回顧上週A股行情，滬深兩市整體演繹分化格局。前半周，滬指呈現比較温和的平緩拉昇格局，而創業板指則脈衝式下行，而這一極端割裂局面在上週五未能延續，滬指跟隨創業板指走弱，市場短期走勢存在不確定性。
市場整體處於高速輪動狀態，新的主線仍未形成，主要原因有兩方面，一是中報業績落地，前期由業績高增預期推動的股價持續演繹告一段落，市場開始尋找新的共識；二是高景氣成長板塊前期漲幅較大，短期有休整的需求。當前市場方向存在較大不確定性，但是中長期來看，硬科技成長板塊仍受益於政策和制度紅利，北交所的設立將對創新型中小企業的發展起到重要推動作用，在碳中和與國產替代等趨勢下，高端製造業、低碳轉型板塊的景氣度仍然向上。
就後市而言，當前A股趨勢性上漲或下跌的概率都比較低，市場機會依然是以結構性為主，結合最新數據，當前市場已經進入到“類資產荒”的狀態。在這樣的狀態下，預計大盤價值和小盤成長呈現輪番表現的特徵，結構性機會可關注“財富管理”“流動性驅動”“穩增長升温”“績優現金牛”等四個投資邏輯，相關行業可關注“券商軍工計算機”“建築地產和電力”加績優現金牛公司。
金秋九月，高景氣成長仍是重點配置方向。中報業績的落地疊加賽道資金擁擠，A股風格可能出現短期漂移，但中長期來看盈利相對優勢是影響風格核心因素。中報業績來看，二季度A股業績增速維持較高水平，其中上游資源品、高端製造持續高景氣；消費板塊盈利能力有所回落，後續需重點觀察中秋國慶雙節消費旺季下的行業基本面修復節奏。資金面看，高景氣成長賽道獲得內外資金增配，資本市場改革亦向支持“科技、製造、中小企業”傾斜，硬科技、新能源方向，包括“專精特新”中小市值企業仍是重點配置方向。
交易信號、政策信號、經濟信號以及上市公司行為信號的逐步顯現並積累，預示着市場風格均衡將逐步轉向風格切換，9月是佈局四季度行情的最佳窗口，配置上，建議繼續在成長製造和價值消費間保持均衡，且重心逐步向後者轉移。
另外，A股投資從年度角度看，最關鍵的是高景氣度投資，這是由資金風險偏好、預期收益率、考核期等多方面因素決定，看一個季度到半年左右維度，以寧組合為代表的新能源車產業鏈尤其是上游、光伏產業鏈尤其是上游，軍工等依然具
備顯著景氣優勢。短期在交易層面，可以適度關注低估值板塊中受益於政策寬鬆的方向。
中金策略指出，建議短期配置進一步均衡，景氣成長賽道短期把控節奏；可適度增配估值整體不高、悲觀預期邊際改善的優質“老白馬”。中線來看，從產業趨勢、中報資本開支和盈利高增長等基本面情況，宏觀政策穩中趨松以及產業政策仍支持科技創新和產業升級的角度，中期風格仍會“偏向成長”，部分優質公司的調整可能帶來逢低吸納的機會。