楠木軒

中國銀河:電子股持倉比例小幅下滑 基金偏好配置細分領域龍頭、新基建

由 東方崇學 發佈於 財經

  1)當前全球疫情未見明顯緩解態勢,預計2020年全球消費需求將整體處於抑制狀態,電子行業復甦腳步將放緩。

  2)2020Q1電子行業持倉比例小幅下滑。但當前電子行業基金持倉佔比達10.40%,仍處於超配狀態,整體依然受到基金青睞。

  3)基金對消費電子板塊配置的熱度呈現波動,考慮到新冠疫情對以手機為首的智能設備需求量的衝擊,部分消費電子公司倉位有所降低。基金對PCB板塊配置的熱度上升,主要受益於5G基站建設利好政策頻出。基金對半導體產業鏈熱情整體較為穩定,但個股之間存在較大差異,半導體設備領域的北方華創受到基金青睞。

  4)投資建議:新冠疫情的爆發對全球主要經濟體產生衝擊,預計電子產品的需求將受到較大影響,電子信息產業復甦道路將更曲折。我們對電子行業短中期表現不樂觀,行業整體給予“中性”評級。當前我國已採取新基建促銷費等政策應對疫情衝擊,未來我國電子信息產業將率先復甦。關注高研發投入、估值合理且受疫情影響較小的公司,重點推薦海康威視(002415.SZ)、生益科技(600183.SH) 、晶盛機電(300316.SZ)。