8月底，白酒的上市公司半年報密集發佈，整體來看，跟預期的差不多，一線品牌保持恢復性增長，二線品牌都下滑的比較狠。從消費角度來看，一線品牌的高端產品在消費者心中的地位十分穩固，疫情期間，行業裏很多專家都在説“消費報復性增長”，這一預判倒是在一線名酒身上體現出來了，但對於主營中高端系列的很多二線品牌來説，今年的疫情確實是個毀滅性的打擊。
上市酒企2020年半年報
根據半年報的數據，我們可以將今年的白酒行業劃分成四個陣營進行分析：
第一陣營：一線名酒品牌，中國白酒行業的兩個霸主，茅台和五糧液。
在今年這種行業形勢之下，依然能保持營收和利潤的雙雙兩位數的增長，茅、五算是吃着疫情之後報復性消費的紅利，其實，這個也是比較好理解的，茅、五本身的商務消費場景是其消費的主要場景，疫情期間，社交斷裂，但這部分消費是可以實現補償的，社交恢復之後，該應酬的依然要應酬，更甚者，由於今年疫情的影響，很多企業經營比較困難，那麼社交恢復之後，應酬的場景將比以往同期更多，所以，茅台、五糧液即使在這麼大的基礎體量之下，依然可以實現快速增長。
9月7日盤中A股市值排名
白酒股依然是市場的重點龍頭板塊，其中龍頭股貴州茅台在今年也是屢創新高，貴州茅台在2020年9月7日的盤中市值突破2.2萬億，比工商銀行多出了將近4500億的市值，五糧液也以9000億的市值高居A股第9，遠超中石油、中石化等國字號大型企業。
屢創新高的白酒板塊
第二陣營：二線名酒品牌，主要以泛全國化品牌或省酒龍頭為主的企業，比如洋河、瀘州、汾酒、順鑫農業、古井等品牌，整體表現微增或微跌。
這其中汾酒今年的表現比較亮眼，汾酒在中國白酒圈中地位比較特殊，喊了很多年的汾老大，算是老大哥了，老大哥是山西的霸主，也是北方市場的一個霸主，汾酒的增長主要得益於老白汾的快速恢復，跟前面茅五的原因差不多，汾老大的江湖地位不差，所以在高端酒領域中始終佔據着很重要的位置，尤其是山西市場，汾老大一枝獨秀，在山西，茅台五糧液見着汾酒，也得喊一聲大哥，那麼社交恢復之後，老白汾的增速是十分巨量的，老白汾的起量對於整個利潤來説，也是一個很強的助力。
順鑫農業就是我們常見的牛欄山，疫情期間社交斷層其實對於牛欄山來説並沒有多大的影響，低端的自飲場合本身就不懼社交斷檔，當然，社交恢復之後，對於今年經濟都比較緊張的消費者來説，可能牛欄山才是最好的安慰，所以，今年牛欄山估計還是會有一個驚喜的。
洋河、瀘州、古井可以放一塊來説，這三家都是以營銷見長的企業，而且主營的產品也是偏中高端為主。洋河從去年開始下滑，因為前幾年走的確實太快，所以半年報業績下滑幅度較大可以理解。瀘州這幾年產品結構升級較快，國窖已經成為一個現象級百億大單品，成為茅、五之下高端酒的一個重要代表，所以瀘州也交出了比較好的業績。古井貢自從過了百億之後，已經拉開了與口子、迎駕之間的距離，成為安徽的帶頭大哥，年份原漿系列在安徽市場也是風生水起，當然，年份原漿還是以低端的五年、八年為主，未能有更高的突破，所以上半年呈現出一定的下滑。
總的來看，第二陣營的幾個品牌，雖然漲幅不大或者跌幅不大，但基本上都是處於一個恢復期，如果下半年沒有突發狀況的話，還是可以實現雙增的。
第三陣營：三線名酒品牌，以區域強勢品牌為主，代表品牌有今世緣、口子窖、老白乾、迎駕、捨得、水井坊等品牌。這幾個品牌中，除了今世緣，其他企業下滑都是比較慘的。
今世緣的業績還是比較亮眼的，當然這得歸功於國緣系列這幾年已經逐漸從一個婚宴產品蜕變成江蘇市場商務聚飲場合的又一主流產品。江蘇本身經濟較為發達，商業環境優越，上半年整體經濟也基本恢復過來，再加上今世緣本身的品牌加持，能夠快速恢復也是意料之中的事情。
再看其他幾個品牌，口子窖、老白乾、迎駕、捨得、水井坊等，這幾個品牌都是以百元左右價位為主，前文已經分析過了，今年的行業形勢是兩級分化，超高端的增長，超低端的無影響，影響最大的就是這種站中間價位的品牌，本來就是春節禮品用酒的核心價位，這個價位斷檔那就是毀滅性打擊了。
再看看這幾個品牌的生存環境，要麼本省競爭環境太過激烈，如徽派跟川派，大牛比較多，在行情好的時候大家都在吃行業擴容的紅利，在行情不好的時候，品牌優勢彰顯，那麼弱勢的品牌就比較容易吃虧了；要麼是本身讓外來的一線品牌降維打擊了，老白乾雖然收購豐聯的幾家酒廠，但這幾家三線品牌今年都不景氣，那麼整體業績下滑也就很好理解了。
第四陣營：四線品牌，以小微品牌為主，當然，這裏説的小微企業也不是真的小微，只是放在上市公司裏面屬於小微級別的。從半年報的數據來看，下滑幅度倒也不是特別大，基本上都在20%以內，酒鬼還實現了營收利潤的雙增長，在這個體量的酒企裏面也算是一枝獨秀了。當然，對於這一陣營的酒企來説，主要還是市場基數不大，就筆者服務的很多中小酒企而言，大多數今年比去年同期雖有下滑，但下滑的區間都不是很大，一是銷售基數小，二是市場盤子小，大家本身乾的就是小區域高佔有的事，在小區域裏面，還是可以跟名酒企業掰掰手腕的，比如説伊力特跟金徽，雖然體量不大，但好歹也是堂堂新疆跟甘肅的老大哥，在自己的地盤裏面還是很牛的，那麼市場開始築底恢復的話，他們也是可以率先恢復過來的。
二八法則在很多行業都是通用的，當然，今年的疫情影響其實是加速了這一法則的呈現，對於白酒行業來説，市場容量基本上已經逐漸飽和了，而且這種飽和還不是建立在量價齊平的狀態之下，而是建立在量跌價升的狀況之下，那麼，在這種環境之下，白酒企業要想實現增長，就得洗牌，就得走別人的路，讓別人無路可走才行。
下半年以及以後，可能白酒行業裏面將會有一部分面孔逐漸淡去，未來的主場，參賽的選手將會越來越少。