財鑫聞丨A股、港股地產股輪番上漲！地產後週期或將成投資新方向
大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
經過一年多的調整，3月中旬以來，地產板塊頻頻異動。4月6日，港股、A股地產股逆勢大漲。港股方面，中國海外發展漲近6%，旭輝控股集團漲近4%，華潤置地漲近4%，碧桂園漲近3%。A股方面，房地產板塊持續走強，中交地產9天8板，中國武夷、沙河股份、南國置業4連板；棲霞建設、京能置業、南山控股、華夏幸福2連板，板塊單日漲幅上漲2.78%。
值得注意的是，受地產股大漲刺激，地產後週期活躍，林木、家居用品、建材等板塊跟風上漲。其中，亞振家居漲停，索菲亞、兔寶寶、志邦家居、菲林格爾、夢天家居、中源家居、江山歐派等漲幅居前。
而消息面，近期，全國有超過60個城市發佈房地產相關政策超百次，最近一週內，就有5座城市放寬購房政策。那麼，地產板塊估值修復行情是否能夠延續？
地產行業暖風頻吹
事實上，今年以來，來自房地產行業的相關政策暖風就頻頻吹來。據不完全統計，一季度60餘城發佈房地產相關政策超百次，最近5天5城放寬購房政策；多個熱點城市下調房貸利率。
今年以來，福州、秦皇島已經宣佈放鬆限購；大連全面放開落户；青島即墨、哈爾濱則取消或放鬆限售；蘭州市降低個人購買住房門檻；廣東東莞再次發佈樓市新政，放鬆購房資格認定條件。
3月16日，金融委會議明確提出了“防範化解房地產市場風險”，從“個別房企”到“市場風險”的轉變意味着更加直接有效的治理政策可能已在路上。
4月2日，衢州市住建局發佈通知，同時鬆綁限售、限購，成為全國首個兩政策全面放開的城市。
在一系列穩地產政策實施後，市場迅速作出反應。3月重點城市住宅成交面積環比增長近五成，3月下旬，重點城市成交面積明顯回升。
除了政策支持外，不良資產管理公司和頭部央企國企開始為出險房企紓困提供思路和動作。
4月5日，招商蛇口與長城資產、佳兆業簽署戰略合作協議，擬在城市更新、房地產開發、商業綜合體經營等領域開展合作，實現優勢互補、互利共贏、共同發展的戰略目標。
央行調查統計司原司長盛松成表示，我國房地產市場運行底部邏輯已發生變化，房地產調控大方向不會改變。鑑於邊際調整效果存在滯後效應，隨着市場調整逐漸結束，預計今年房地產形勢將好於去年下半年。
景氣未至轉暖預期先行，地產後週期超跌築底
事實上，自“房住不炒”方針實施來，自2020年下半年開始，房地產銷售數據就開始一路下滑，相對應的地產板塊也較為低迷。
二級市場方面，受到地產下行影響，地產後週期（家居用品、家電、建材）板塊也整體承壓。截至4月6日，家居用品指數下跌14.40%，家電指數下跌18.77%，建材指數下跌9.99%，均大於上證指數9.79%的跌幅。
房地產板塊在經過將近一年半的下跌後，已處於極低水平。中指研究院監測數據顯示，3月樓市整體成交上行，一、二線城市成交量環比上升，但與去年同期相比，成交數據仍為下滑狀態。
但值得注意的是，在後地產時代，雖然行業景氣還未曾到來，市場卻已開始有轉暖跡象。今年3月中旬以來，房地產指數觸底反彈，14個交易日中有11個交易日收陽，最大漲幅近36%。
同時，與地產板塊相關的行業估值也處於機會區間，並在近期呈觸底反彈態勢。以水泥板塊為例，從3月16日觸底以來，板塊整體漲幅為17.19%。此外，截至4月6日，建材指數最新市盈率為13.11倍，低於中位數14.79，接近機會值13.89。
地產後週期或將成為新方向
對於房地產板塊接下來的走勢，萬聯證券分析師潘雲嬌認為，在“穩增長”的宏觀背景下，當前房地產行業基本面持續駐底，邊際改善政策持續，預計後續仍有較多利好政策值得期待，繼續看好房地產板塊的市場表現，並推薦三類企業：基本面表現較好的物業管理公司；具有央企/國企背景的財務穩健型優質房企；擁有優質持有型物業或轉型類企業，或有效形成“開發類+”的良性資金循環的房企。
國金證券表示，政策改善預期加強，房地產板塊領漲A股。當調控政策出現邊際改善預期時，房地產板塊將出現上漲動力。當前市場對房地產調控大範圍寬鬆預期強烈，吸引大量資金流入拉高板塊股價，行業基本面築底回暖，優質房企有望迎來估值修復，未來業績也有望持續增長。
中金公司表示，短期地產股主導邏輯仍以政策博弈為主，建議投資者在觀察到重點政策舉措推出之前，繼續擁抱“均好型”優質開發商。後市如出現政策的積極變化，則“彈性”民企估值修復機會的確定性將大幅提升。
東方證券表示，地產後週期內銷、出口需求延續高增長，建議關注品類豐富、渠道多元、產品力突出的定製家居龍頭索菲亞、歐派家居、尚品宅配、志邦家居，軟體傢俱龍頭顧家家居；受益於掃地機、小家電等新興品類高增長，建議關注國內掃地機器人龍頭科沃斯、石頭科技，持續品類創新的小家電龍頭九陽股份、新寶股份、小熊電器、北鼎股份。
（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。）