涼半截！寒潮突襲，A股火鍋概念竟然大跌？

寒冷天氣，火鍋成為“剛需”，但今日A股火鍋概念卻集體下跌。

11月8日，“火鍋第一股”天味食品跌超7%，安井食品、海欣食品等火鍋概念均下跌。同時食品飲料板塊走勢低迷。

消費股回調，是板塊輪動的結構行情所致，還是漲價邏輯兑現後，後勁有所不足？市場人士表示，消費行業提價需要一定時間傳導至終端，從歷史看，提價後能夠順利傳導至下游且盈利能力有改善的公司，能夠迎來提價後的二次股價上升。

火鍋概念股走弱

11月8日，食品飲料板塊走勢疲軟，板塊內青島食品、天味食品、三隻松鼠等個股跌幅居前。

來源：Wind

在上述下跌個股中，天味食品有着“火鍋第一股”之稱，惠發食品、安井食品等也是相關的火鍋概念股。

來源：Wind

日前，天味食品在接受機構調研回應“調價計劃”時表示，前三季度原材料有不同程度上漲，特別是油脂類原材料。10月中旬，公司已對兩款產品進行了調價。

前期，在食品飲料行業調價帶動下，“柴米油鹽醬醋茶”是A股主線之一。覆盤這輪消費股行情，起點始於9月下旬海天味業的漲價傳聞。

9月23日-24日，海天味業連續大漲，市場傳言公司產品將要調價，隨後公司公告稱，正在評估是否調價。10月12日，海天味業發佈公告稱，將對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度為3%-7%。

10月22日午間，洽洽食品發佈公告，擬對葵花子、南瓜子、西瓜子等產品提價，幅度8%-18%。

11月1日，安井食品公告，經公司研究決定，對部分速凍魚糜製品、速凍菜餚及速凍米麪製品的促銷政策進行縮減或對經銷價進行上調，調價幅度為3%-10%。

11月2日，恆順醋業公告稱，自2021年11月20日起對部分產品進行價格調整，調整幅度5%-15%。

11月4日，加加食品公告，對加加醬油、蠔油、料酒、雞精和醋系列產品的出廠價格進行調整，上調幅度為3%-7%。

此外，海欣食品、雪天鹽業等個股近期也宣佈了調價。

梳理發現，原材物料、運輸、能源等成本持續上漲是這些公司提價的主要原因，此前制約消費股走勢的恰恰也是這些原因。那麼，隨着提價預期逐步兑現，消費股後市還有多少上漲動力？

多重不利因素消退

大眾消費品公司陸續調價，極大釋放了市場對消費板塊的悲觀情緒，行業基本面正在向好的一面發展。

“在消費行業產品調價背景下，一方面相關公司可以緩解成本與利潤壓力，毛利率有望改善；另一方面有利於優化渠道價格體系，使經銷商獲得更為合理的收益，從而更好地引導市場，維護產品價格體系。”東莞證券食品飲料行業分析師魏紅梅表示，行業盈利能力或逐步改善，基本面有望向好。

除了上游原材料壓力通過漲價得到緩解後，方正證券最新行業研報還指出，前期不利因素也已逐步消退：

疫情凍結式影響帶來的基數異常波動現象再次發生概率較小，營銷費用也逐步恢復至正常投放節奏。

渠道庫存調整基本結束，恢復到相對健康的狀態。經歷這輪庫存波動後，企業對於渠道庫存的管理也更加謹慎。

社區團購平台管理逐步有序，衝擊明顯減弱。

資本恢復理性，新消費品牌熱潮降温，行業競爭格局趨緩。

處配置窗口期

國泰君安行業研究認為，消費板塊的“預期底”已現，目前處於配置窗口期。

但也有機構提醒，調價需要一定時間傳導至終端，存在價格傳導不暢的風險。平安證券食品飲料行業分析師張晉溢表示，調價效應大約會在1年左右的時間內體現，因為食品飲料作為快消品，其調價需循序漸進，分區域、分品類逐步執行，渠道庫存需要一段時間進行消化。從歷史覆盤來看，調價後能夠順利傳導至下游且盈利能力有改善的企業，會迎來股價的長斜率上漲。建議關注具有長期邏輯且競爭格局較好的細分領域和個股。