機構論市：北上資金殺回馬槍 四季度投資主線浮出水面

　　和信投顧：北上資金殺回馬槍 四季度投資主線浮出水面

　　【盤面觀點】

　　今日兩市高開後一路震盪上行，非銀金融強勢反彈帶領權重成功激活各大板塊，市場呈現普漲態勢，三大指數漲幅均超過1%。盤面上賺錢效應回暖，漲停個股數量激增，北上資金殺了個回馬槍，券商、新材料、有色金屬、半導體、國防軍工、通訊設備漲幅居前，僅有汽車製造一個版塊下挫，雖然行情看似紅火可資金的參與力度均不深，主力資金多數選擇觀望，量能萎縮明顯。技術層面，滬指金針探底實現對短期底部的確認，MACD綠柱逐步萎縮空方力量在調整中被消化，但指數上行動能仍然不足，並面臨眾多均線的壓制，在量能無法有效放大的情況下需時刻警惕衝高回落風險，創業板則出現抬頭的趨勢短期主線行情可能更多圍繞中小創個股展開。

　　經過連續的調整各大指數基本已經到位，風險釋放的較為充分，階段性利空密集兑現期進入尾聲。隨着三季度報的披露潮告一段落，白馬股業績檢驗壓力驟減，前期錯殺或矯枉過正的個股可以藉此機會反彈，有利於重新恢復盤面活力，可轉債也在監管層的雷霆打擊下宣告涼涼，出逃的資金近期將有序迴流市場。不過回暖更多的是短期效應，影響市場中長線的因素還不明朗，歐美疫情反撲對全球經濟打擊猶在，註冊制全面實施面臨更高的陣痛期需要適應。因此建議投資者不要過於樂觀，保持定力戰略性佈局券商、保險、消費家電為首的核心資產，短期可適當參與數字貨幣、醫療器械、半導體、汽車產業鏈的交易性機會。

　　【消息面】

　　1、上海票交所跨境人民幣貿易融資轉讓服務平台上線

　　在人民銀行指導下，上海票據交易所建設的跨境人民幣貿易融資轉讓服務平台於今日正式上線。據悉，跨境人民幣貿易融資轉讓服務平台是為境內外金融機構提供跨境人民幣貿易融資相關服務的綜合性數字化平台。此前2020年2月，人民銀行等四部委和上海市政府發佈《關於進一步加快上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見》，明確提出依託上海票據交易所建設平台，促進人民幣跨境貿易融資業務發展，並被列入2020年上海國際金融中心建設工作要點。

　　2、中金解讀新能源汽車產業中長期發展規劃：對整車及產業鏈形成長期利好

　　中金公司研報指出，近日國務院辦公廳印發《新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)》。上週，中國汽車工程學會則發佈了《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》。產業發展規劃明確了發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路，是應對氣候變化、推動綠色發展的戰略舉措。兩份文件表明了我國新能源汽車產業長期發展的廣闊空間和決心，對新能源汽車整車和產業鏈標的形成了長期利好。

　　源達：反彈有望延續

　　今日三大指數集體高開，隨後持續上攻，午後維持高位盤整。三大指數漲幅均超1%，是近期行情中較為強勢的。盤面上看，半導體、有色稀土繼續領漲，盤中軍工、網絡安全，註冊制新股脈衝上漲，啤酒、重卡、新能源整車等板塊則出現領跌。整體來看，成交量小幅放大，市場人氣好轉；個股普漲，賺錢效應提升。

　　新能源汽車重磅規劃終於發佈，車聯網和燃料電池或存預期差

　　11月2日，國務院辦公廳印發新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)。《規劃》要求，到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯增強，動力電池、驅動電機、車用操作系統等關鍵技術取得重大突破，安全水平全面提升。純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用，充換電服務便利性顯著提高(中國政府網 )。相關機會將受到市場關注。

　　技術面上看，指數走強帶動指標轉好，指數上傳5、10日均線，5日均線拐頭向上， MACD指標綠柱縮短，開始拐頭向上，KDJ在超賣區形成金叉，有進一步向上發散跡象，成交量也出現小幅放大，量增價漲，指數有望走出底部區間，延續反彈走勢。

　　反彈有望延續

　　近期市場出現了一定幅度的震盪調整，然而，在股市的健康運行中，震盪實屬正常，而且這種調整更多偏技術性。在影響股市中期表現的核心變量中，主導股市近兩年以來上漲的核心邏輯並沒有根本變化，以上市公司業績為例，根據已經披露完畢的三季報情況來看，疫情緩和後上市公司的淨利潤出現了大幅改善。因此，長期基本面抬升的背景下，調整反而是較好的配置機會。具體方向上，聚焦銀行、保險等低估值配置價值，以及新能源汽車、光伏等高景氣度方向。

