粳米期貨一週歲：產業多策略積極參與套保

　　本報記者 王 寧

　　日前，《證券日報》記者從多位產業人士處獲悉，在粳米期貨上市一週年之際，其功能發揮明顯，產業參與積極，尤其是在手續費調整和引入做市商機制後，活躍度也有了較大提升。

　　上述產業人士告訴《證券日報》記者，粳米期貨是少有的地域屬性極強的品種，從上市一年運行情況來看，產業參與熱情較高，且通過不同策略和方式積極參與套保，多元化路徑的入市提升了活躍度，更是凸顯了該品種價格發現和套期保值的功能。

　　多種形式參與其中

　　長期以來，產業參與期貨交易多以套保方式為主，但隨着期貨理論的普及和深入，產業參與路徑也逐漸多種多樣，由期初的單一套保演變為期現結合、場內場外參與等。同時，由於部分商品期貨極強的地域性因素，產業參與情況也不盡相同。

　　2019年8月16日，粳米期貨成功推出，截至目前運行滿一年，雖然粳米期貨推出時間不長，但產業參與度較高。《證券日報》記者從多位產業人士處獲悉，相關企業對粳米期貨的參與報以較高積極性。

　　據瞭解，我國粳米產量基本佔大米總產量的三分之一，分佈相對比較集中，主要產區在東北三省及江蘇省，四省的粳米產量約佔全國粳米產量的90%，受前些年託市價格持續上漲等因素影響，中國大米的產量持續增長。因粳米品質、口感較好，大部分為食用消費，商品流通量比較大。同時，消費量也在逐年上漲，隨着我國地區之間物流、信息流以及飲食文化傳播的加快，特別是隨着人口流動的頻繁，居民的飲食習慣也在悄然發生着改變。南方傳統消費秈米的地區，現在也開始消費粳米，並且消費羣體不斷壯大，消費區域不斷拓寬。

　　“產業對於粳米期貨的參與極具一致性，均採用多策略積極投入其中。”益海糧油工業有限公司總經理張慧卓告訴《證券日報》記者，目前現貨企業參與積極性較高，保證了期現貨價格高度關聯度。此外，參與交易的客户穩步增加，成交量和持倉量明顯提高，經過充分競爭形成的期貨價格更具權威性，對現貨市場更具有指導作用。

　　同樣積極參與粳米期貨的還有黑龍江省雪那紅米業有限公司，該公司總經理毛文廣向《證券日報》記者表示，在粳米期貨上市之初便參與了交易，公司還是交易所首批指定交割廠庫。

　　“粳米期貨上市前，我們便設定了以銷定產和分批進場的套期保值計劃。粳米期貨上市首日，2001合約一度達到3500元/噸以上，我公司當時有水稻原糧1萬多噸，估算下明年1月加工銷售是有一定利潤的，於是當天便賣出粳米期貨200多手。”毛文廣介紹説，隨後在主力合約漲到3600元/噸以上時，公司分批次又賣出300多手期貨合約，以及時鎖定利潤，規避粳米原糧下跌風險。去年12月份，粳米期貨2001合約價格下降到3400元/噸以下，公司及時平倉，不僅規避粳米未來價格下跌風險，也可以無後顧之憂地加工生產了。

　　黑龍江益華米業董事長楊寶財向記者表示，公司是粳米加工型企業，在粳米期貨上市初期便成為了粳米期貨的參與者。公司結合現貨情況，以套期保值為原則，開展粳米期貨交易。“在日常交易中，公司會結合現貨的存儲與銷量及時調整持倉，這樣既對現貨經營利潤有了保護，又多了銷售途徑，總體上説利用期貨工具，使自己的企業經營銷售更加靈活，抵禦風險的能力也更強了。”

　　為產業提供權威價格參考

　　“粳米期貨經過一年的穩步發展，期貨市場的價格發現和套期保值兩個基本功能已經初步體現；此前，由於粳米產業區域性、不全面等因素，沒有一個權威的價格可以進行參考。”張慧卓表示，粳米期貨上市後，許多現貨企業在加工和經營中，都很關注粳米期貨的走勢，利用期貨價格的權威性來指導企業現貨排產和訂單接收。

　　事實上，在粳米期貨運行中，交易所也不斷調整政策，促使市場活躍度提升，例如自今年7月1日起，粳米期貨交易手續費大幅下調、日內交易手續費下調幅度更大，粳米期貨做市商的引入，大大促進了粳米期貨的活躍度，使普通投資者、機構投資者在粳米期貨價格波動尚且有限的情況下看到了交易機會，增強主糧期貨品種的流動性。此外，今年4月份，為進一步幫助企業復工復產，減輕資金壓力，大商所從制度和管理創新完善的視角進一步推動市場迴歸本源、服務和支持產業發展，針對套期保值客户推出了差異化保證金措施，一定程度提升了企業參與粳米期貨交易的積極性。

　　毛文廣介紹説，粳米期貨對穩定口糧市場，保障民生，發揮着積極作用。粳米期貨對大米市場業務發展和市場參與度都是有着極大的提升，對企業在規避企業風險，提高企業效益，有着強大保護作用。

　　魯證期貨農產品高級研究員石威告訴《證券日報》記者，疫情期間，粳米期貨穩定的走勢給現貨炒作者加以警醒，在國外主糧市場硝煙四起的情況下國內大米價格整體維持穩定，粳米期貨的價格發現功能在疫情期間保障國家糧食安全方面起到了不可忽視的作用。