道瓊斯指數創下1976年以來最好的一個月
FX168財經報社(香港)訊 平均而言，9月份是一年中唯一一個股市下跌的月份，平均損失僅為1%的一小部分。然而，10月被稱為熊殺手。10月份出現一些急劇下降。但是，如果到10月到來時股價已經嚴重下跌，那麼熊市通常會在10月的最後三週結束。從11月1日至5日，市場表現最為強勁。雖然我們不能僅根據季節性影響做出預測，但通常在牛市結束時看到的大多數情況已經在9月下旬出現。一個主要因素是，缺少的是雙底模式的第二個低點。
這就是為什麼2022年9月30日更新的標題是：“忘記新聞，投資者的行為可能預示着熊市的結束。”2022年10月8日更新的標題是：“驚喜隨時可能發生”。2022年10月14日更新的標題是：“股市就像一個盤繞的彈簧。”對於關鍵的逆轉日來説，這似乎是一個完美的設置，可以讓股票達到第二個低點。
果然，就像發條一樣，大多數股票價格在10月13日早些時候觸及這個熊市的低點，然後在當天結束時大幅上漲，產生了關鍵的逆轉日。道瓊斯工業平均指數在這一天之後領漲，10月份上漲14%，這是自1976年以來的最大月度漲幅，那是46年前。道瓊斯指數由美國30家最大的公司組成。
大公司通常是最先晉級的公司，因為它們被認為是最安全的。美國500家大型公司的標準普爾500指數上漲8.0%，受到疲軟科技公司的拖累。代表400家美國中型公司的標準普爾400指數本月上漲10.6%。美國科技公司納斯達克指數僅上漲3.9%。請參閲下方DJIA的3個月圖表。
請參閲標準普爾500指數的年初至今圖表，該圖表顯示了投資者通常在熊市結束時形成的雙底模式。第一個低點出現在6月中旬，第二個也是最後一個低點可能出現在10月13日。雙底形態顯示了投資者在耗盡拋售壓力的過程中所經歷的情緒化過程。這沖掉了弱勢的股票，從而為價格再次上漲奠定了堅實的基礎。永遠不要忘記，隨着股價下跌，股價對紀律嚴明的投資者更具吸引力。
在下面的年初至今圖表中，該ETF代表標準普爾400指數的相同模式。
請參閲下面的納斯達克年初至今圖表，該指數也再次形成雙底，儘管路徑與其他市場平均線略有不同。
我觀察到對市場有兩個層次的理解，基本層面是認為發生的任何事情都是隨機的，股票價格的反應是基於日常事件。這就是我認為在我職業生涯早期的情況，但有一個例外。我在 1970 年代後期觀看了為數不多的投資電視節目之一，每週五晚上在PBS上稱為華爾街周。該計劃提供了來自投資者的信息，情報顯示，當樂觀情緒很高時，市場往往會見頂，而當悲觀情緒非常高時，市場往往會見底。因此，從一開始，投資者和專業基金經理的想法就很明顯是影響股價走勢的一個始終如一的關鍵因素。
當我們意識到新聞並不像看起來那麼重要時，我們就達到了第二或高級的理解水平。更重要的是投資者對消息的反應。隨着歲月的流逝，我觀察到投資者對事件的反應方式相似，儘管事件非常不同。這是因為幾千年來人性沒有改變。當然，我不是第一個意識到這一點的人。
對這些人類行為模式的研究稱為技術分析，技術分析已經進行了幾十年，但並不是很流行。這是因為閲讀新聞對大多數人來説比看圖表更有趣。看圖表對我來説更有趣，因為這對我瞭解市場中真正發生的事情最有用。這是我為您的投資組合創建預測和策略的最佳方式。
例如，由於經濟狀況或世界事件的重大改善，上個月異常強勁的漲幅並未發生。股票價格上漲，因為拋售已經耗盡。上週的更新引用了一位經驗豐富的市場專家的報價，他無法理解10月13日股價為何會大幅上漲，因為一切都沒有改變。然而，所有想賣的人都賣了。這是最壞情況被計入當前價格的最新例子。
當我們理解市場如何運作時，我們就達到了第二層次的理解。我聽投資者説，投資股票還有太多的不確定性。高度的不確定性是股價從今年早些時候的高點下跌近20%的原因。隨着不確定性的減弱，價格通常會上漲。因此，選擇要麼在不確定性和價格便宜時購買，要麼等待更積極的發展出現並以更高的價格購買。我們都必須決定我們的目標是最大化收益還是舒適。這些是投資者必須應對的選擇。巴菲特説：“別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。”夥計們，這很可能是貪婪的時候。
儘管結束熊市的幾乎所有條件都已滿足，但我仍在等待另一個指標，以表明海岸應該清晰，可以開始新的長期上升趨勢。投資者用他們的錢做什麼比我認為投資者應該用他們的錢做什麼或將要做什麼重要得多。這就像人們在選舉中的投票方式比意見更準確一樣。這就是為什麼我試圖只關注能夠為我提供公正證據證明投資者在市場上的反應的指標。
在確定將持續至少一年的新牛市何時開始時，有些指標非常可靠。這些指標向我們展示了上升趨勢中股票的百分比何時下降到20%以下，然後又上升到20%以上。當標準普爾500指數和加拿大TSX指數發生這種情況時，幾乎每次都預示着新牛市的開始。這些工具於1982年初問世。該指標現在已向標準普爾500指數發出買入信號，因為處於上升趨勢中的股票比例在10月1日一路下跌至5.4%，而截至11月1日已升至22.31% ，這是在每個月初計算的，這顯示了拋售的惡性程度。
對於TSX的這個指標，我也有可以追溯到1982年的硬拷貝記錄。不幸的是，這個數字版本只能追溯到2007年。重要的是要知道這張圖表上的綠線處於30%的水平，而不是像標準普爾500圖表上那樣的20%水平。
10月1日，多倫多證交所處於上升趨勢中的股票比例下降至10%並有所改善，但截至11月1日僅處於15.8%的水平。這僅略低於20%的水平，這是為了提供過去準確的買入信號而需要達到的水平。這並不意味着新的上升趨勢尚未開始。
這只是意味着我沒有信心確認它在這個時候已經開始了。如果本月股價能夠繼續上漲，那麼到12月1日，它很可能會升至多倫多證交所20%的水平以上。這是我使用的紀律，因為它過去曾工作過。因此，我必須尊重它並遵循它。
由於自6月以來股市的反應幾乎表明熊市已經結束，因此我認為將近65%的新增資金投入賬户是謹慎的做法。此時價格也遠低於其高點，因此具有吸引力。我希望看到更多的強勢跡象，以儘可能確定新的上升趨勢已經開始投資所有現金。無論哪種方式，標準普爾500指數中超過20%的股票現在處於上升趨勢這一事實是另一個非常積極的跡象，表明熊市已經結束，新的牛市可能已經開始。越來越多的碎片正在向我們表明，熊市很可能已經過去了。
到目前為止，股市正在追隨美國中期選舉年的典型走勢。11月8日的選舉結果對股市來説可能不如選舉結束這一事實重要。投資者不喜歡不確定性。下週二大選後，又一個不確定性來源將被消除。這也可能對股價有利。請參閲以下由MarketWatch於7月製作的圖表。
我總是喜歡在萬聖節和我的孫子們出去玩，這是我的孫子們的照片，他們住在我父親家附近的不給糖就搗蛋的地方。我父親今年95歲。我的三個孫子曾經住在波士頓，但現在住在薩斯卡通，我們永遠不會老到不能玩，我的朋友。