上交所:研究引入單次T+0交易,適時推出做市商制度

5月29日晚間,上交所發文稱,適時推出做市商制度、研究引入單次T+0交易。

上交所稱,將以問題為導向,從優化“資本供給”和“制度供給”入手推動下一步工作。“資本供給”方面,上交所將構建更為高效的併購重組和再融資制度,針對科技創新企業的發展需求,做出市場化和便利性安排;研究推出鼓勵吸引長期投資者的制度,為市場提供更多長期增量資金,穩定投資者預期、熨平股價過度波動帶來的市場損傷;完善股份減持制度,平衡好大股東正常股份轉讓權利和其他投資者交易權利背後的利益需求,滿足創新資本退出需求和為股份減持引入增量資金。《上海證券交易所科創板上市公司股東以非公開轉讓和配售方式減持股份實施細則》已結束公開徵求意見,正根據徵求意見抓緊推進規則落地和業務方案落實。

“制度供給”方面,上交所將制定更有針對性的信息披露政策,在更強調以信息披露為核心的監管理唸的同時,在量化指標、披露時點和披露方式等方面做出更有包容性的制度安排;加大股權激勵制度的適應性,大幅提升科創公司對人才的吸引力;適時推出做市商制度、研究引入單次T 0交易,保證市場的流動性,從而保證價格發現功能的正常實現。

這是科創板運行以來,上交所首次對T 0交易制度進行回應。去年3月1日,科創板相關業務規則和配套指引亮相,並沒有包含“T 0”交易制度。

對此,上交所彼時回應稱,基於對科創板“建立更加市場化的交易機制”的考慮,上交所對包括T 0在內的交易機制加強了研究論證。為保障科創板開板初期的平穩運行、避免交易者長期形成的投資習慣在短時間內發生過大改變,按照穩妥起步、循序漸進的原則,在相關規則徵求意見稿中未將T 0交易機制納入。

所謂“單次T 0”,即日內買入後可賣出,或日內賣出後可再行買入,兩個方向均限操作1次。值得注意的是,目前滬深兩市的股票交易制度中,賣出股票後的資金已經可再度買入股票(限1次),但買入後不可賣出,“單次T 0”在現有賣出-買入後是否可以再度賣出,需要規則進一步明確。

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