【隔夜行情】倫鋁倫錫漲逾1%金屬互有漲跌美元突破91關美布原油雙漲逾2%
【宏觀前瞻】節後首日迎來眾多重磅數據關注美聯儲1月貨幣政策會議
【假期外盤行情回顧】基本金屬全線飄紅倫銅創逾8年高位倫錫漲逾5%
昨日外盤金屬市場互有漲跌，倫銅漲0.09%，倫鋅跌0.69%，倫鋁漲1.34%，倫鎳跌0.21%，倫錫漲1.2%，倫鉛跌0.02%，倫敦金屬交易所(LME)期銅週三回落，因美元走高引發獲利了結，但庫存偏低，加上對刺激計劃和經濟成長將提振需求前景的樂觀情緒支撐市場人氣。
美元指數創2月8日以來新高至91.05，樂觀的經濟數據和通脹走強的跡象幫助推動美元走高。美元指數繼續從上週五觸及的三週低位回升，尾盤上漲0.40%，至90.94。週三公佈的美國零售銷售、工業生產和生產者物價指數(PPI)數據均超預期。這表明隨着疫苗接種取得進展，經濟從大流行引發的衰退中復甦的動能正在增強。
美股週三收盤漲跌不一。道指再創歷史新高，巴菲特增持的兩隻股票領漲。美聯儲會議紀要重申仍需保持寬鬆政策。美國1月零售數據遠超預期，但通脹預期隨之提高。美國10年期國債收益率再創一年新高。道指漲90.27點，或0.29%，報31613.02點；納指跌82.00點，或0.58%，報13965.49點；標普500指數跌1.26點，或0.03%，報3931.33點。
LME庫存
》【重要】LME基本金屬庫存假期變化一覽
宏觀焦點
中國進出口銀行：2020年，累計投放專項紓困資金逾763億元，超額完成全年投放任務。下一步，將繼續圍繞外貿產業和製造業及配套產業，不斷優化紓困資金投放結構，繼續助力企業脱困解難，更好地服務實體經濟。
【海通證券姜佩珊：資金波動加大，觀望情緒濃厚】海通證券姜佩珊債券研究團隊表示，總體而言，債市多空交織，利率距離我們預計的3.5%有小幅上行空間，建議配置户逐步考慮配置機會，而交易性機構以觀望為主，我們維持DR007在2月處於2.2-2.5%的區間震盪，十年期國債收益率2月在3.1%~3.3%區間、全年3.0%-3.5%區間判斷。
【海通策略：假期海外股市紛紛上漲，有助A股延續節前漲勢】海通策略指出，假期海外股市紛紛上漲，有助A股延續節前漲勢，2021年市場進入基本面和情緒面驅動的牛市第三階段。歷史上牛市期間出現10%以上的調整源於基本面或政策面變化，最近三輪牛市均出現4次，本輪已經出現2次，暫時未見相關信號。短期復甦邏輯的後周期佔優，如資源和金融，全年看好轉型的科技+大眾消費。
【2020年中國貸款利率下降貸款加權平均利率為5.03%】中國人民銀行發佈報告顯示，2020年12月，1年期貸款市場報價利率(LPR)較上年同期下降0.3個百分點至3.85%，5年期以上LPR下降0.15個百分點至4.65%；貸款加權平均利率為5.03%，同比下降0.41個百分點，創有統計以來新低。
【開源固收：中國國債收益率的向上彌合是大概率事件】開源證券固收團隊表示，全球的經濟不僅僅是破壞與重建那般簡單，當前的流動性充裕程度要遠超疫情之前，如果全盤資產終歸會恢復常態，則後續全球資金則會從流動性擴張交易階段轉入疫情恢復的交易階段，資產組合也相應會呈現出顯著的股漲債跌式的risk-on組合。中國的資產表現應該也是risk-on的，中國利率債市場仍然是承壓的。中國的債券市場的恢復進度相對其他資產更慢，因此，後續收益率的向上彌合是大概率事件。
