2023年3月6日新 希 望（000876）發佈公告稱瑞銀證券江娜 胡佳憶、東方證券樊嘉敏、華西證券鍾盾、泓澄投資宋浩博、旌安資本潘劍宜、FranchiseLily Wang、PolymerJohnny Wang、WelightNeal Lyu、Aihua Asset任昊翔、加拿大養老基金吳捷、富國基金徐哲琪 王園園 徐斌 唐頤恆、Snow Lake CapitalYanting Wang、中信農業彭家樂、華夏理財郝國剛、正心谷資本李安寧、中信資管於聰、國信海外王哲、中郵證券王琦、投資者、TorqJia Liu、Ocean AssetVense Ma、中建投資管張燕、中金資管錢斐婷、長江證券顧熀乾、興業證券紀宇澤 陳勇傑 曹心蕊、民生證券徐菁於2023年2月24日調研我司。
具體內容如下：
問：為完成 2023 年養豬成本下降的目標採取哪些舉措？
答：關於養豬降成本，如果從成本結構上説，前三個最大的下降科目是苗 種、飼料、死淘。但如果從背後的生產管理動作來看，又涉及到多個方面， 而且是交叉影響的。1）首先，還是以非瘟為主的各種疫病的防控。疫情防控 好了，不僅可以直接幫助降低苗種成本和死淘成本，也能減少非生產天數， 幫助提高各環節的滿負荷生產水平，確保達到應有的生產節律。2）其次是種 豬生產的幾個環節，例如提高受胎分娩率、降低非生產天數，這些都是幫助 降低苗種成本的。3）再次是肥豬生產的環節，重點關注仔豬進入自育肥場或 放養農户之後最開始 30-40 天的護理，然後是增重環節的飼餵效率，這些會 影響育肥環節的死淘成本，以及飼料成本。
問：PSY 目前是什麼水平？後續有什麼高措施？
答：PSY 在穩步提升，年中最高到 24.5，近幾個月都在 23 左右，部分優秀 場線已經在 26 以上。提升 PSY 的主要方式和降低苗種成本的方式有很多共通之 處1）首先還是以非瘟為主的各種疫病的防控。疫情防控好了，減少母豬死 淘，也能減少非生產天數，幫助提高各環節的滿負荷生產水平，確保達到應有的 生產節律。2）其次是種豬生產的幾個環節，例如提高受胎分娩率、降低非生產 天數，這些都是幫助降低苗種成本的。
問：近期代養費大概是什麼水平？
答：22 年 Q4 較前三季度有所上升，平均在 220 元/頭左右。 今年 1-2 月份下 降到 200 元/頭左右。
問：公司目前是否還使用三元母豬，大概佔比多少？
答：公司三元母豬佔比很少，在 5%以下。
問：請介紹下新六縱隊的情況？
答：公司目前除育種事業部外，設有四個生豬養殖縱隊，分別為新好、新 望、新海和新六。新六縱隊的區域為雲貴川渝陝甘豫鄂晉九省，新六自養佔比不 到 20%。去年出欄 310w 頭左右，今年整體的出欄規劃約 500 萬頭。
新 希 望（000876）主營業務：主要業務包括飼料、白羽肉禽、豬養殖、食品
新希望2022三季報顯示，公司主營收入1004.19億元，同比上升6.29%；歸母淨利潤-27.07億元，同比上升57.72%；扣非淨利潤-21.75億元，同比上升56.51%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入380.9億元，同比上升15.57%；單季度歸母淨利潤14.33億元，同比上升147.99%；單季度扣非淨利潤15.05億元，同比上升155.8%；負債率69.86%，投資收益14.87億元，財務費用12.33億元，毛利率3.89%。
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級6家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為17.6。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1.82億，融資餘額減少；融券淨流出2616.12萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，新希望（000876）行業內競爭力的護城河優秀，盈利能力較差，營收成長性較差。可能有財務風險，存在隱憂的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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