“固收+”尬變“固收-”？暖心產品如何避免被扎心？

　　近年來，以固收投資打底、憑權益資產獲取業績彈性的“固收+”類基金，受到不少投資者青睞，也成為基金公司產品發行的重點。但在春節前A股市場震盪環境下，不少“固收+”產品出現不同程度的負收益，暖心產品為何也扎心？説好的穩穩的幸福呢？

　　開年震盪固收+產品業績分化

　　目前業內人士普遍將二級債基和偏債混合型基金歸為“固收+”基金。以偏債混合型基金這類“固收+”為例，數據統計，截止2月10日，除新成立的基金外，合計1210只基金(A/C份額分開統計)今年以來平均收益率為-1.30%，最高收益率為6.60%，最差收益率為-9.67%。僅有12.89%的偏債混合型基金今年以來收益率為正。其中安信民穩增長、安信穩健聚申一年持有、華商恆益穩健等基金回報率超過3%，同時有近九成基金虧損。

　　此外，數據顯示，在可供統計的803只二級債基(A/C份額分開統計)中，今年以來僅有22.80%的基金實現正回報，近八成基金從“固收+”基金變身“固收-”。

　　事實上，“固收+”產品在獲取股票或可轉債等投資收益的同時，也要承擔相應的風險，股市回調難免對“固收+”基金業績形成拖累。由於不同“固收+”產品的股票或可轉債倉位、投資風格各異，因此最終受累程度各不相同，回撤幅度也有差異。

　　可轉債殺估值 成也蕭何 敗也蕭何

　　固收+產品在此前受追捧，一定程度上是因為可轉債此前連續走強三年，投資轉債類的基金產品也業績不俗。

　　但近期可轉債的高估值正遭遇挑戰。昨日中證轉債指數跌幅達3.01%，為其近兩年來最大單日跌幅。不少機構投資者認為，近期股市、債市聯袂調整，正在衝擊可轉債市場的定價基石，無論債底還是轉股價值近期都在承壓。

　　“突如其來的下跌可能是可轉債高估值難以維繫的信號。一旦相關組合策略遭遇逆轉，未來調整仍會持續。但另一方面，可轉債市場會迎來更加理性的定價，投資者將能買到更具性價比的品種。”一位券商資管負責人表示。

　　穩健靠譜的“固收+”產品怎麼選？

　　市場上“固收+”基金那麼多，想要在“固收”的基礎上實現“+”的表現，不僅要看基金管理人團隊的實力、基金經理的能力、產品的配置情況，還要根據自己的風險承受能力和投資理念選擇合適的產品，並最終實現長期持有。

　　第一，選擇有實力的基金管理人。基金管理人團隊的投研能力非常關鍵。“固收+”產品中債券的部分佔比較高，是整個“固收+”產品的基礎，不同資產之間的變化分析，進行合理優化配置，需要經驗豐富的專業化團隊。

　　第二，選擇優秀的基金經理。投資者可以根據基金經理的歷史業績、投資風格、回撤控制能力等去評估，如果是新基金，可以選擇相同基金經理管理的相似類型老基金進行參考。

　　第三，選擇合適的產品。比起基金經理，“固收+”基金本身的風險收益特徵、投資範圍、投資比例也很關鍵，投資者要分析自己的經濟狀況、收入情況和資產配置情況，認真閲讀基金合同、招募説明書等材料，選擇投資比例、風險收益特徵與自己的資產配置結構、風險偏好相匹配的“固收+”產品。

　　第四，堅持長期持有。“固收+”基金作為個人和家庭資產配置的“壓艙石”，追求中低波動下的穩健收益，非常適合長期持有。投資者可以在確實需要使用資金時再進行贖回，其他時間拿着就好。(文章整理自中國基金報、證券時報)