重磅三連發！央行再創設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具

中小微企業迎來重大利好！2020年6月1日，央行分別聯合銀保監會、發改委、財政部、證監會、外匯局等多部委連發三文，進一步加大對中小微企業的支持力度。

其中包括了一系列支持中小微企業的金融政策，從貸款延期、信貸支持和金融服務三方面，落實今年政府工作報告中強調的“盡力幫助企業特別是中小微企業、個體工商户渡過難關”，並給出更加明確的指導。

特別引人關注的是，此次央行再創設了兩個直達實體經濟的貨幣政策工具：一個是普惠小微企業貸款延期支持工具，另一個是普惠小微企業信用貸款支持計劃，進一步完善結構性貨幣政策工具體系。

與之前的再貸款再貼現等直達實體經濟的貨幣政策工具相比，此次新創設的普惠小微企業延期支持工具和信用貸款支持計劃具有更為顯著的市場化、普惠性和直達性等特點。

這三條政策有哪些重點？時代財經幫你一一劃分清楚！

——普惠小微企業貸款延期支持工具

中國人民銀行聯合銀保監會、財政部、發展改革委、工業和信息化部印發了《關於進一步對中小微企業貸款實施階段性延期還本付息的通知》。

《延期還本付息通知》要求，對於2020年6月1日至12月31日期間到期的普惠小微貸款，按照“應延盡延”要求，實施階段性延期還本付息。對於2020年年底前到期的其他中小微企業貸款和大型國際產業鏈企業等有特殊困難企業的貸款，可由企業與銀行業金融機構自主協商延期還本付息。

《延期還本付息通知》落實了今年政府工作報告中提及的“中小微企業貸款延期還本付息政策再延長至明年3月底”，後面提及的產業鏈外貿企業，也符合今年“六保”中的“保產業鏈供應鏈穩定”。

對此前不少銀行專業人士提及關於本金和利息該如何處理的問題，此次的《延期還本付息通知》也給出了進一步指示。

對於2020年6月1日至12月31日期間到期的普惠小微貸款本金，銀行業金融機構應根據企業延期還本申請，結合企業受疫情影響情況和經營狀況，通過貸款展期、續貸等方式，給予企業一定期限的延期還本安排。還本日期最長可延至2021年3月31日。上述貸款涉及擔保的，銀行業金融機構應與企業、擔保人等協商處理，根據商業原則保持有效擔保安排或提供替代安排。

而對於2020年6月1日至12月31日普惠小微貸款應付利息，銀行業金融機構應根據企業延期付息申請，結合企業受疫情影響情況和經營狀況，給予企業一定期限的延期付息安排。貸款付息日期最長可延至2021年3月31日，免收罰息。延期利息的具體償還計劃，由銀行業金融機構與企業雙方自主協商、合理確定。

此外，為充分調動地方法人銀行積極性，鼓勵地方法人銀行執行普惠小微貸款延期還本付息政策，央行還給予相應的激勵措施。央行會同財政部通過特殊目的工具，對地方法人銀行給予其辦理的延期還本普惠小微貸款本金的1%作為激勵。在規定期限內，同一筆貸款多次延期還本的，只在首次延期時享受激勵措施。

央行隨後出台文件解讀稱，今年年內到期的普惠小微企業貸款，均可以享受一次延期還本付息。只要普惠小微企業在申請延期的同時，承諾保持就業崗位基本穩定，銀行即對普惠小微企業貸款本息進行延期，做到“應延盡延”。

由此可看出，貸款延期支持工具十分具有普惠性。只要符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業辦理貸款延期或發放信用貸款，就可以享受央行提供的支持。

——普惠小微企業信用貸款支持計劃

中國人民銀行聯合銀保監會、財政部、發展改革委、工業和信息化部印發了《關於加大小微企業信用貸款支持力度的通知》。

《信用貸款支持通知》明確，自2020年6月1日起，人民銀行通過創新貨幣政策工具使用4000億元再貸款專用額度，購買符合條件的地方法人銀行2020年3月1日至12月31日期間新發放普惠小微信用貸款的40%，貸款期限不少於6個月，以促進銀行加大小微企業信用貸款投放，支持更多小微企業獲得免抵押擔保的信用貸款支持。

