本文來源：時代週報 作者：吳斯悠
商業銀行正全面收緊貴金屬及外匯個人交易類業務。
2020年底至今，工商銀行、建設銀行、郵儲銀行等20餘家銀行官宣，收緊包括貴金屬與外匯在內的個人交易業務門檻，具體措施包括提高交易起點、集中解約相對不活躍的交易賬户、提高保證金比例、上調風險等級等。
銀行在公告中稱，此舉是為保護投資者利益。對於一般投資者而言，外匯產品、商品期貨、金融衍生品等產品屬風險較高品種，對投資者提出更高的專業性和風險管理能力要求。
11月初，廣州一銀行業人士對時代週報記者表示，全球經濟下行，各類不確定因素疊加，收緊個人外匯及貴金屬交易有助於防範貴金屬和大宗商品市場波動風險，並一定程度上規避投資者損失。
個人炒金炒匯全面收緊
建設銀行從10月18日起，關閉連續12個月無任何交易且無持倉份額的貴金屬及雙向交易業務賬户，同時還將賬户貴金屬及雙向交易業務客户的風險評估等級要求由原來的穩健型調高為激進型。
本次調整後，經建行評估風險承受能力不達標的客户，自10月18日開盤後不能進行開倉交易，但平倉不受影響。此外，建行還表示未來或進一步嚴限制賬户貴金屬及雙向交易業務，包括採取暫停新開倉等措施。
而在建行之前，已有多家銀行採取收緊措施。
早在3月11日，興業銀行就發佈公告稱，為控制市場風險、維護消費者權益，將關停賬户貴金屬業務，從4月6日起停止新建倉交易。
浦發銀行隨即跟進，在3月24日宣佈對代理上海黃金交易所的個人貴金屬業務進行調整，具體包括下調持倉上限、調高保證及那比例及延期開倉交易，平倉交易不受影響。同時，浦發銀行表示，對近三個月無持倉交易的客户進行清算，並解除委託關係。
6月及7月，平安銀行和招商銀行相繼發佈公告。6月，平安銀行對貴金屬業務進行調整，對近三個月無交易客户辦理賬户註銷清算手續，並解除貴金屬交易相關協議。同月，郵儲銀行也發佈類似公告。
7月，招商銀行公告稱，將對個人紙貴金屬雙向交易業務和實盤紙貴金屬買賣業務的規則和交易系統進行調整，範圍包括但不限於業務應急清算、業務暫停及停辦、業務功能整體關閉等。
事實上，早在4月，招行就已將紙黃金、實盤紙黃金白銀交易業務風險等級由R3中風險調高至R5高風險。風評結果低於A5（即激進型）的客户也不得建倉交易。
7月，工行也發佈公告，警示貴金屬交易風險，調高貴金屬交易風險等級，並關閉部分無持倉賬户的貴金屬交易功能。
中國銀行則接連發出公告，稱將下調賬户貴金屬、雙向賬户貴金屬、雙向外匯寶的單一客户持倉限額，同時將下調代理個人上海黃金交易所延期交收合約的單户現倉額度。
據統計，自2020年底以來，包括興業、浦發、平安、招行、工行、中行、建行在內，已有至少20家主要銀行先後對個人賬户貴金屬及外匯交易發佈限制。
如何防範副作用？
在2021年陸家嘴金融論壇上，銀保監會主席郭樹清曾公開表示，金融衍生品價格波動大，影響因素廣，對投資者的專業水平和風險管理能力提出了很高要求。
換言之，對於並不具備相應經驗的投資者而言，外匯和貴金屬並不是最合適的投資標的，一般投資者入場往往虧損慘重。
以2020年“原油寶”事件為例。“原油寶”是中國銀行推出的個人賬户原油交易業務產品，投資標的為美國WTI原油期貨。
因美國原油5月期貨合約的結算價格歷史性地跌至-37.63美元/桶，中行“原油寶”產品出現爆倉。
2020年12月5日，銀保監會公佈處罰結果，認定中行存在產品管理不規範、風險管理不審慎、內控管理不健全、銷售管理不合規等違法違規行為，對中國銀行處以罰款5050萬元。
此後，銀行對貴金屬和外匯類的交易產品規則設置更趨謹慎，各家銀行的相關業務進入收緊期。
貴金屬的邏輯與原油類似。此前各家銀行代理的上海金交所個人貴金屬業務主要有兩種，一種是黃金期貨，一種是黃金延期合約。
黃金期貨往往突出的是其套期保值，對沖風險的作用，黃金延期合約則通常作為投資或投機的選擇，通常具有夜間21：00-02：30的夜市交易時間，且在賬户不為負數的情況下可以無限期持有，不約定交割期。
因此，黃金延期合約相對更為自由的遊戲規則，也對投資者提出更高要求。
此外，這些產品交易大多在境外，境內投資者對於交易規則、交易習慣等相對較為陌生，風險進一步放大。
但這並不意味着個人外匯及貴金屬交易業務就此完全走下舞台。銀行收緊此類業務的目的，更多地是為保護一般投資者的利益。
對於銀行而言，代客交易外匯及貴金屬業務通常是中間收入的重要來源，在銀行同質化競爭愈趨激烈情況下，部分銀行以此作為差異化競爭的優勢所在。
對銀行而言，中收業務並不需要直接承擔風險，但往往負有連帶責任。
業內人士指出，“原油寶”事件教訓深刻。在完善風險預警機制和產品管理規則之前，銀行應不會放開對此類業務的管控。
投資途徑較為單一是我國投資市場的一個痛點。一般投資者的投資標的侷限於房地產和股票市場，相對較為侷限。
宏觀層面而言，美聯儲無限QE帶來的負面影響仍在持續，新冠疫情、地區政治等風險因素仍在疊加，對於個人投資者而言，加碼金融衍生品需要慎重考慮。