　　巨豐投顧：迷失的“旗手”歸隊 A股市場醖釀重要底部？

　　觀點：經濟加速復甦以及流動性合理充裕下，市場向好邏輯並未發生改變。國慶節後市場連續跳空上行，帶動人氣。而政策刺激力度提振有加，市場迎來中長期重要支撐。短期局部利空不影響節後反彈趨勢，建議投資者繼續持倉觀望，而輕倉以及空倉的投資者，可在指數整理之際，繼續考慮低吸和加倉。此外，近期投資者人數再次增加以及全面註冊制不斷推進下，市場慢牛格局有望延續。

　　近昨日，券商連續陰跌以及出現閃崩之際，我們也提到：“目前板塊累計下跌約15%。實際上，也比較符合技術調整的範圍。當然，從業績上看，三季度券商整體業績表現搶眼，這也給予券商板塊更多的支撐和提振，有效抑制了板塊的下行空間。”

　　而今日我們看到，券商板塊開盤走強，全天表現搶眼，這個“牛市旗手”貌似在迷失了許久之後重新歸隊，也有利於提振市場信心，帶領市場醖釀階段性的重要底部。當然，不僅僅是券商的迴歸，整個權重股的回升，也有效提振市場，而題材股的活躍，也容易激發市場人氣，最近連續釋放的成交就是很好的佐證。

　　除了市場的回升之外，其實今日也有管理層的呵護。高層會議審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》、《關於依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》。會議指出，要堅持市場化、法治化方向，完善退市標準，簡化退市程序，拓寬多元退出渠道，嚴格退市監管，完善常態化退出機制。監管層將持續對各類證券違法犯罪活動保持“零容忍”的高壓態勢，切實提高違法成本，淨化市場生態，保護投資者合法權益，推進資本市場高質量發展。實際上，這對於市場的呵護不言而喻，對於市場的提振也是順理成章的。

　　回到盤面上，午後市場並沒有繼續強攻，而是迎來高位的震盪，實際上也説明當前並不具備較強的持續推動力，更多的還是階段性的恢復。對於市場趨勢而言，在基本面的強支撐以及流動性相對合理充裕下，目前中期向好的邏輯並沒有發生改變。但是短期，市場仍有一定的不確定性縈繞，疊加外圍的干擾，反覆在所難免，所以儘管當日反彈，但是不能隨意追進，繼續保留底倉下，適當做差降低成本。

　　當然，從近期市場多重表現看，伴隨着階段性的“利空”的逐步削弱，市場風險偏好有望逐步下降，在政策的傾斜以及基本面的支撐下，隨着券商等標誌性板塊的下跌放緩，指數也有有望醖釀階段性的重要階段底部。

　　因此，近期技術調整不影響市場中期向好趨勢，對短期結構性行情影響也不大，更多的是，要敢於在調整中繼續進行低吸和加倉。機會方面，重點關注三個方向：首先，還是低估值類的週期股。經濟景氣度持續回升，低估值的週期股或是最大的受益者，無論是地產、銀行等，其實整體漲幅不大，而且具備修復以及補漲的需求；其次，景氣度持續向好的方向，如新能源汽車、工程機械，軍工以及消費電子等板塊；此外，消費以及疫苗概念，尤其是消費需求回暖下，可選消費的提升空間以及疫苗消息刺激下，疫苗概念的低吸機會；當然，對於科技股來説，三季報以及外圍事件落地之後，反彈的機會也是存在的。

　　容維證券：科技股活躍 滬深兩市迎來普漲

　　滬深兩市高開高開，盤中染料電池、銀行、半導體和白酒板塊輪番活躍，三大板指一路走高。截止午盤滬指收3271.07，漲1.42%；中小板收9138.47，漲0.85%；創業板收2744.31，漲1.33%。

　　技術上滬指處於箱體結構中，股指近期一直在箱體下沿附近反覆震盪，試探支撐。中短線均線目前對股指仍有壓制，只有五日均線處於拐頭向上，對股指有一定支撐作用。市場熱點目前輪動較快，市場整體還處於結構性調整過程。

　　綜合判斷市場結構性調整，熱點不明確，短期仍將以震盪為主。建議控制倉位。

　　百瑞贏：市場高位震盪修復 個股普漲但分化明顯

　　週二，三大指數集體大漲，漲幅均逾1%。上證指數高開高挫，隨後維持震盪態勢，尾盤上揚勉強翻紅。板塊普漲，有色、軍工、半導體、證券等漲幅居前，醫藥商業、紡織、白色家電漲幅居後。

