財聯社（合肥，記者 劉夢然）訊，在將硅片價格多次下調之後，單晶龍頭隆基股份（601012.SH）再次宣佈下調單晶硅片價格，這已經是隆基股份今年第4次下調單晶硅片價格。
根據最新數據，單晶硅片P型M6（166mm）的價格為2.77元，較2月24日的報價下降20.17%；單晶硅片P型（158.75mm）的價格為2.68元，較3月25日的報價下調19.28%。
隆基股份董秘劉曉東在5月11日接受財聯社記者採訪時表示，價格調整的原因主要在於適應行業目前的變化，通過上游降價來使光伏發電的度電成本不斷下降。
業內分析認為，隆基股份作為行業龍頭，在目前的價格基礎上還有一定的調價空間。不過，單晶硅片的價格密集下降，從側面也能反映出海外市場需求仍然低迷，行業下游壓力顯著，今年可能還會有一定跌幅。
今年密集降價
隆基股份是國內最大的單晶硅光伏產品製造商。在行業盛行多晶硅的時代，公司以提前押注單晶硅的先見，在2019年成為光伏行業營收最高企業。
據中國光伏行業協會統計，2019年普通156.75mm硅片仍佔據市場主流，佔比61%；2020年，158.75mm硅片將出現逆轉，市佔率有望超過40%。消化產線升級改造和新上產線，未來兩年，166mm和210mm更大尺寸硅片將呈增長態勢。
去年5月23日，隆基首次公示166mm硅片價格，標價3.47元/片。今年3月。隆基股份在電話會議中透露，M6（166mm）硅片第二季度訂單已經排滿，三季度訂單正在排。展望全年，隆基股份預計M6硅片將佔據總出貨的70%以上。
話音未落，公司166mm硅片價格開始接連下調。今年3月26日，M6硅片價格調整為3.41元/片；4月9日，M6硅片價格調整為3.26元/片，4月17日，隆基股份再次將M6硅片下調為2.92元/片，較最初公示價格降幅為20.5%。
在158.75mm硅片價格上，降幅同樣較大。今年3月25日，158.75mm報價為3.32元/片，經過四次下調後，158.75mm硅片價格為2.68元/片，價格降幅19.3%。
對於硅片價格下調的原因，隆基股份董秘劉曉東在接受財聯社記者採訪時表示，價格調整的原因主要在適應行業目前的變化。近期終端產品的組件價格有一定的下降，作為上游產品需要對此做一個應對，以此推進度電成本的下降。
此外，隆基股份內部人士在接受媒體採訪時還表示，產品降價正是為了進一步促進LCOE的下降，同時通過產能擴張不斷降低生產成本，繼而驅動光伏產品價格的不斷下降，讓先進產能滿足更多客户需求。
高利潤面對衝擊
隨着年報披露季的結束，2019年光伏行業“利潤王”的答案也逐漸揭曉，隆基股份以營業收入329億，實現歸屬於上市公司股東淨利潤52.8億的成績，穩坐頭把交椅。
財聯社記者注意到，隆基股份不僅是A股唯一淨利潤超過50億元的光伏公司，其淨利潤甚至超過其餘行業排名靠前的上市公司利潤之和。除了產能的急劇擴張外，單晶硅片的高毛利也是隆基股份經營業績的重要保證。
歷年財務數據顯示，隆基股份硅片產品毛利率一直較高。2015年至2017年，硅片業務毛利率分別為21.53%、28.16%，32.71%，2018年受行業產品價格下跌影響，當年毛利率大幅下滑後為16.27%。2019年，公司硅片產品毛利率為32.18%，較上年增加 15.91 個百分點，遠超同行。
據悉，隆基166mm硅片的成本在2元之內，目前價格距離隆基成本價還有近40%空間，以此來看作為行業龍頭，隆基在目前的價格基礎上，還有很大的調價空間。
對於價格下調是否會影響公司業績以及毛利率，劉曉東對財聯社記者表示，從企業經營角度而言，企業根據下游市場的變化，做產品價格調整是一個正常的行為。從光伏行業十幾年的發展來看，也是通過不斷的技術進步，來使光伏發電的度電成本不斷下降。
有光伏行業分析人士向財聯社記者稱，隆基股份不會因為其成為行業新“領頭羊”而降低所要面對的風險和挑戰。一方面，隆基股份以不斷擴大投資規模的方式跑馬圈地，自2019年公司新建產能集中啓動，公司預計到2020年底，其單晶硅片年產能將達75 GW以上，單晶組件產能達30 GW以上。在新增產能中，包括擬投資建設嘉興年產5GW單晶組件項目、騰衝年產10GW單晶硅棒項目和西安航天基地一期年產7.5GW單晶電池項目等，預計總投資額70.11億元。
與此同時，中環股份在去年8月發佈了210毫米光伏大硅片系列產品。在尺寸上，中環打破了行業默認的166毫米極限，將硅棒尺寸從8英寸提升至12英寸水平。中環方面表示，由此配套的疊瓦組件，將功率提升至600瓦級別(當前市場平均300W級別，部分高效產品400W)。
在業內人士看來，雖然12英寸大尺寸光伏硅片還有待產業鏈驗證，但是對隆基帶來威脅也顯而易見。硅片及電池的尺寸增大，有利於產業鏈從硅片到電池，尤其到組件每瓦加工成本的下降，是行業技術進步的一個重要方向。目前，通威、愛旭、東方日升、天合光能等企業均開始佈局210mm的更大尺寸硅片產品。
海外市場面對調整
截至2019年底，市場上單晶硅片產能已達120GW，產能過剩直接導致單晶硅片價格出現鬆動，根據行業分析，2020年單晶硅片最低價格可能小於2.5元。
在市場面對不確定性之際，有光伏企業人士向財聯社記者表示，“單晶硅片會下滑明顯，畢竟終端平價上網項目的電價確定住了，倒逼上游價格往下走，下降幅度會在10%左右，將會影響隆基股份、中環股份等上市公司。”
不僅產品價格下滑，從光伏行業出海進程來看，海外疫情對行業影響同樣顯著。年報顯示，2019年隆基股份約有七成組件產品銷往海外，隨着海外疫情的蔓延，海外市場需求逐漸低迷，包括隆基股份在內海外市場業務佔比較大的光伏公司開始感受較大的出貨風險壓力。
海外市場需求低迷，進一步刺激硅片價格下滑。平安證券在隆基股份一季報的點評報告中指出，受海外新冠疫情影響，2020年全球光伏需求大概率將低於年初市場普遍預期，隨着新產能的釋放，硅片價格可能繼續下探。
在全球光伏受疫情急劇萎縮，晶硅價格一路下行的情況下，隆基股份的大規模舉債擴張的弊端越來越難以忽視。自上市以來，隆基股份已經進行了多次再融資，方式包括定增，配股，可轉債等，融資總額已經超過100億元。此外，截至今年一季度，隆基股份合併資產負債合計328.69億，其中流動負債265.44億，非流動負債63.25億。
光伏行業人士對財聯社記者表示，大規模的從資本市場融資，進行舉債擴張，後期公司面臨較大的償債壓力。而受疫情影響，在產品價格不及預期的情況下，公司的現金流面對一定風險。今年第一季度，隆基股份經營活動產生的現金流量淨額為-5.36億元。
對於海外疫情對公司可能產生的影響，劉曉東向財聯社記者表示，公司沒有對業績作出預期。由於海外疫情在不同的國家地區有不同的發展情況，從公司角度而言，還是會按照原有的目標在推進整個的海外市場銷售，根據當地不同的疫情時間節點變化，去採取應對措施調整。