自四月末以來，隨着疫情逐步好轉，上海陸續推動復工復產，汽車板塊也已持續反彈近24%。4月新能源汽車的銷量也是十分喜人，根據中汽協數據，2022年4月中國新能源汽車銷量29.9萬輛，同比增長44.6%。此外，據中國 證券報報道，新一輪“汽車下鄉”政策有望近期出台，進一步促進新能源汽車銷量。
無懼外圍擾動 4月新能源汽車滲透率再度提升
據TrendForce調查數據顯示，2022年一季度全球新能源汽車(包含純電動車、插電混合式電動車、燃料電池車)總銷量為200.4萬輛，同比增長達80%。
單從國內來看，根據中汽協數據，2022年4月中國新能源汽車銷量29.9萬輛(+44.6%)，環比大幅下降38.3%，單月銷量對應新能源汽車滲透率25.3%，滲透率較上月大幅提高3.7pct.；2022年1-4月累計銷量155.6萬輛(+112%)，累計銷量對應新能源汽車滲透率20.2%。
國內疫情對汽車產業的影響集中體現在四月銷量數據上，疊加四月是車市傳統淡季，四月銷量環比大幅下降是可以預見的。
值得注意是，即使是最困難的時期，四月銷量對比上年同期仍然錄得增長超40%，這個同比增速可以説是頗有韌性，反映出中國新能源汽車發展勢頭強勁。
新一輪“汽車下鄉”政策有望6月出台 進一步促進汽車銷量
據中國 證券報報道，多位業內人士稱汽車下鄉政策有望於6月初出台，鼓勵車型為15萬元以內的汽車(含燃油車及新能源汽車)，每輛車補貼範圍或在3000元-5000元。業內專家預計，汽車下鄉將促進燃油車20萬-30萬輛銷量，促進新能源汽車30萬-50萬輛銷量。
今年以來，多地陸續推出汽車消費刺激政策國務院更是兩次提及鼓勵汽車下鄉：
2月，國務院印發《“十四五”推進農業農村現代化規劃》，鼓勵有條件的地區開展農村家電更新行動、實施傢俱家裝下鄉補貼和新一輪汽車下鄉，促進農村居民耐用消費品更新換代；強調完善縣城和中心鎮充換電基礎設施建設。
4月，國務院辦公廳印發《關於進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，指出要以汽車、家電為重點，引導企業面向農村開展促銷，鼓勵有條件的地區開展新能源汽車和綠色智能家電下鄉，推進充電樁(站)等配套設施建設。
縱觀歷史，2000年至今汽車行業三次大的政策刺激效果都十分顯著：
2009-2010年國內汽車銷量實現飛躍式增長：2008-2010年汽車增速分別為6.6%、45.5%和32.5%。
2015年-2018年國內汽車銷量實現穩定增長：2015年10月後，乘用車銷量增速同比逆轉，10月份同比增速為13.3%，11月份即達到23.7%。2016年全年乘用車銷量增速為14.9%。
2019年-2020年汽車銷量增速整體呈改善趨勢：汽車銷量的高基數疊加2020年初以來疫情影響，刺激政策效果較弱。2019年乘用車銷售同比分別為-9.6%、-5.9%和6.5%。
銷量增長也帶動板塊相對收益的提高：
2009年至2010年，汽車、乘用車、零部件板塊相對滬深300收益率分別為128%、212%、120%；
2016年至2017年，汽車、乘用車、零部件板塊相對滬深300收益率分別為2%、1%、3%；
2020年至2021年，汽車、乘用車、零部件板塊相對滬深300收益率分別為9%、37%、0%。
農村地區汽車保有量提升空間大 汽車行業具有顯著配置價值
當前國內疫情反覆，在今年宏觀經濟穩增長的背景下，汽車下鄉政策的出台將是穩增長、促消費的重要政策手段。
相比於上一輪政策刺激，目前乘用車需求並不悲觀。目前汽車庫存較低，卻芯緩解下產銷提升空間較大；目前限牌城市放寬限購，預計一線城市新能源指標將有所放開；現階段下沉市場對新能源認可度較上一輪政策刺激時已有較大提升，有望在政策刺激下迎來空間的快速提升。
根據國家統計局數據，2020年每百户農村居民汽車擁有量為26.4輛，城鎮居民為44.9輛。通過城鎮、鄉村人口和百人汽車擁有量計算得到，2020年我國鄉村人口百人汽車擁有量相較城鎮約少8.4輛，鄉村地區汽車保有量提升空間廣闊。
目前，國內農村居民消費和收入增速高於城鎮居民，具有較大潛力。有效和精準的行業刺激政策，有望提振汽車行業需求。
首創證券認為，汽車行業具有顯著配置價值：短期內，生產製造供給角度看，隨着上海及周邊的復工復產的有效進行，最壞的時刻已經過去，隨着政策刺激、疫情環節導致的社會活動和經濟活動的恢復，汽車需求有望得到顯著恢復。
整車建議關注產品週期上行的長安汽車、上汽集團、比亞迪、長城汽車。汽車電子相關零部件供應商建議關注有望實現國產替代和價量齊升的拓普集團、伯特利(EPB+線控制動)、星宇股份(智能車燈)、中鼎股份(空懸)、德賽西威(智能座艙系統)、科博達(燈控)。