今日(8月23日)，A股三大股指全線高開，盤初震盪整固之後，伴隨着題材股走強，股指逐步震盪拉昇，呈現脈衝式上行格局。從盤面上來看，行業與概念板塊幾乎一片紅彤彤，緊抓高端製造機會，專精特新、軍工、工業互聯網等相關標的全面爆發，局部賺錢效應驟升。
廣發證券提到，建議關注中報業績(預告)修復的科技製造業，輔以部分基建受益品種。建議繼續配置“市值下沉”——(1)“政策+技術+供需缺口”多輪驅動的新能源車(鋰/隔膜)/光伏；(2)“人少”+ 產業政策傾斜的成長擴散(軍工)；(3)成本壓制緩和+需求邊際變化的製造業(工程機械/水泥)。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】高端製造
中泰證券表示，在市場大波動背景下，需自下而上選擇景氣賽道中的個股方可獲得超額收益。展望後市，我們仍然認為權益市場在大波動下完成結構性行情的走勢。核心理由如下：(1)市場對於下半年流動性預期存在反覆，一方面美聯儲邊際收緊預期仍然存在，另一方面全球疫情仍然蔓延，新的變異毒株使得疫情更具有不確定性，全球經濟復甦存在受阻風險。7 月份我國央行全面降準，預防全球流動性未來帶來的重大不確定性。
(2)近期國內政策頻出，短期市場風險偏好大幅波動，影響市場情緒。儘管站在中長期的角度看，我們認為有助於資本市場健康發展。不確定性是造成下半年權益市場大幅波動的核心矛盾。
從中泰策略的角度出發，細分景氣行業的選擇對超額收益尤為重要。我們仍然維持2021 年全年策略報告的觀點不變，即“大國重器，製造強國”。我們挑選出的最好的景氣賽道是高端製造業。首先，政策大力支持，未來 15 年是我國製造業，尤其是高端製造業崛起的時代，包括新能源汽車、半導體等產業鏈將會得到政策和產業資本的大力支持；其次，從微觀行業的數據看，包括新能源、軍工等版塊訂單、業績預期等均不斷超市場預期。我們重點推薦新能源產業鏈(光伏、風電、儲能、新能源汽車)、半導體等科技製造、軍工、高端裝備製造業等賽道。
東方證券提到，社融短期承壓，高端製造是長期引擎。我們認為下半年專項債有望回暖，同時基建投資也有望觸底，工程機械等主要板塊的景氣將邊際回升。嚮明年及未來看，我們認為“卡脖子”和“雙碳”仍然是國家明確的發展趨勢，高端製造業的發展將長期向好。
【主題二】專精特新
何為“專精特新”企業？華西證券表示，“專精特新”政策將利好先進製造細分領域具有優勢的中小龍頭企業。近年來，支持“專精特新”中小企業發展的政策頻出，7月30日中共中央政治局會議更是將“發展專精特新中小企業”上升至國家層面。“專精特新”政策旨在培育具有“專業化、精細化、特色化、新穎化”特徵的中小企業，要求企業主導產品優先聚焦製造業短板弱項，圍繞重點產業鏈開展關鍵基礎技術和產品的產業化攻關。相關配套政策將降低企業的創新成本，促進中小企業步入發展的“快車道”，尤其是長期專注於中高端製造細分領域、有望突破關鍵核心技術的中小龍頭公司。
開源證券提到，“專精特新”政策自2021年以來被多次提及，目的是培育具有專業化、精細化、特色化、新穎化發展特性的中小企業。我們梳理了第一至三批專精特新“小巨人”企業名單，截至2021年8月20日，共有307家A股上市公司。從“專精特新”上市公司的行業及板塊分佈看，其主要以科創板和創業板的中小市值高端製造公司為主。市值普遍在100億以下，同時行業主要分佈在機械設備、化工、醫藥生物、電子和電氣設備等高端製造領域。科創板“硬科技”的定位以及創業板“創新創業”的定位都和“專精特新”企業的屬性相匹配，科創板的推出以及註冊制的推廣推動了“專精特新”中小企業的加速上市。307家“高精特新”上市企業中有117家(佔比38.11%)是通過註冊制上市的，同時2019年註冊制改革之後“專精特新”公司上市速度明顯加速。未來，註冊制的進一步推廣將幫助更多的科技創新型中小企業通過上市融資加速發展。“專精特新”政策助力下，我們認為中小型高端製造企業將迎發展機遇期。
