高盛客户的疑問:美股還有便宜股票嗎?

高盛認為在市場持續動盪之際,美股依然有投資價值,建議投資者高度關注能源及金融板塊。

過去一週美債收益率持續動盪,在經歷多次“上躥下跳”後,10年期美債收益率收於1.65%,創12月新高。與此同時,美國國債隱含波動率創去年3月以來最高水平。

高盛客户的疑問:美股還有便宜股票嗎?
高盛預計美債收益率在未來幾個月可能繼續上升,考慮到經濟增長恢復的前景,高盛預計10年期美債到今年年中將攀升至1.8%,到年底突破1.9%。

高盛客户的疑問:美股還有便宜股票嗎?
針對市場美債收益率是否會對股市造成衝擊的擔憂。高盛分析分析認為,目前股票估值應該輕鬆可以化解10年期美債收益率突破2%,但前提是美債收益率的上漲是緩慢及可控(過去兩週可不是這樣)。

在股票方面,在經濟重啓概念股持續上漲後,高盛認為美股依然存在投資的價值。

高盛表示,從歷史角度,目前美股的估值並沒有想象的極端:在行業中性的基礎上,目前標普500指數中估值最高和估值最低股票之間PE差距較2021年的峯值大幅回落,但仍然高於40年平均水平。

高盛客户的疑問:美股還有便宜股票嗎?
與此同時,經歷此前大幅回調後,標普500信息科技板塊相對大盤的估值也低於歷史水平。對於大型科技公司來説,如果利率能夠緩慢上漲,其自身增長及盈利能力足以抵消利率上升的帶來的影響。

但高盛同時承認,從絕對角度衡量,目前美股中大多數股票的估值都要高於其歷史平均水平,標普500的估值水平已經超越2000年。

高盛客户的疑問:美股還有便宜股票嗎?
在具體板塊板塊,高盛建議投資者高度關注能源及金融板塊。高盛認為隨着油價繼續攀升,美股中能源股將繼續反彈。在金融股方面,儘管經歷大幅反彈,美股金融股依然處於比較低的歷史估值水平,如果經濟繼續加速且利率維持上漲,板塊將持續攀升。

高盛客户的疑問:美股還有便宜股票嗎?

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