聯合資信：3月中資美元債迎兑付高峯，多家房企達成交換要約

  樂居財經訊 嚴明會 4月15日，聯合資信發佈3月份中資美元債市場信息月報，報告期間，中資美元債再次迎來年內兑付高峯，企業再融資需求較為強列，同時，房地產政策持續趨向邊際寬鬆，中資美元債發行規模大幅反彈。

  聯合資信指出，3月以來多個城市相繼解除限購政策、取消貸款限制，同時本月中旬金融委、銀保監會、央行、財政部、證監會、外匯局等六部委分別發聲，對房地產可能出現的系統性風險提出了保障措施，堅決要求穩定樓市，防範風險，穩定市場預期。政策因素支持多家房企成功達成交換要約，本月房地產板塊共計發行6期中資美元債、發行規模環比上漲157.93%至16.37億美元，但仍顯著低於去年同期水平。房地產行業仍是信用風險的集中區域。

  此外，在房地產行業政策持續趨向寬鬆的背景下，本月地產美元債平均票息環比大幅下降59.83個BP至8.18%；需投行業監管趨緊，多地陸續開展清除隱性債務，城投板塊平均票息環比大幅上漲80.4個BP至4.03%；本月金融板塊新發債券集中在較高的信用等級，發行人信用質量良好帶動整體金融板塊平均票息環比下降52.36個BP至2.37%。

  回報率方面，中國監管部門對房地產企業信用風險的再度表態使得以房地產債券為主的高收益中資美元債國回報率聞訊勁揚，雖仍處於負回報區間，但較2月表現明顯改善，本月高 收益美元債回報率環比跳漲4.85個百分點至-1.64%，投資級債券回報率則較上月進一步下跌至-2.41%，總回報率在月末微漲至-2.26%。

  房地產是本月唯一投資級債券回報率優於高收益美元債表現的主要發行板塊，雖然部分房地產企業繼續暴露流動性風險使得市場仍保持較高警惕，但多家金融機構發力支持房地產企業 併購業務、中國臨管再次發聲防範房地產市場風險有力地鼓舞了投資者信心。本月高收益和投資級房地產美元債總回報率均表現為環比上漲，其中高收益房地產美元債回報率環比激增12.06個百分點至-2.52%，投資級債券回報率上漲至-2.27%，房地產美元債全月叫回報錄得-2.41%。

  （本文摘自微信公眾號“聯合資信”。原標題《【跨境債市研究】發行期數創歷史新高，二級市場表現觸底反彈——中資美元債市場信息月報（2022年3月）》。）

文章來源:樂居財經