安信證券分析，政策支持持續加碼，力挺專精特新“小巨人”“企業發展。機械設備企業成專精特新”小巨人“ 主力軍，佔總數 1/4。 2019 年至今，三批次專精特新”小巨人“ 企業培育工作的領域側重有所變化。機械板塊企業涉及製造業方方面面，湧現出很多在自身賽道中經營業績良好、科技含量高、設備工藝先進、管理體系完善、市場競爭力強的優秀企業，它們是我國製造業”補短板“的重要領域。隨着國家對專精特新”小巨人企業支持的不斷加碼，這些優質企業的成長性將顯著加強。我們通過對機械板塊 71 家公司的梳理， 認為弘亞數控、長川科技等企業在多項財務指標中表現突出，建議重點關注。
浙商證券指出，在“專精特新”專業化、精細化、特色化、新穎化發展方針的指導下， 製造業短板弱項重點領域企業， 製造業重要細分領域企業，以及堅持專業化發展戰略、具有持續創新能力、重視並實施長期發展戰略企業，迎來重大發展機遇。結合行業觀點，我們從公司所屬賽道高景氣、公司成長性突出、公司市場空間大三個方面精選了在滬深上市的“小而美”專精特新企業。
【主題三】軍工
首創證券提到，軍工市場已經復甦，把握黃金入場機會。經過多年軍工技術的迭代累積和十四五軍備需求量大漲，部分具有高技術含量、高壁壘優勢的細分行業龍頭公司科技含量很高，軍工股可看齊科技股，未來想象空間大、行業確定性強、現金流穩健、增長速度快，屬於A 股市場各行業優質穩定的“壓艙石”。把握住行業基本面向好的本質特點，持續跟蹤優質產業鏈龍頭公司情況，業績將隨時間逐步兑現。軍工板塊已經從情緒投資和趨勢投資為出發點的行業，轉變為重點把握產業發展趨勢、訂單業績趨勢、改革與治理改善預期等投資邏輯的行業。
國海證券指出，十四五期間是實現2027年“建軍百年奮鬥目標”的關鍵時期，軍工行業進入景氣度加速上行期，行業產能正在擴張，眾多優質細分領域的基本面將持續向好；股權激勵等行業改革利好也有望逐漸顯現。看好軍工行業市場表現，給予行業推薦評級。建議重點關注導彈、軍機和航空發動機產業鏈、上游景氣度較高的軍工新材料、軍工電子和軍工信息化等領域。
國信證券表示，目前，我們建議重視產業鏈上游上游產能彈性體現後的逐步向下傳導過程，目前觀察到下游主機廠保供能力也已逐步進入了提升階段，疊加主機廠高額預付款在資產負債表的體現，其資產負債表、利潤表都有望進入向好的拐點，尤其是關注主機廠淨利潤率的提升。我們認為類似在高需求賽道下的航發動力、中航沈飛等主機廠的業績將有望迎來拐點。
【主題四】工業互聯網
國海證券表示，工業軟件是我們持續看的方向。我們認為國產工業軟件的發展機遇來自以下三個方面：1)智能製造：智能製造作為第四次工業革命，是我國製造業高端轉型的鑰匙，而軟件是智能的載體，工業軟件是智能製造的核心，國內智能製造和工業互聯網的推進將顯著提升工業軟件行業景氣度。2)國產化：外部環境倒逼國內關鍵產品國產化，我國工業軟件市場尤其是高端市場外資佔比高，政策扶持下工業軟件國產替代勢在必行；3)正版化：國內知識產權保護不斷加強，軟件正版化和雲化趨勢下，盜版軟件將向正版轉化，潛在市場規模將得到釋放。與此同時，國產工業軟件面臨基礎薄弱、應用較少、人才缺乏三方面挑戰，其實質是我國工業體系的系統性挑戰，核心在於為技術沒有領先性、高端工業產業匱乏、軟件應用生態缺失，我們認為產業協同將助力國產工業軟件破局。
信達證券提到，數字化經濟轉型提速，國產化工業軟件迎來“黃金十年”，全面看多工業軟件/工業互聯網。目前我國具備了發展數字經濟的穩固根基，伴隨着數字產業化和數字經濟治理工作的進一步推進，我國的數字化經濟轉型有望提速發展。工業軟件作為工業4.0時代中生產系統的“智慧大腦”，在很大程度上接手了過去由人負責的生產環節，負責進行生產決策和資源調控。當前，在各界認識到我國在工業軟件的基礎薄弱的背景下，國家加速制定相關的政策和引導，國產化廠商持續發力，在多個核心工業軟件領域取得了重大突破。工業軟件行業景氣度持續攀升，未來有望迎來“黃金十年”。
開源證券提到，工業軟件發展環境向好，迎歷史性發展機遇。第一：產業層面，數字化逐漸向工業領域滲透，推動工業軟件領域的技術變革；第二：政策層面，自2015年《中國製造2025》提出以後，陸續出台多項政策支持智能製造和工業互聯網的發展；第三：國際形勢的變化，讓國產化成為大趨勢，並且形成了工業企業與工業軟件企業合作開發的良好環境；第四：國產工業軟件企業也贏得資本層面的青睞，為工業軟件的研發與創新提供充足的資金支持。
（文章來源：東方財富研究中心）