對投資者來説，2021年的股市堪稱精彩，標準普爾500指數(S&P 500)的年度漲幅在21世紀排名第三位。
留心的人們都知道，基準指數上漲了26.9%。受到能源、金融和大型科技股的推動，加上股息的話，標準普爾500指數的總回報率達28.7%。不過如果仔細研究數據，就會發現背後的貧富不均。
高盛集團(Goldman Sachs)發現，整整一年裏，蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、英偉達(Nvidia)、特斯拉(Tesla)和Alphabet旗下的谷歌(Google)五隻股票的回報佔標準普爾總回報的32.6%。高盛警告稱，市場如此狹窄往往意味着沉悶。換句話説就是:投資者傾向儘可能長時間跟着贏家走，卻容易忽略市場上其他有希望的領域。
果然，年終數據充分顯示出大型科技股對投資者投資組合的影響力。納斯達克100指數(Nasdaq 100)上漲26.6%，標準普爾500指數的科技板塊漲幅為33.4%。
海外方面，2021年斯托克歐洲600指數(Stoxx Europe 600)上漲22.2%，超過納斯達克(Nasdaq)和道瓊斯工業指數(Dow Jones industrial average)。1月3日，歐洲股市開盤即上漲，各大前景良好的板塊紛紛走高。不過在此需要警告:倫敦富時指數(FTSE)假期休市，成交量清淡;因此，不要對看似頗有希望的開門紅過分解讀。
再往東看，2021年股市情況就沒有那麼亮眼了。中國政府治理高增長科技股，再加上一系列數據顯示全球第二大經濟體增長開始放緩，所以中國股市受到影響。
加密貨幣、大宗商品和咖啡
要想找到2021年的大贏家，只看大宗商品和加密貨幣就夠了。儘管2021年12月的比特幣(Bitcoin)走勢跌宕起伏，全年卻仍然上漲了66%。而且在過去三年中，堪稱另類貨幣之王的比特幣的漲幅超過400%。但比特幣想爭奪2021年的回報最佳還差一點。因為該項榮譽歸屬低調的咖啡豆。受地緣政治、氣候災難和新冠疫情影響，過去一年的咖啡期貨合約暴漲，2021年的漲幅達到驚人的76.3%。
展望2022年
雖然2021年的股市漲幅可觀，但華爾街卻幾乎沒有人預測2022年的大漲能夠再現。高盛對標準普爾500指數的年終點位預期是5100點，比當前水平增長約7%。這一預測已經相當樂觀。摩根士丹利(Morgan Stanley)的財富管理首席投資官麗薩·沙萊特表示，“預計標準普爾500指數將在區間內上下波動。”美銀證券(BofA Securities)預計今年年底的標準普爾指數點位為4600點，意味着今年股市將下跌。
受一系列因素影響，未來一年市場前景愈加複雜。其中包括央行態度更加強硬、通脹加劇、供應鏈困境至少持續到2022年上半年，以及美國總統喬·拜登的“重建更好未來”(Build Back Better)刺激支出計劃想要在美國國會通過還面臨長期困難等等。
利率和減量
華爾街有越來越多的人認為，今年3月美聯儲(Federal Reserve)將結束資產購買，而且2022年上半年某個時候將提升基準貸款利率。傳統情況下，此類環境中價值股(比如金融股)表現要比沒有利潤的成長股好一些。有些投資者已經意識到這點，開始拯救多隻2020年代的成長型股票。
通貨膨脹
2021年年底，通貨膨脹開始升温。預計通脹至少持續到2022年上半年。供應鏈混亂應該有所緩解，不過隨着企業着手應付極其緊缺的就業市場，勞動力成本上升料將持續。
這一情況必然會影響股市。高盛的美國首席股票策略師大衞·科斯汀直言:“2022年投資者應該關注高增長、高利潤的股票，避開可能出現薪資通脹風險的公司。”
無法重建?
2022年年初，基礎設施、消費者和氣候相關股票可能坎坷不斷，尤其當前拜登政府1.75萬億美元的支出閃電戰似乎已經成為泡影。高盛就預期“重建更好未來”無法在美國國會通過。如果真如預期一樣無法通過，就可能打擊經濟增長，因為向來是美國經濟引擎的消費者沒有足夠的彈藥來消費、消費、消費。2021年市場上最令人驚訝的力量之一，即大批散户投資者可能也會受影響。
新冠疫情
2021年11月，本就混亂的市場因為奧密克戎變異毒株而越發動盪。現在要預料該傳染性超強的變異毒株對全球經濟的影響有多嚴重，可能為時過早。然而企業紛紛被迫重新考慮開放的計劃，航空公司取消了數以千計的航班。旅遊和休閒股受創，大規模“重新開放”也增加了不確定性。最近，德意志銀行(Deutsche Bank)在一份投資者報告中警告稱，奧密克戎變異毒株將“增加短期阻力。”
來源:(財富中文網)