美國：受空前的寒潮影響，美國大部分地區氣温驟降，德克薩斯州數百萬家庭十年以來首次被迫輪流停電，能源市場陷入混亂。達拉斯、休斯頓等城市大面積輪流停電，每次一小時，部分情況下停電時間更長，取暖需求激增將電網逼向極限。德州電網相關負責人表示，每一家電網運營商和電力公司目前都在努力恢復供電。
美國銀行：2月基金經理調查顯示，股票和大宗商品的配置達到2011年2月以來的最高水平。基金經理的現金持有量降至3.8%，為2013年3月“縮減恐慌”爆發前以來的最低水平。
【受美國得州冬季風暴影響墨西哥北部地區發生大規模停電】當地時間2月15日，美國南部得克薩斯州遭遇冬季風暴，超過400萬用户遭遇斷電。與此同時，毗鄰美國南部的墨西哥北部地區受連帶影響，約480萬用户的電力供應一度中斷。大規模停電主要集中在奇瓦瓦州、科阿韋拉州、新萊昂州和塔毛利帕斯州。據悉，墨西哥60%的電力供應依靠天然氣。墨西哥通過管道從美國進口相對便宜的天然氣，這些輸氣管道目前受到低温天氣影響，導致發電用天然氣出現短缺，墨西哥一些電廠暫停運營，進而引發大規模停電。
【拜登稱下個聖誕節，美國可能恢復正常】據CNN報道，當地時間2月16日晚，美國總統拜登亮相美國有線電視新聞網新聞欄目《CNN市政廳》，就美國疫情、新冠疫苗、槍支、安全等問題回答美國民眾問答。被問及美國什麼時候會恢復正常時，拜登表示自己在預測時間方面持謹慎態度，但他指出，下個聖誕節前，美國可能會處於“非常不同的境況之下”。
【天風宏觀宋雪濤：美元短期可能出現反彈】天風宏觀宋雪濤最新觀點認為，2020年以來的美元指數主要反映了美歐疫情、經濟復甦、實際利率和央行擴錶速度的(預期)差異。長期而言，隨着疫情消退，非美經濟體的復甦彈性更大，美元將趨弱。但是短期美元存在反彈的可能：一方面短期美歐疫情差加速收斂，美國復甦力度已經領先歐洲和新興市場，美德實際利差從底部反彈；另一方面今年歐央行邊際寬鬆的力度將超過美聯儲。美元年內貶值幅度有限，甚至可能升值。
今日焦點
【SMM分析：宏觀和基本面向好態勢共振節後歸來滬銅有望繼續攀高】春節假期期間，倫銅延續節前強勁走勢並連日走高，於本週二(2月10日)觸及8437美元/噸，乃2012年4月以來最高位，而後有所回落脱離盤中高位，今日受美元指數反彈影響，目前倫銅跌下8400美元/噸關口。截至2月17日15:30，倫銅收於8388.5美元/噸，較2月10日收盤上漲113美元/噸，漲幅為1.37%。
【SMM分析：宏觀釋放多項利好關注節後鋁錠累庫幅度對市場情緒影響】中國春節假期期間(2.11~2.17)倫鋁跟漲外盤有色，於2月15日摸高2095.5美元/噸，破近8周新高。宏觀向好疊加國內鋁錠累庫幅度或不超出市場預期，節後期鋁走勢仍能或一定支撐，但需持續關注春節後國內供需錯配對市場短期情緒波動的影響。國內單邊建議逢低適量佈局多頭；國內建議正套繼續持有；內外建議嘗試反套。
【SMM分析：春節期間倫鉛刷新15個月新高節後關注鉛錠庫存變化】中國春節期間，倫鉛去庫邏輯不變，2月12日LME鉛庫存一度低至91300噸，下降775噸。倫鉛整體呈震盪上行趨勢，最高至2145美元/噸，刷新2019年11月6日以來的高位。春節後國內市場逐步復甦，預計初期或跟隨倫鉛上漲步伐，而後若鉛錠庫存如期累加，不排除出現衝高回落趨勢，預計滬鉛將運行於15000-15750元/噸。
