中新經緯客户端6月10日電(趙佳然)6月10日-6月15日，力天影業在全球發售7500萬股股份，招股價區間為2.56-3.84元，最高集資額達2.88億元人民幣。
本次募集資金中，約50%用於製作自制電視劇；約37.5%用於自第三方版權擁有人、許可方買斷有關電視劇的版權；約7.5%用於僱用專業人員、為員工提供培訓；餘下約5%用於營運資金及一般企業用途。
近三年營收、利潤增長均放緩
力天影業成立於2013年，主要業務為自制及買斷電視劇播映權許可。此外，力天影業也從事電視劇劇本出售、電視劇播映權的發行代理以及電視劇投資等工作。
公司援引弗若斯特沙利文報告稱，2019年期間，在中國所有電視劇發行公司中，按播出的已發行電視劇總集數計，公司以約6.9%的市場份額排名第1；按在電視劇市場賺取的收益計，公司以約0.31%的市場份額排名第15。
雖然市場佔比較大，但力天影業近年業績的增長卻有所放緩。招股書中稱，公司在2017年-2019年營收分別為3.79億元、3.86億元、3.91億元，毛利率由20.1%增加至36.1%。淨利潤方面，2017年-2019年分別實現淨利5676萬元、6761萬元及7703萬元。其中2018、2019年的營收及淨利潤同比增速均有所下降。
公司在招股書中表示，如果公司製作或發行的電視劇未能滿足客户喜好，則將對業務、經營業績產生重大不利影響。
除業績增速放緩外，力天影業營收賬款較高的現狀也值得關注。
招股書顯示，公司主要客户包括電視頻道及在線媒體平台。2017年、2018年及2019年12月31日，公司應收賬款(含票據)分別為1.94億元、3.76億元及5.31億元。其中，2019年應收賬款已遠超出該年度營收的3.91億元。
此外，公司2016年應收賬款平均週轉期限為159.6天，而2019年平均週轉期限被延長為420.2天。對此力天影業表示，應收款項及應收票據的週轉天數有所增加，主要是由於公司與客户所訂立協議的付款期不同。
“買買買”能繼續拉動業績嗎？
根據弗若斯特沙利文報告，按2019年收益計，包括力天影業在內的前20大市場參與者佔整體市場份額僅9.9%，中國的電視劇市場競爭激烈且高度分散。
今年2月，中廣聯合會電視製片委員會，演員委員會聯合發佈通知，由於新冠肺炎疫情爆發，為減少人員聚集，防控期間，所有影視公司、劇組、演員暫停拍攝工作。
力天影業在招股書中表示，若公共衞生事件經久不息，或會令公司未來自制電視劇的潛在拍攝及製作延遲，並可能嚴重影響公司客户的還款時間及打擊彼等繼續向公司購買電視劇播映權的意欲，從而或會令公司於未來財政年度就貿易應收款項及電視劇版權錄得額外的減值虧損。
目前，部分地區影視劇的拍攝工作已開始逐步復工。智通財經援引業內人士稱，目前橫店陸續有很多戲開拍，甚至出現人手不夠的情況。燈光師、攝像師被各大劇組爭搶，顯示出較為火熱的復工情緒。整體來看，影視行業於近期正在開始回暖，而力天影業或因此受益。
據“中國視聽大數據”(CVB)統計，2020年第一季度相較2019年第四季度全國有線電視和IPTV用户日均收視總時長上漲22.7%，每日户均收視時長增長半小時。
從力天影業招股書可看出，買斷電視劇為公司主要營收來源。2017-2019年，力天影業分別發行了32、43、45部電視劇，其中買斷電視劇數量分別為29、39及40部，包括《橙紅年代》《平凡歲月》《下一站，別離》《生於70年代》等，佔發行總量的比例均在90%以上，該部分營收佔總營收比例均超過70%。與此相比，2017-2019年公司推出的自制劇僅有3、4、5部。
然而據招股書披露，公司擬將上市募集來的資金用作購買各種題材約75部電視劇的版權(或播映權)，而自制電視劇僅有7部。可以看出，未來力天影業推出的電視劇仍將以買斷為主。公司指出，自制電視劇相比於買斷電視劇會帶來更長遠的經濟利益。(中新經緯APP)