　　截止收盤，上證指數報收3271.07點，上漲45.95點，漲幅1.42%。成交額3037億。深證成指報收13580.04點，上漲159.08點，漲幅1.19%，成交額4810億。兩市合計成交額7847億。創業板指報收2744.31點，上漲35.92點，漲幅1.33%，成交額2415億。滬深兩市，個股上漲3451只，下跌609只，漲停61只，跌停4只。滬股通淨流入40.57億元，深股通淨流入9.54億元，北向資金共計流入50.11億元。

　　後市展望：

　　今天市場強勢震盪，整體表現積極偏暖。主板高開高走成功收復6日線，創業板指則回踩18日線確認支撐有效後震盪攀升，尾盤受阻於2750壓力平台。

　　盤面上第三代半導體受十四五規劃利好影響全天領漲，相關概念也紛紛位居漲幅榜前列，午後有色金屬、稀土永磁等板塊也異動拉昇，有所表現；而明明出現利好的汽車板塊卻跌幅居前，主要是因為前期的已經炒作過預期，今天利好兑現，板塊調整。

　　從量能上看，配合上午積極的走勢，量能有所放大，但是全天走下來，主板量能萎縮，創業板成交量小幅放大，不過也在預期之中，各方資金的觀望態度較為濃厚。

　　從技術上看，滬指上方仍然存在18日線和89日線，並且有黏合趨向，所以存在雙重壓力，想要突破的話還需要充足的市場動能和情緒來推動。創業板指下方已經存在三線支撐，並且6日線拐頭向上有金叉18日線的意願，所以接下來重點關注其能否上攻消化掉2750-2800區間拋壓，以延續反彈。

　　策略上，今天各指數皆積極拉昇，個股迎來了久違的普漲格局，但是盤面上的個股分化現象依然明顯，並且量能放大有限，所以操作上繼續控制倉位，不要隨意加倉，輕倉者即使有入場意願也要以低位績優的標的為主，同時要注意規避處於高位、熱點時效性差的個股。

　　天信投顧：區間波動 下沿位置反而是抄底機會

　　今日市場點評：

　　週二市場各股指紛紛繼續高開，而且週二高開之後沒有像週一市場高開那樣拉稀，各股指開盤後持續上攻；即使後面停止了上行，也沒有出現回踩，反而是保持日內的高位震盪運行走勢；不過兩市的成交量不是很理想，繼續維持的是低成交量區域的狀態。整體來看，週二市場各股指高開高走，紛紛收出不錯的陽K線，尤其是滬指幾乎是對上週五陰線的反包，形態的表現尚可。有色金屬、操作系統、航空等板塊領漲；多晶硅、機械、汽車等微跌。

　　明日市場觀察：

　　週一的收市評論中我們就指出了週二市場一定是止跌回升的格局。而週二市場的表現也確實如此，紛紛高開高走，最終的收市情況都不錯，完全在意料之內。暫時市場已經再度擺脱了非常重要的支撐區間，且稍微有一些破掉格局。週四而言，關鍵就是要看市場的成交量了，如果週四能夠放量，則週四還有可能是大長腿；否則那就是窄幅震盪。

　　短期行情分析：

　　週二市場各股指的表現比較好，且一些指數的形態都體現出來了；同時市場也是形成的普漲格局，但是成交量也沒有完全釋放出來；另外，很明顯的特徵就是超跌的藍籌股止跌回升，而近期表現較好的藍籌股反而出現下跌了。這些信息疊加到一起，繼續説明市場目前還是存量博弈的特徵。存量博弈的典型特徵，一是市場的熱點一定的輪換的，不是發散的；二是成交量不是很明顯，捕獲爆大量，一旦爆大量反而又是新的下跌開始。整體來看，熱點在輪動的前提下，繼續維持的是結構性的熱點機會，且這些熱點都跟宏觀政策密切相關，把握住宏觀政策的節奏，依舊能夠抓到結構性做多的機會；就股指而言，暫時維持維持在3180點至3450點區間箱體運行。

　　後市投資展望：

　　綜合分析認為：兩市個股普漲，熱點主線切換至半導體，也帶動了軟件等整體科技股走強，市場題材開始回暖，市場短線情緒大幅回升。目前市場依舊是在存量資金的博弈下走出的是結構性行情的機會。操作上，暫時繼續以控制倉位為原則，目前的主線都是圍繞着未來發展前景比較好的產業，包括新能源產業等品種，繼續逢低吸納。

（文章來源：東方財富研究中心）