫情對上汽集團的影響要大於其他企業，因為上汽在經銷商數量上要多於其他車企，有約7000家，另外，像上汽通用在武漢也有生產基地，這些都對公司經營造成了一定影響。

出路在哪

雖然從企業層面給出了合理解釋，但不可否認的是，在疫情期間不乏表現亮眼的企業。比如一汽集團，雖然整體銷量也出現同比減少，但像自主品牌乘用車和解放商用車都表現良好，甚至同比出現正增長。與此同時，一汽-大眾和一汽豐田兩大合資品牌銷量在5月份也重新回正，同比分別上漲23%和8%。反觀上汽大眾和上汽通用，在5月的銷量仍舊下滑10%和18%。

作為集團銷量支柱的兩大合資板塊持續走低，這也讓外界對上汽集團的前景有了些許擔憂。上汽集團未來的出路在哪？

實際上，上汽各板塊已經開始着手調整。

在傳統車型方面，像上汽大眾不久前推出的全新MPV車型威然已經開始謀劃新的細分市場，另據官方透露，今年還將推出3款全新車型。而上汽通用在4月到5月間密集投放了10款左右改款或全新車型，涵蓋從入門級到高檔車型，戰略目標十分明確，就是要儘快收復失地。

與此同時，沉寂有一段時間的上汽乘用車從今年6月開始也將開啓新一輪的產品投放。據上汽集團總裁王曉秋介紹，2019年銷量下降也是因為正好處於這一輪的產品末期，隨着新產品的上市，自主品牌的銷量也將提升。

行動歸行動，能讓市場認可和接受又是另一回事。從目前市場份額來看，自主品牌和美系車的市場份額都在下降，市場高端化趨勢明顯，自主品牌銷量又在向包括長安、吉利等頭部企業靠攏，因此這一輪的新車戰術能否奏效現在來看還不得而知。更何況，像斯柯達、雪佛蘭等品牌已經越來越被邊緣化。

另一個押寶的地方應該是新能源。從目前來看，上汽在新能源汽車領域的步伐已經明顯慢於廣汽、北汽，甚至長安。雖然上汽榮威打造的高端新能源SUV——Marvel X曾名噪一時，上汽大通等品牌也鮮有新能源車型發佈，但是在近期的新能源車型排行中，排名前十甚至前十五的車型中已經很難找到上汽旗下車型的影子。

產品是最直觀的體現，但是從集團長遠發展考慮，更要敢於在企業層面“動刀子”。最近，大眾入股江淮給汽車產業又上了生動的一課。也有傳言説，大眾偏向“乾兒子”，卻忽視“親兒子”。實際上，上汽的混改一直在進行中。

總的來説，作為國內車企的“一哥”，上汽在諸多領域還是有着相當大優勢的。只不過當前外部環境因素讓自身的某些問題“被放大”。當然， 對企業未來的發展還是要持樂觀態度。而對上汽集團自身而言，現在重要的不光要選對路，更要再提速。