周大生：浙商證券、東方引擎投資等多家機構於2月7日調研我司

2023年2月10日周大生（002867）發佈公告稱浙商證券劉雪瑞、東方引擎投資楊松波、復勝資產周菁、譽輝資本李丹樨、上投摩根李婧、財通證券李天陽、頤和久富陳帥、安信證券夏心怡、西部證券黃羽沁、易方達基金王蕾、財通基金楊費凡、光大證券資管王悦酈、山西證券王馮、興華基金任選蓉、蜂巢基金王映雪、摩根士丹利華鑫基金蘇香、野村東方國際證券江迎若、Aspoon Capital劉紫瑩、南方東英褚宇晴、中信建投基金李源、鴻運投資於採、睿郡資產劉逸秋、敦和資管韓立強、中信證券林鎮潘、津投資本劉勁垚、國泰君安周子玉、混沌投資李文靜、國盛證券王佳偉、前海再保險陳泓君、安信國際楊怡然、開源證券鄭小凡、長城證券黃淑妍、國海證券蘆冠宇 周鈺筠、旌安投資陸佳貞、東吳證券譚志千 吳勁草、華創證券姚婧 王薇娜 胡瓊方、海通證券張冰清 李宏科 高瑜、國金證券蔡昕妤、華西證券許光輝 宋姝旺、招商證券李星馨 鄧琪靜、華泰保興基金李萌、錦泓資本陳潔成、寶盈基金李亞凡、森錦投資王俊傑、銀華基金吳思其於2023年2月7日調研我司。

具體內容如下：

問：答環節：

答：一、 問環節

問：經典店產品規劃思路？

答：經典店的黃金產品主打東方國潮文化，側重於產品的 IP 文化屬性和主題性，以古法為主。經典店的鑽石產品採用寄售模式，高低價位兼顧。

問：寄售模式下，收入是如何確認的？

答：終端銷售之後確認收入。

問：經典店除減輕加盟商開店壓力，是否有其他作用？

答：有以下幾點作用1）下沉，增加渠道覆蓋深度，拓展四五線地區店鋪規模，填補市場空白；2）加密，對綜合店作補充，產品多元化，豐富不同客羣產品的選擇。

問：像國家寶藏 IP 以文創產品為主，客羣在 35歲以上，公司考慮拓展年輕 IP 嗎？

答：較為厚重的文創 IP 比如國家寶藏系列，客羣不只在 35 歲以上，25 歲左右年輕客羣也較多。未來在文創 IP 產品上會形成矩陣，囊括高端、活潑時尚、東方文化、西方文化等元素。

問：哪些因素將有利於公司黃金銷售的增長？

答：主要有以下幾個因素1）經過三年疫情洗禮，門店質量提升；2）黃金銷售勢頭向好，加盟商重點轉移到黃金，將加大黃金鋪貨；3）黃金產品研發能力不斷增強，產品力優勢逐漸凸顯。

問：今年訂貨會預計在什麼時候舉辦？

答：公司每年會在第二、三、四季度組織訂貨會，一般是分別在4 月、9 月和 12 月。

周大生（002867）主營業務：從事“周大生”品牌珠寶首飾的設計、推廣和連鎖經營

周大生2022三季報顯示，公司主營收入89.37億元，同比上升38.05%；歸母淨利潤9.31億元，同比下降7.48%；扣非淨利潤8.7億元，同比下降9.78%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入38.39億元，同比上升4.19%；單季度歸母淨利潤3.45億元，同比下降12.72%；單季度扣非淨利潤3.08億元，同比下降19.4%；負債率19.04%，投資收益1783.46萬元，財務費用-1077.45萬元，毛利率20.33%。

該股最近90天內共有17家機構給出評級，買入評級13家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為16.54。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1212.91萬，融資餘額增加；融券淨流入142.48萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，周大生（002867）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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