最新中基私募50指數表現來了！

中基優選私募基金50指數（含穩健型指數）週報

（數據截至2021年8月20日）

一、市場回顧

上週，A股市場連續下跌，兩市成交額縮小至1.2-1.3萬億元。力度上看不及7月底“雙減”，板塊上跌多漲少，種業、白酒、醫藥、醫療等板塊領跌，新能源車、儲能、芯片等也有一定的跌幅。基差方面，主要股指維持在中等幅度的貼水，除滬深300基差圍繞-0.8%窄幅波動外，上證50和中證500基差波動較大，其中上證50大致在-0.4%至-0.8%區間內波動，中證500基差波動範圍在-0.5%至-1.0%之間。在A股市場下行的背景下，50指數股票多頭策略有一定幅度的虧損，對沖策略微虧。

美股方面，主要指數在前期創新高，上週前半周有所回落，後續收回部分跌幅。受美聯儲貨幣政策收緊預期升温的影響，美股在上週波動加劇，美國啓動對特拉斯自動駕駛的正式調查助推了相關板塊的下行。中概股方面，受中國對教育、互聯網等行業監管政策、以及“共同富裕”政策影響，互聯網、教育類板塊整體較弱。港股方面，上週恆生指數處於6月底以來的第三波下跌過程中，雖創短期新低但跌幅十分有限。

商品市場方面，全球疫情反覆、美聯儲Taper預期、原油供應減產的執行、真實需求的走弱以及種植區的天氣等各種因素促使商品價格波動加劇。原油市場方面，經濟增速放緩導致原油需求降低，加上美元指數上行，WTI原油9月合約價格跌破前期65美元支撐並下探至62美元附近，歐佩克在計劃外不再增加供應的政策未對油價起到支撐的作用。國內商品走勢依然處於分化階段，受鋼鐵限制產能和煤炭供給緊張等因素影響，黑色系原料鐵礦持續下跌，焦煤、焦炭強勢上漲，動力煤經調整後也重拾漲勢，此外油脂類和軟商品也有一定的上漲，建材、化工品以下跌為主，有色走勢各異。期貨市場走勢持續分化，行情流暢性有所降低，為50指數CTA及衍生品策略的盈利帶來了一定的難度，上週該策略小幅虧損。

二、指數走勢

（一）中基優選私募基金50指數

50指數在8月20日當週收於1802.72點，較8月13日當週下跌2.30%，同期滬深300指數下跌3.57%。近一年，50指數上漲17.70%，滬深300指數僅上漲1.37%，50指數跑贏滬深300指數達16.33%。

圖1：中基優選私募基金50指數走勢圖

（2019年7月1日至2021年8月20日）

表1：中基優選私募基金50指數近期變動

指標方面，50指數年化收益率超過30%，遠超滬深300指數年化收益率11%；風險方面，50指數的年化波動率不足13%，最大回撤為9.71%，均顯著低於滬深300指數；風險收益比方面，50指數的夏普比率為2.28，而滬深300指數僅為0.44。

表2：中基優選私募基金50指數業績表現

（2019年7月1日至2021年8月20日）

（二）中基優選私募基金50穩健型指數

50指數的首個二級指數——中基優選私募基金50穩健型指數（以下簡稱“50穩健型指數”）的基準日為2020年1月1日，8月20日當週收於1500.30點，較8月13日當週下跌1.44%，近一年，50穩健型指數盈利13.40%。

圖2：中基優選私募基金50穩健型指數走勢圖

（2020年1月1日至2021年8月20日）

表3：中基優選私募基金50穩健型指數近期變動

50穩健型指數以穩健收益為目標，成立以來指數年化波動率僅為8%，最大回撤不超過4%；收益方面，50穩健型指數累計收益超過50%，年化收益率接近30%，夏普比率超過3。

表4：中基優選私募基金50穩健型指數業績表現

（2020年1月1日至2021年8月20日）

三、成份表現

（一）50指數成份表現

上週50指數下跌2.30%，其中股票多頭策略虧損較大，為-2.06%，CTA與衍生品策略和對沖策略虧損較小，分別為-0.13%和-0.11%。

表5：中基優選私募基金50指數分策略業績貢獻

股票多頭策略下各二級策略均有虧損，其中跌幅較小的策略為逆向投資和另類策略；CTA與衍生品策略和對沖策略下的多數子策略虧損，但各有一個二級策略盈利，分別是基本面中長期策略和中頻阿爾法策略。

表6：中基優選私募基金50指數成份基金表現統計

50支成份基金中僅有8支淨值上漲，各大類策略下多數成份基金的淨值下跌。從統計指標上看，各大類策略下虧損成份基金的淨值跌幅較大，拉低了漲跌幅的平均水平。

（二）50穩健型指數成份表現

上週，50穩健型指數下跌1.44%，其中配比佔據半壁江山、扮演組合業績穩定器角色的對沖策略虧損最少，為0.26%，經均衡配置的CTA及衍生品策略和股票多頭策略分別虧損0.44%和0.74%。

表7：中基優選私募基金50穩健型指數分策略業績貢獻

二級策略方面，對沖策略下的中頻阿爾法策略獲得了一定的盈利，其他子策略中多數虧損但幅度不大。股票多頭、CTA及衍生品策略下的各子策略有不同程度的虧損。

説明：

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