物管行業基本面向好，華髮物業服務(00982)價值重估在即

物業板塊在短短兩三年迅速發展，行業價值迅速釋放。今年上半年物企業績高速增長，增收又增利，確定性高。而在資本市場層面，物管行業基本面總體向好，而華髮物業服務（00982）作為業內盈利能力增長強勢的一員，有望迎來新的價值重估機會。

根據智通財經APP觀察，今年的物業板塊出現兩次集中式回調。第一次出現在今年年初，由於修復過高估值以外，受去年8月以來房地產調控“三道紅線”政策的波及，物業股一騎絕塵的上漲動力被壓制。而隨着3月份物企財報發佈，物業股得以表現，當月平均漲幅約5.3%。物業股第二次下跌始於6月，具體而言，物業板塊在6月、7月、8月股價平均漲幅分別為-1.3%、-14.0%和-1.5%。

總體而言，物業股的兩次下探，一方面反映出資本的投機性和不理性，另一方面也是為行業的規範發展創造更加健康的經營環境。畢竟長遠來看，物業行業前景廣闊，據華創證券研報預計，2030年末市場規模將高達2-3萬億元，較目前規模增長1-2倍，繼續呈現規模大、增速快的發展特點。

隨着市場空間的不斷拓展，規範性政策亦不斷出台。今年以來，《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》《關於持續整治規範房地產市場秩序的通知》等陸續出台，從融入基層社會治理體系、健全業主委員會治理結構、提升物業管理服務水平、推動發展生活服務業等方面提升物業管理服務水平。

根據智通財經APP觀察，政策不斷出台的目的並不是為了打壓物業管理行業，而是旨在為快速發展的行業創造更健康的市場環境，讓企業更加註重服務品質管控和質量提升，讓業主、業委會能夠選擇更規範的物業服務企業，從而實現美好生活的目標。

所以，中長期投資者應該堅定看好物業管理板塊，未來成長空間仍然巨大，業態的橫向拓展及增值服務的縱向延伸，確保快速成長；短期來看，受“房住不炒”和“雙減”調控政策影響，業績期板塊均錄得不同程度跌幅，重點公司估值更加具有吸引力，華髮物業服務算得上其中一位，主要原因在於以下兩點：

其一，華髮物業服務背靠珠海最大的綜合型國有企業集團和全國知名的領先企業—珠海華髮，沒有現金流壓力，截至2021年上半年末，公司的現金及現金等價物約6.42億港元。

其二，目前行情下，正是華髮物業服務併購優質資產的好機會。華髮物業服務亦在為潛在收併購計劃蓄力，以擴大物業管理業務或相關業務的市場份額及業務規模。具體來看，公司致力加強開發物業管理服務業務，除通過擴張市政管養項目以進一步開發增值服務外，亦積極深耕寫字樓、產業園區、商務中心、政府及其他公共設施等非住宅物業，同時着力開拓獨立第三方物業開發商的物業管理服務，上述舉動均為潛在收併購計劃充實“糧草”。

如果説母公司保障規模增長的下限，那麼外拓能力就意味着未來成長上限。華髮物業服務一旦開始併購優質資產，其市值增長將會非常迅速，截至9月15日收盤，公司的總市值約為18億港元，增長動力十足。所以，行業利好加上成長預期顯著，華髮物業服務或價值重估在即。