螞蟻集團IPO折讓定價68.8元！社保基金追投，為全國人民賺養老金

全球最大規模IPO即將在A股誕生。

網商君

10月26日，上交所官網顯示，螞蟻集團IPO初步詢價完成，經過近1萬個投資機構賬户詢價，最終A股發行價確定為每股68.8元，總市值2.1萬億元，較此前多家投行預測約2.5萬億-3萬億元估值，折讓幅度約20%-30%。

按照發行定價，預計綠鞋前A股募資規模1150億元，綠鞋後A股募資規模1322億元。其中綠鞋前面向機構和個人投資者的打新規模約220億元。“僧多肉少”之下，螞蟻詢價數量高出科創板平均值一倍以上，網下申購打新總量達到了284倍，足見搶手程度。

值得一提的是，螞蟻也兑現了讓全國人民再賺一筆養老金的承諾，全國社保基金追加投資70億元，認購超1億股螞蟻新股，成為除阿里集團外認購金額最大的戰略投資者。

港股的發行價也於同日公佈，為80港元，刨除匯率影響後與A股基本持平。

螞蟻“A+H”兩地上市，有望成為有史以來全球最大的IPO。更具特殊意義的是，這也是史上第一次，科技大公司在美國以外的市場完成大規模定價。無論對A股，還是對科技公司而言，一個新時代已經來臨。

機構詢價創新高

最終定價留足上漲空間

詢價公告顯示，參與螞蟻IPO初步詢價的機構投資者賬户近1萬個，其中符合資質的配售對象超7000家，約為科創板平均詢價數的兩倍。基於機構報價，最終螞蟻A股發行定價為68.8元。

南開大學金融學院教授、中關村互聯網金融研究院副院長李全表示，近萬家機構投資者賬户參與詢價，足見螞蟻IPO在市場上的受歡迎程度，也反映了全球專業機構投資者對螞蟻增長前景的一致看好。

按照發行價計算，螞蟻市值為2.1萬億元，近12個月市盈率為48倍，未來3年（2022年）市盈率僅24倍，約為科創板上市公司發行市盈率平均值的1/3。除了比科創板公司“便宜”外，和國內外PayPal、美團等其他新經濟公司相比，螞蟻的定價也不高。

全球用户超10億的互聯網、科技公司總共為6家，分別是蘋果、微軟、谷歌、Facebook、騰訊、螞蟻，對應的市值分別為2萬億美元、1.66萬億美元、1萬億美元、7575億美元、6886億美元、2.1萬億人民幣（約3185億美元）。多位投資者認為，相較於“10億俱樂部”裏的其他幾家公司，螞蟻的市值還有很大的成長空間。

網下申購倍數高達284倍

“打新”競爭前所未有

發行方案顯示，螞蟻將在A股發行不超過16.7億股的新股，其中初始戰略配售股票數13.4億股，供機構和個人投資者“打新”股票數3.34億股（綠鞋機制前）。按照每股價格計算，綠鞋前A股募資總規模為1150億元，其中面向A股機構和個人投資者的“打新”規模超過220億元。

根據10月26日晚間上交所掛出的公告顯示，螞蟻的初步詢價擬申購總量超760億股，網下整體申購倍數達到284倍，可見搶手程度。

據Wind數據測算，過去十年A股全部新股發行的平均網上中籤率僅為0.045%。相當於1萬個人去打新，只有4.5個人能打中，比新房搖號還難。多位券商機構人士預測，因為價格比預期便宜，機構認購踴躍，市場情緒熱烈，螞蟻“打新”會比預想的更加競爭激烈。根據上市發行安排，螞蟻的網上“打新”申購將在10月29日進行。

值得一提的是，通過螞蟻的戰略配售新發基金，已有超過千萬人提前“打新”螞蟻股票。

為全國人民賺養老金

社保基金追投螞蟻70億元

昨天(10月25日)，全國社保基金副理事長陳文輝在外灘金融峯會喊話螞蟻集團：希望多給一些戰配額度，為全國人民多賺點養老錢。螞蟻集團董事長井賢棟在隨後的發言中回應，“非常歡迎社保基金繼續投資螞蟻，做螞蟻的長期股東”。

全國社保基金副理事長陳文輝

2015年，在馬雲的邀請下，社保基金以75億元人民幣入股螞蟻，認購近7億股。按螞蟻A股發行價計算，這筆投資目前價值超過480億元，五年時間增長近7倍。

螞蟻集團董事長井賢棟

上交所官網刊登的螞蟻IPO初步詢價公告，還首次披露了螞蟻在科創板IPO的戰略投資者陣容，覆蓋國內外29家頂級投資者，包括頂級主權基金，國內頂尖保險公司、銀行、大型國企以及民營企業等，將為A股帶來穩定的長線資金。

具體看，除了此前披露的阿里巴巴之外，螞蟻在科創板的戰略投資者包括：全國社保基金、中投、加拿大養老金、新加坡政府投資、淡馬錫、阿布達比投資局等全球主權基金；國壽、人保、太平、中再、陽光、泰康等保險公司；中石油、招商局、五礦、中遠海運等大型國企。此外，交行下屬交銀國際也是戰略投資者。

據一位資深投行人士分析，螞蟻在科創板上市引入增量投資者，有利於擴大科創板的投資者基礎。而更多的合格投資者進場，將吸引更多的優質標的在科創板上市，再由成熟機構投資者主導發行定價，最終形成良性循環。

科技大公司首次在美國外定價

引全球長線資金入A股

螞蟻定價完成，意味着全球最大規模IPO即將誕生在上海和香港。10月24日，馬雲在上海外灘金融峯會表示，“這是第一次，科技大公司在紐約以外的地方定價，這是三年前連想都不敢想的，但是今天發生了。”

商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育認為，三五年前，中國優秀的互聯網公司要上市，只能去美股或者港股。現在，螞蟻這樣的科技巨頭上市發生在A股，而不是發生在海外市場，是國家經濟和A股逐漸成熟的標誌。

螞蟻的超大規模IPO，也為A股帶來了穩定、長期的資金流入。全球頂級主權基金中，六家參與了螞蟻A股戰略配售，包括阿布扎比投資局、新加坡政府投資公司、加拿大養老基金投資公司、淡馬錫等，這意味着全球最優質的的長線資金都借螞蟻IPO重倉A股。

博時消費創新基金基金經理肖瑞瑾表示，美股市值前十的公司中，有7家為科技公司。美股能出現長達十年的牛市，也主要靠這些高成長性的科技公司帶動。在重量級金融科技公司的帶動下，更多科技公司將登陸科創板，A股也有望迎來慢牛行情。

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