【SMM分析：春節後宏觀和基本面整體向暖或提振鋅價重心繼續上移】節後國內市場逐步恢復，宏觀上關注美聯儲公佈的1月份貨幣政策的會議紀要，尤其需要關注對通脹和失業率的看法。基本面上需要關注節後社會庫存累庫情況和下游復工復產進程。縱觀往年，國內期鋅開盤受庫存積累以及保值盤入場壓力，或高開低走，然整體宏觀通脹情緒疊加消費樂觀預期下，短期鋅價重心或將持續上移，整體走勢偏強。
【SMM分析：金屬硅春節長假後行情展望】一般情況下因硅廠春節期間無法發貨庫存壓力增加，節後會出現降價減庫存的一波行情。就需求而言預計節後國內有機硅單體、鋁合金及出口略有恢復，但終端季節性消費旺季的恢復要等到4月。考慮到疫情的特殊情況，運力偏緊的情況下當前內貿消費地庫存並不多，且2月末3月初最大出口國日本將有季度訂單釋放，春節後小型硅廠沒有太多工人工資、原料款的資金壓力後，部分冶金級規格或有小幅抬升的空間，化學級硅或隨冶金級硅1月行情適當補跌，421硅月單價格或在14500元/噸附近。
【SMM分析：節後原料供應趨緊新能源鈷鋰價格仍將上漲】春節期間海外鈷價持續上漲，節後考慮鈷中間品成本，冶煉廠報價將繼續上行。供應端，南非疫情防控升級至一季度整體鈷原料運輸供應困難，原料緊缺顯而易見，部分企業被迫調減開工率。需求端下游剛需採購量仍在，價格預期上漲。
【SMM分析：節後歸市鎳產業鏈熱點一覽：新能源持續火爆一級鎳庫存仍低高碳鉻鐵行情還將繼續發力】明天國內即將迎來農曆牛年第一個交易日，作為受益於新能源的品種之一，鎳無疑還將成為市場關注焦點，高碳鉻鐵的限電也為不鏽鋼的牛市添了一把旺火。假期期間外盤的強勢表現火熱是否有強勁的基本面支撐？鎳鉻不鏽鋼產業鏈有哪些關注點？預計節後將有何變化？SMM鎳鉻不鏽鋼研究組將在本文進行詳細梳理。
【SMM分析：春節假期LME錫走勢回顧及後市預測】春節假期期間，LME錫走勢強勢突破節前阻力平台，2月10日至12日以高位盤整為主；2月15日一舉突破24000美元/噸阻力並直逼25000美元/噸一線，最高觸及24875美元/噸；2月16日高開低走，收盤小幅回落。來自原料端的供應擔憂推升倫錫直逼25000美元/噸，預計春節假期後這種擔憂情緒將繼續對倫錫以及國內錫價構成強勁支撐。
【SMM分析：復工預期樂觀鋼價止跌轉漲】本週以來，國內疫情得到較好控制，市場對於節後提前開工預期較強，同時，工信部對於壓減粗鋼產量的態度也較為堅決，因此，儘管現貨市場成交寥寥，市場進入休市狀態，期貨市場仍出現一波強勢拉漲。今年由於冬儲價格較高，鋼廠自儲量增加，有利於維持價格的堅挺運行。預計在鋼廠利潤維持低位的情況下，鋼價存在修復的空間，若春節期間，國內外宏觀面無重大利空，節後鋼價有望偏強運行。
【SMM調研：鎂錠市場節後供需展望】進入2月，府谷地區鎂錠成交價穩定在14050元/噸。由於國內即將迎來農曆新年，下游終端補貨於月前已基本完成， 市場需求減弱，期間下游多保持觀望心態，同時由於場內現貨供應無壓力，貿易商出貨意向不強，相對1月，整個市場呈現弱穩態勢。
金屬及行業要聞
【全球銅冶煉活動1月份下滑】對銅廠的衞星監控數據顯示，由於大規模疫情封鎖抑制工業活動，全球1月銅冶煉活動下降，歐洲和北美首當其衝。 衞星服務公司SAVANT和經紀商Marex Spectron週二在一份聯合聲明中表示，最大的生產國中國也出現下滑，從高位回落。