符合條件的地方法人銀行業金融機構為最新央行評級1級至5級的城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、農村信用社、民營銀行。

人民銀行通過貨幣政策工具購買上述貸款後，委託放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔。購買上述貸款的資金，放貸銀行應於購買之日起滿一年時按原金額返還。

《信用貸款支持通知》強調，各銀行業金融機構要注重審核第一還款來源，減少對抵押擔保的依賴，豐富信用貸款產品體系，確保2020年普惠小微信用貸款佔比明顯提高。獲得支持的地方法人銀行業金融機構要制定普惠小微信用貸款投放增長目標，將政策紅利讓利於小微企業，降低信用貸款發放利率。

值得一提的是，普惠小微企業信用貸款支持計劃就是此前不少專家一直猜測的特定目的工具，即通過特定目的工具與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計劃合同的方式，向地方法人銀行提供優惠資金支持。

如此看來，央行設立的工具充分調動市場，通過創新貨幣政策工具對金融機構行為進行激勵，但不直接給企業提供資金，也不承擔信用風險。

這也正是為了解決之前不少小微企業主“吐槽”銀行“不質押，不借貸”的隱形規定，而SPV工具可大大緩解小微企業缺乏抵押擔保的痛點，減少商業銀行對抵押擔保的依賴。

而“讓利於小微企業”這一條，上週央行研究局課題組已在《中國金融》上提前“吹風”稱，中國銀行業利潤不排除年內出現零增長或負增長的可能。

從總體上看，央行創新的這兩個結構性貨幣政策工具很好地體現了直達性，將貨幣政策操作與金融機構對普惠小微企業提供的金融支持直接聯繫，保證了精準調控。

——強化中小微企業金融服務

中國人民銀行會同銀保監會、發展改革委、工業和信息化部、財政部、市場監管總局、證監會、外匯局出台《關於進一步強化中小微企業金融服務的指導意見》。

《意見》要求，各金融機構要不折不扣落實中小微企業復工復產信貸支持政策，開展中小微企業金融服務能力提升工程。全國性銀行要發揮好帶頭作用，內部轉移定價優惠力度不低於50個基點，五家大型國有商業銀行普惠型小微企業貸款增速高於40%，開發性、政策性銀行要把3500億元專項信貸額度落實到位，以優惠利率支持中小微企業復工復產。商業銀行要將普惠金融在分支行綜合績效考核中的權重提升至10%以上，大幅增加小微企業信用貸款、首貸、無還本續貸。鼓勵保險機構發揮保險保障作用，提供針對性較強的貸款保證保險產品。

其中，關於“增速高於40%”的指標，曾在今年政府工作報告中明確提出，而後文提及綜合績效考核權重提至10%以上，也是為了更好的完成這個指標。

《意見》還指出，要建立健全商業銀行小微企業金融服務監管評價、金融企業績效評價管理辦法、政府性融資擔保考核，強化外部考核激勵機制。積極發揮地方政府性融資擔保機構增信作用，大幅拓展政府性融資擔保覆蓋面並明顯降低費率。2020年國家融資擔保基金力爭新增再擔保業務規模4000億元，與銀行業金融機構開展批量擔保貸款業務合作，提高批量合作業務中風險責任分擔比例至30%。

在此提及發揮地方政府性融資擔保機構增信作用，符合此前央行行長易綱在全國兩會期間接受媒體採訪時的表述，即改進政府性擔保機制，鼓勵地方建立風險補償“資金池”，並給出具體的風險責任分擔比例。

此外，《意見》明確，要發揮多層次資本市場融資支持作用。引導公司信用類債券淨融資比上年多增1萬億元，金融機構發行小微企業專項金融債券3000億元，釋放更多資源用於支持小微企業貸款。支持符合條件的中小企業上市融資，加快推進創業板改革並試點註冊制。優化新三板發行融資制度，引導和鼓勵創業投資企業和天使投資專注投資中小微企業創新創造企業。