明星基金經理楊瑨王園園同時調研”化工原料“股，什麼樣的公司能讓大牌機構“競折腰”？
來源：資本深潛號
不管是市場大跌，還是年報披露，機構調研的腳步從不停歇。
近日，一家分類為化工原料公司青松股份，同時吸引了富國王園園、匯添富楊瑨兩位明星基金經理親自率隊參與調研。此外，平安資管、交銀施羅德、上投摩根等基金公司也參與了近期的兩次調研。
而在近期市場大幅調整的時候，青松股份的股價自3月1日至3月17日，逆市上漲了近14.67%，報收21.89元/股。
這背後有啥邏輯麼？
01
明星基金“重裝兵團”調研
3月15日至3月16日，富國基金的消費明星基金經理王園園以及匯添富的科技明星基金經理楊瑨都出現在青松股份的調研者名單中。
相關拜訪記錄顯示，兩家明星基金公司都派出了重裝的“混合編制團隊”出發調研。
富國基金這邊，消費領域的明星基金經理王園園、軍工主題基金經理章旭峯、消費主題基金經理劉莉莉，以及毛聯永共同參與調研。
匯添富基金則是科技“男神”楊瑨帶隊，消費團隊分析師毛一帆及周晗同時出席。
除了他們以外，平安資產的“老將”顧軍蕾帶着王晶、童飛一起現身。
上投摩根成長先鋒的基金經理倪權生，中國優勢基金的基金經理楊景喻也參與了此次調研。
此外，次日交銀施羅德、華寶基金、國泰基金等權益類投資的“強棒”團隊又進行了第二次調研。
02
曾經化工股？
青松股份在各分析軟件的行業分類中屬於化學原料及化學制品製造業，公司成立於2001年，原本主要從事松節油深加工系列產品的研發、生產與銷售。
但近年增加了“化妝品”的投資，2019年4月24日，公司完成對諾斯貝爾90%股份的併購，增加面膜、護膚品、濕巾等化妝品的設計、研發與製造業務。
2020年，公司通過全資子公司廣東領博再次收購諾斯貝爾剩餘10%股份，合計持有諾斯貝爾100%股份。由此形成所謂化妝品加工、松節油深加工雙主業的格局。
工商資料顯示，諾斯貝爾化妝品公司創立於2004年，主營面膜、護膚品及濕巾業務的代工業務。
青松股份公司2020年業績預告顯示，預計全年實現歸母淨利潤4.30-4.90億元，同比增長-5.11%至8.13%；扣非後歸母淨利潤預計為4.25-4.85億元，同比增長-1.49%至12.42%。
03
調研了啥？
根據公司公佈的調研紀要顯示，近期機構關注的問題主要集中在公司化妝品加工業務的發展情況、諾斯貝爾的發展、以及化妝品代工行業的未來競爭格局上。
青松股份回應稱，目前諾斯貝爾對大客户的依賴程度在逐年降低，公司在維持大客户業務穩定的同時，也非常看好依靠新興互聯網渠道成長起來的新鋭品牌客户。
實際上，大部分的新鋭品牌不具備產品研發和生產能力，對這部分的品牌來説，和ODM企業合作，可以節省產品研發的時間和精力，令他們有更多的精力去做產品推廣和品牌營銷。
對於化妝品業務未來毛利率和業績增速情況，青松股份表示，公司寄望產品毛利率趨於平穩，但基於原材料價格上漲等因素，產品毛利率存在下滑的壓力。公司一直追求在保證產品質量的基礎上，從生產流程，管理流程上降低生產成本，從研發方面提高產品品質。
同時，作為化妝品ODM企業，公司更看重技術研發和產品開發在公司發展中的作用。在現有的市場條件下，公司制定的發展目標是持續、穩定增長。
至於OMD業務未來可能形成的價格戰格局等，青松股份回應稱，作為同一類型的企業，諾斯貝爾與上述企業的競爭是不可避免的，但我們也具有自己的優勢。客户同樣注重產品質量的穩定和生產企業的快速反應能力，並不僅僅追求產品低價。
04
大神是誰？
本次調研之所以會引起關注，當然還是因為楊瑨和王園園兩個新生代明星基金經理。
楊瑨是匯添富基金科技組別的領軍人物。畢業於清華大學，具有電子科學與技術碩士學位，他2010年8月加入匯添富，並一直紮根在科技領域行業。是典型的“長期持有、擅長選股”的基金經理。截至目前，其管理時間最長的匯添富全球互聯，截至目前任職回報已達207%。
王園園則是富國基金在消費賽道的代表投資人物。她有賣方、買方的消費研究經驗。2015年，王園園加入富國基基金，2017年開始管理基金，其管理時間最長的富國消費主題，截至目前任職回報已達239.3%，王園園也是典型的精選個股風格。
當然，知名基金經理參與調研本身並不代表其看好這個公司，基金經理看好也不意味着一定會漲，但作為一條線索而言，這樣的調研還是很讓人有點興趣。
責任編輯：楊紅卜