【澳新銀行：今年銅市供應將維持偏緊狀態】澳新銀行ANZ高級大宗商品策略顧問Daniel Hynes表示，環保政策推動銅的使用，今年市場供應將維持偏緊狀態。對可再生能源和電動汽車領域的投資將加大。 澳新銀行預計期銅12個月價格目標為每噸9,000美元。此外澳洲國民銀行經濟學家Tapas Strickland表示，如此規模的刺激措施可能國家出現，財長耶倫週五敦促G7國家大舉推出財政支持。
【Citibank:將未來0-3個月銅價上調至9,000美元/噸】Citibank將未來0-3個月銅價上調至9,000美元/噸，6-12個月銅價上調至10,000美元/噸。
【必和必拓：智利斯賓塞礦將在12個月內實現全面生產】全球礦業公司必和必拓(BHP)週一表示，預計在其斯賓塞(Spence)銅礦擴張後的12個月內達到全部產能，至少在2026年之前將達到30萬噸/年的產量。 必和必拓斥資24.6億美元新建一座選礦廠，每日可加工95,000噸原材料，將智利北部工廠的壽命延長50年以上。
【JPMorgan:新一輪大宗商品“超級週期”已經開始】JPMorgan知名量化分析師Marko Kolanovic表示，新的大宗商品“超級週期”已經開始。這意味着大宗商品價格將面臨新一輪上漲趨勢。他補充稱，與上輪週期一樣，資金流動可能會加劇大宗商品的走勢。
【鐵礦石價格飆升力拓利潤大幅增長公司年利潤激增20%】世界上最大的鐵礦石生產商——力拓集團公佈，由於原材料價格飆升，其年利潤增長了20%，公司同時也提高了股東回報。力拓週三發佈的一份聲明顯示，全年基本收益為124億美元。相比之下，對21位分析師的調查預估中值為119億美元。
終端資訊
【光力科技半導體板塊供貨緊張鄭州港區生產基地預計年底投產】光力科技(300480.SZ)部分行政人員已提前放假，但半導體板塊生產人員仍在崗，公司工作人員向財聯社記者透露，由於下游客户不斷催貨，春節期間，公司半導體板塊生產人員只能休息3天，目前國內主要集成電路封測企業跟公司都有DEMO協議，預計今年上半年轉為訂單。
【特斯拉Semi搭載500kWh電池，預計下半年投產】近日，特斯拉CEO馬斯克接受採訪時表示，特斯拉量產卡車Semi預計今年下半年開始量產。他還透露，Semi將使用最新的4680電池，電池組容量為500kWh，續航里程有望突破1000公里，售價15萬美元起。據悉，Semi已獲得沃爾瑪、百事可樂等品牌超2000輛訂單。
【福特汽車在德國投資10億美元建廠，立志2030年在歐只提供“全電動”車型】福特汽車正在德國科隆投資10億美元建設一個電動汽車生產設施。這家汽車巨頭的歐洲分公司致力於在未來幾年押注電動汽車。在週三上午公佈的計劃中，福特表示，到2026年中期，其在歐洲的整個乘用車系列都將是“能夠實現零排放、全電動或插電式混合動力”的車型，到2030年將提供“完全全電動”的產品。
【芯片】IDC:發佈2020年印度智能手機市場報告，市場小幅萎縮，小米和三星兩家巨頭佔據前兩名位置，前五名公司包括四家中國品牌。小米去年獲得印度智能手機市場27%份額，排名第一。不過小米手機銷量下滑了6%，為4100萬部。
【石油】上海石油天然氣交易中心：汽柴下游需求受就地過年政策形成直面影響，在經歷2020年的價格腰斬後，下游操作者觀望情緒較重，假期內囤貨意向整體偏低。近期國際油價走勢強勁，受低庫存支撐地煉市場價格漲幅較大，周內汽柴累計漲幅分別為300元/噸、100元/噸，下游對節後市場樂觀情緒升温，市場補貨熱情有所提升。
（文章來源：SMM）