SOHO中國私有化終止 潘石屹的下一個買家是誰？

潘石屹期待的近半年的SOHO中國私有化，按下了終止鍵。

8月13日晚間，SOHO中國（0410.HK）公告稱，終止早前要約私有化事項。公告中提到的私有化事項是指今年三月SOHO中國公佈的私有化事項。彼時，SOHO中國發布公告稱，正在與海外金融投資者洽談，以探討進行戰略合作的可能性，其可能導致也可能不會導致就本公司的全部已發行股份作出全面要約。

隨後，市場傳出合作細節：另類資產管理機構黑石要以兩倍溢價、40億美元（約合300億港元）的估值直接私有化SOHO中國，接管其債務。

SOHO中國由董事會主席潘石屹及妻子張欣持有63.93%股權，彼時傳聞私有化後潘石屹夫婦僅保留少量股權。

受私有化消息影響，SOHO中國股價單日飆升37%。

SOHO中國曾經是中國最大的商業地產開發商之一，2007年在港上市。但上市後股價長期低於發行價8.3港元，自2012年宣佈轉型開發自持物業後，更是不被市場理解，股價一直在低位徘徊。對此，潘石屹多次抱怨SOHO中國的股價被低估。

事實上，SOHO中國近年來業績表現並不好。財報顯示，2019年，SOHO中國實現營收18.47億，同比增11%；淨利13.2億，同比下滑32.3%。截至去年末，SOHO中國總資產697.29億，資產負債率46.77%。

並且，SOHO中國多年未在土地市場競拍新地塊，最新項目是去年底開業的北京麗澤SOHO。

在此背景下，潘石屹夫婦撤退意願強烈。2019年6月，SOHO中國宣佈分批散售13個持有物業，預估總價值約78億元，此後幾個月又先後出售大量停車位資產以及SOHO 3Q共享辦公項目。2019年10月，SOHO中國被傳將在兩年內出售其在京滬兩地的八個“SOHO”系列商辦物業項目，在持物業投資項目僅有銀河/朝陽門SOHO未被擺上貨架。涉及資產達500億元規模之巨。當時傳言，黑石集團將聯合新加坡GIC組成財團收購其中部分資產。

隨着SOHO中國私有化方案曝光，SOHO中國變賣資產包一事也沒有了下文，市場對潘石屹夫婦套現離場心照不宣。

但由於疫情影響，SOHO中國私有化消息傳出後進展緩慢。今年五月，彭博援引知情人士消息稱，由於疫情影響，SOHO中國的業務前景充滿不確定性，黑石集團對SOHO中國私有化的洽談陷入停滯。

該知情人士透露，黑石集團有關私有化SOHO中國的談判還處於初期階段，一旦情況穩定後可能會重新啓動談判。

另外，今年債券市場的動盪也引發了為交易安排融資的擔憂，這也是黑石集團與SOHO中國談判的阻礙之一。

私有化停滯的消息讓SOHO中國股價跌回原形，再次徘徊在2-3港元之間。今日私有化終止消息再次導致SOHO中國開盤即跌，截至發稿，股價僅有2.67港元，市值已經不足140億港元。

SOHO中國私有化停滯時，市場認為，一旦私有化終止，SOHO中國或再次“打包”出售旗下資產。如今另一隻靴子落地，潘石屹也該尋找新買家了。