上證3200點？券商預測市場分歧大，大小盤或將轉化

元旦前後，多家券商已發佈2022全年相關預測或展望等內容。綜合來看，在A股市場方面，多家認為2022年大小盤風格將迎來轉化。

預測分歧大，有券商看到上證3000-3200點

綜合研報顯示，A股2022年仍有較大機會成為券商主流聲音。

中金公司認為，儘管盈利增長受到上游行業拖累，整體可能並不出色。但由於整體估值不高、流動性有支持、疫情影響逐步淡出等因素，2022年A股可能機會大於風險。中信建投證券認為，流動性寬鬆對沖經濟下行，預計A股先抑後揚。招商證券也表示，預計A股前穩後升，三季度迎來新上行週期起點。興業證券認為，市場有望迎來指數級別的上漲，甚至出現一波類似“mini版2014”的行情。

不過，也有券商看低市場。

國元證券認為，2022年股市可能會進入到擠泡沫的階段。當前偏高估值的行業都是暫時性或週期性導致的，如果樓市的銷售存在恢復，且居民的財富配置方向再次調整的話，股市的估值就會迎來調整的契機。2022年全A的估值可能下行到14.8倍左右(上證估值降到11倍)，對應着0-4.8%之間的名義增長率(對應上證利潤跌幅為0.9%-10.1%)，上證指數可能會衝擊3000-3200點區間。

多券商提到大盤藍籌，消費、新能源機會多

雖然各家券商在市場走勢上未能達成共識，但是在選股思路上有着基本相似的路徑。

中信證券認為，風格上，藍籌是貫穿全年的投資主線；中信建投證券指出，大盤股在2021年的下殺中已經釋放了一部分經濟衰退和利率下行的風險，未來這兩個利空的影響邊際減弱，而價格下行對於小盤股的壓制在2022年會充分體現；中泰證券預計，2021年表現墊底的藍籌股將再度佔優，中小盤成長風格將讓位於大盤價值，這一切換過程將在“春季躁動”期間完成。

中金公司則認為，中國“穩增長”階段，前期漲幅較大、估值和預期較高且倉位不低的偏成長板塊表現可能會階段性受抑，待增長預期穩定，“穩增長”交易降温後，市場風格可能仍會轉向偏成長的領域。

從具體行業機會來看，多家在預測中都看好消費及新能源相關領域。

中信證券建議，上半年配置聚焦中游製造和消費領域，下半年配置關注消費和科技板塊的機會。

中金公司預測，電動車產業鏈及新能源行業高景氣將擴散到相關領域；泛消費領域機遇可能是2022年亮點之一。

國海證券認為，週期向消費的切換較為明確，成長向金融的切換取決於經濟趨勢與利率的共振，2022年消費有望迎來量價齊升，確定性較強。關注具有漲價預期的食品飲料、農林牧漁，以及受益於上游原材料價格回落的汽車和不受地產影響的小家電。另外，當前金融板塊的估值與景氣度均處於底部，2022年下半年有望獲得修復。

招商證券認為，從預期低、估值低、配置低的“窪地”尋找邊際改善邏輯的細分行業、賽道和個股，成為2022年重要的選股策略和配置策略。預計新能源革命深入發展，綠氫、燃料電池、固態電池、新型儲能系統等技術成為轉型投資熱點；元宇宙、智能車、AI+產業互聯網成為核心選擇賽道；“茅指數”內部繼續分化，仍然是結構性機會。

中信建投證券則對多個行業做出了預測：預計新能源基建將是政策重點發力方向；集運供需失衡或將持續至2022年底；元宇宙開啓新時代；軍工景氣度全面擴散，全產業鏈迎來大機遇；新能源運營資產迎來價值重估；餐飲、旅遊復甦，後疫情時代估值體系調整等。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)