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導讀：摩根大通認為，英美法雖然新增感染人數逐漸下降，但此刻復工，反彈可能加劇，隨後不得不進行更嚴格的隔離措施來控制疫情，或將得不償失。
全球疫情到了什麼階段？
在摩根大通看來，目前，包括西班牙、德國、澳大利亞等在內的很多國家已經度過了疫情最嚴重的時刻。
但是，美國、英國、法國等主要西方國家來説，如果現在就復工復產，可能造成疫情反彈，到時候人們不得不實行更嚴格的社交隔離措施來緩解疫情，反而得不償失。
根據摩根大通的數據模型，本週，馬來西亞、澳大利亞、泰國已經結束疫情加速階段，轉而進入疫情後期。值得注意的是，目前依然是歐洲疫情最嚴重的西班牙也進入疫情後期的恢復期，意大利疫情也逼近頂點。
不過，英國、法國和美國目前仍處於疫情的後加速時期，而巴西、印尼和菲律賓等人口稠密、公共衞生體系不甚健全、經濟相對欠發達的新興市場國家則依然處於疫情發展的早期階段。
如今，隨着越來越多的國家已經進入恢復期或者即將進入恢復期，現在人們思考的重點就是如何恢復疫情前的正常狀態。
摩根大通分析師MW Kim認為，包括封城、社交隔離等在內的緊急措施是被事實證明有效的壓平疫情曲線的措施，但是這些措施給經濟造成的代價實在是太大。但是要如何逐步解除這些措施呢？
其實，可以考慮恢復正常的時間點有三個：A.感染速度是否開始逐漸下降；B.淨新增感染數是否開始下降；C.恢復階段中期。
Kim認為，在C點解除各種限制措施、逐步恢復正常是最安全的，但B點是可以接受的，只要醫療體系能夠有足夠的能力控制傳染即可。
但是，如果在A點就逐步恢復社會經濟活動，其風險是，由於每天可以恢復的程度很小，通過放鬆社交距離來增加社交活動將可能導致感染曲線“加速”，這反而很可能把社會引入新的恐慌以及給醫療體系帶來更大的壓力，反過來，為了應對加速發展的疫情，全社會可能重新引入更嚴格的社會隔離措施，直到疫情曲線真正出現改善為止，因此，如果在這個階段就復工復產，未來可能付出的代價恐怕更高。
目前，美國、英國、法國、新加坡等重要經濟體的疫情曲線剛剛過了A點，因此，在摩根大通看來，如果現在就考慮恢復正常，為時尚早。
如果在B點開始復工復產，意味着當地的新增感染<新增恢復人數，這意味着通過積極的病毒測試和一定程度的社會距離，曲線可能會繼續朝恢復趨勢發展。在此階段，儘管總感染/易感性在很大程度上得到控制，曲線仍可能面臨潛在的加速，並出現疫情的“反彈”。
C點是最安全的復工復產時間，即該地很少有新增感染，恢復率、康復率更高。根據摩根大通的測算，目前只有中國符合這一條件。
不過，值得注意的是，由於目前專家普遍認為新冠疫情在疫苗問世之前將可能長期和人類共存，這意味着即便在這一點時恢復開放經濟，也可能出現第二波、第三波疫情。因此摩根大通預計，在疫苗大規模接種之前，現實世界的感染曲線很可能是上圖這樣的。
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