在“月明星稀”的夜空下，月亮必然是最光亮的。
而當“羣星閃耀”時，反而很難判斷哪一顆是最耀眼的王者。
對於投資者而言，在擁有良好競爭格局的行業中去投資龍頭公司，是“先勝而後求戰”事倍功半的有效方法之一。
在近期一場直播中，基金經理章暉除了繼續和大家分享A股投資的三十六計之“數月亮”法則，還分享了順週期、白酒、互聯網、港股等熱門賽道的最新觀點。
以下為直播精彩實錄(篇幅有限，有所刪減)。
Q1:你為何反覆強調要在“月明星稀”的行業做投資？
【章暉】：所謂“月明星稀”，就是競爭格局清晰。
眾所周知，數星星是非常困難的，而數月亮相對簡單。
從研究效率的角度，月明星稀的行業比較適合基金經理投資。
Q2:那什麼行業才是競爭格局清晰的行業？
【章暉】：好的競爭格局廣泛存在於製造、消費、醫藥、互聯網。
比如，在消費當中，白酒是非常清晰的行業，尤其是高端白酒。
再比如，互聯網是競爭格局非常清晰的行業，因為它的特徵就是“贏家通吃”。
Q3:白酒最近爭議不斷，你怎麼看？
【章暉】：首先，白酒行業的競爭格局很清晰，能保證長期基本盤。
其次，長期維度來看，白酒企業景氣度跟銷售價格密切相關，能夠受益於居民可支配收入水平持續提升；
短期維度，根據我們跟蹤，高端白酒和二線品牌白酒春節需求比我們預期要好。
Q4:你如何分析科技互聯網公司？
【章暉】：章暉：分析互聯網公司有一些共性。
一看基本盤，看企業的主要收入、核心業務、行業格局，消費者粘性等。答案肯定的話，它的競爭優勢是非常牢固的。
在基本盤穩定時，我們還會再分析他們的新業務，新業務的使用羣體、發展空間、競爭優勢等，從而綜合判斷這家公司是否有投資價值。
Q5:怎麼看最近較為火的順週期行業？
【章暉】：對於週期類公司，還是看它到底是純週期，還是週期成長？純週期相對來講比較難把握，我們更希望去享受週期和成長共振的狀態。
Q6:怎麼看待港股投資機會？特別是新經濟領域？
【章暉】：港股確實有很多格局很清晰的行業。如果某港股公司基本面優秀，行業有空間，所在行業驅動因素跟我管理基金中的A股持倉不一樣，對於整個組合穩定性是較好的補充，我就會重點關注。
對於港股新經濟的投資，首先需要做到策略框架之內的認可，比如新興消費品公司重要的是搶佔消費者心智，產品到底是什麼樣的人喜歡，到底粘性是什麼樣子的，一要有邏輯，二是可跟蹤。
新經濟類型的公司往往無法單純通過看報表、業績增速或者ROE能篩出來的，需要看用户數據和進行草根調研。
無論是港股還是A股，有潛力的新經濟企業，我都會試圖去理解和學習。雖然無法做到從一開始就重倉一隻黑馬，但當它從黑馬變為白馬時，我們要儘量能跟得上。
（文章來源：南方基金）