新能源跨界洶湧，傳藝科技漲停！專家警示風險：資本過度追捧，產能易過剩

本文來源：時代週報 作者：何明俊

上市公司半年報披露落下帷幕，新能源板塊上市公司交出的成績單極為亮眼。

半年報顯示，“寧王”寧德時代淨利潤同比增長82.17%，“迪王”比亞迪淨利潤同比增長206.35%，“鋰礦雙王”贛鋒鋰業淨利潤同比增長412.02%，天齊鋰業淨利潤同比增長11937.16%。除原本大賺特賺的上游公司，中下游公司半年報中幾乎都出現了單季度業績大幅改善的狀況。

時代週報記者瞭解到，跨界切入新能源賽道的上市公司，不少項目仍在推進中。項目有明確投產消息的上市公司，股價接連漲停。8月31日晚，傳藝科技（002866.SZ）公告，控股孫公司江蘇傳藝鈉電科技有限公司項目各生產設備及裝置安裝調試進展順利，已具備中試生產條件並即將投產運行。公告還表示，擬於10月27日舉辦鈉離子電池產品發佈會。

就鈉離子電池相關情況，時代週報記者9月1日致電傳藝科技證券事務代表，相關工作人員表示，“鈉離子電池具體細節情況並不掌握，相關信息可查閲近期發佈的投資者關係活動記錄表。”

9月1日，傳藝科技開盤漲停，報29.93元/股。

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跨界威力顯現

傳藝科技跨界的鈉離子電池被視為鋰電池的替代方向之一。

今年6月23日，傳藝科技公告表示，通過全資子公司江蘇智緯電子與寧波海盈匯鑫有限合夥企業及自然人楊磊、楊崇義，共同江蘇傳藝鈉電科技有限公司，註冊資本3000萬元。

公告一出，傳藝科技股價連飆7個漲停板。同花順iFind顯示，6月23日至9月1日，傳藝科技股價從11.97元/股漲至29.93元/股，期間一度衝高至35.16元/股，區間漲幅150%。從消費電子跨界到鈉離子電池，傳藝科技在8個交易日股價翻倍。

7月4日，深交所下發關注函，要求傳藝科技説明跨界投資的可行性。7月9日，傳藝科技回覆稱，可用於鈉離子電池項目的自有資金及授信額度合計達11.88億元。公司股價大漲前，鈉離子電池項目核心成員康書文還買入了1萬股的公司股票。

當下，新能源賽道的確定性愈發明顯，跨界切入鋰電賽道成為不少上市公司拓寬業績第二增長點的選擇。時代週報記者注意到，較早跨界切入鋰電賽道的上市公司，已有業績表現在半年報中。

曾聚焦於消費電子領域的超頻三（300647.SZ）今年2月跨界鋰電池正極材料，此後業績表現大幅度改善。

超頻三在今年2月的股東大會上審議通過《關於擬投資建設鋰電池正極關鍵材料生產基地暨簽署投資協議書的議案》。據議案，超頻三將在未來近4年投資50億元，加碼鋰電池材料。

今年上半年，超頻三歸母淨利潤同比增長2065.60%。公司將經營業績變動歸結為：新能源行業持續快速發展、鋰電池材料市場需求較去年同期大幅增長。超頻三亦在半年報中表示，鋰電池正極材料業務逐漸成為公司主要業務。

“在面臨傳統行業的存量市場競爭激烈和殘酷現實下，跨界轉移賽道，切入新能源領域，既是企業經營之策，也是大勢所趨。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅接受時代週報記者採訪時説，“在這樣的背景下，企業跨界進入新能源行業實屬正常，積極擁抱未來發展趨勢才能贏得未來，何況很多傳統企業的主業已處‘紅海市場’，行業增長乏力、空間也有限。”

跨界存在難度

跨界新能源賽道，也有失敗案例。

試圖快速轉向新能源業務的新力金融（600318.SH）便項目夭折。2021年11月，新力金融公告，擬以重大資產置換、發行股份購買資產的方式，將金融業務置出上市公司，購買比克動力75.62%股權並募集配套資金。但今年3月，新力金融因核心交易條款無法達成一致而終止收購比克電池。

宋都股份（600077.SH）今年3月曾計劃通過控股子公司宋都鋰科與啓迪清源形成聯合體，參與西藏珠峯（600338.SH）的年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰項目，並單獨為涉及的設備採購墊資16億元。但在8月，宋都鋰科收到西藏珠峯《解約通知函》，西藏珠峯單方面宣佈解除合作協議並予以公告。

賽泊資本創始人馬賽認為，沒有太多產業積累的公司跨界投資難度很高。“新能源項目動輒投資幾十億甚至上百億元，這對跨界者的資金實力也是很大的考驗，特別是那些虧損被迫轉型的。”馬賽説。

所屬行業為房地產業的宋都股份，業績並不理想。2022上半年，該公司營收53.83億元，同比增長80.14%；歸母淨利潤858.78萬元，同比下滑92.25%。

也有不少跨界投資的上市公司，業績未能體現出新業務的貢獻。

據時代週報記者不完全統計，龍佰集團（002601.SZ）、偉明環保（603568.SH）、川金諾（300505.SZ）、八億時空（688181.SH）、新洋豐（000902.SZ）、惠雲鈦業（300891.SZ）、協鑫能科（002015.SZ）等已投資佈局新能源賽道相關業務的上市公司，跨界業務並未對公司業績有明顯貢獻。

“資本的過度追捧，很容易帶來產能過剩。”美國註冊管理會計師謝宗博認為，對於上市公司的跨界投資，不僅要看它們宣稱的投資額和決心，更要看是否具備長期投資能力，是否已儲備足夠的光伏技術實力，是否能夠吸納足夠的人才，公司現有的業務與管理架構，能不能與行業發展的需要實現業務和管理的協同。

馬賽表示，跨界投資主要是受到經濟形勢影響，部分上市公司主業不怎麼賺錢，甚至虧損，很多很賺錢的公司，還是不會大幅度跨界做新能源產業。“另外，新能源是當下風口，這也是上市公司為何熱衷於跨界投資的原因之一。”馬賽説。