巴菲特(Warren Buffett)的助手芒格(Charlie Munger)也是一位傳奇投資人,96歲高齡的他見多了風風雨雨,但即便如此,今天美國經濟和美股市場所發生的事情,也依然讓他無法不感到吃驚,並深深憂慮。
週一,芒格接受了加州理工學院的線上採訪,談到了從投資技巧到慈善義舉再到評價一些企業的諸多話題。在説到美國經濟時,芒格表示,歷史經驗證明,在如此長時期內大規模印鈔的做法就是“玩火”。
芒格將近年來的科技股暴漲稱作是世界金融史上“最戲劇性的一幕”,“納斯達克”這個名號根本不足以成為暴漲的理由,他在被問及未來十年美股預期回報是否會低於過去十年時更是做出了高度肯定的回答,評價説眼下“狂熱是如此嚴重,整個獎勵系統是如此愚蠢”。
以下就是芒格本次訪談當中的部分言論。
1. “真正值得注意的是,我們這些長期表現優秀的人真正持之以恆的努力方向並不是要一直做聰明事,而是要一直避免做傻事。”
2. “投資領域正在上演瘋狂一幕。幾乎所有人都深深捲入了金錢遊戲。我們對此無法不感到擔心。世界上每一個人都想要在證券市場上靠自己的聰明壓倒其他人,通過這個發財,這可不是我們想看到的情景。”
3. “科技是機會不假,但它也可能是殺手。”
4. “長期角度而言,美國企業最佳的形容就是生物體。在生物學範疇裏,所有的個體都會死去,所有的物種都會消亡,一切只是時間問題。”
5. “伯克希爾擁有Burlington Northern鐵路。在當下,你很難再找到比鐵路更古老的生意了。現在還有誰再去修建一條新的鐵路幹線呢?可是,我們的生意取得了成功,因為我們並沒有想要擊退變革,而是避開變革。”
6. “美國最卓越的投資公司也許正是Sequoia。這家風險投資公司毫無爭議地處在各種現代科技的最前沿,並做出正確的判斷。他們賺的錢,他們的投資表現記錄,都是其他競爭對手無法匹敵的。他們所做到的一切簡直是太美妙了。”
7. “我總是會直視自己的錯誤。我總是儘可能讓事情保持最簡單和最基本的面目。我喜歡工程學的安全邊際概念。我的思考其實就是最基礎的類型。我只是足夠努力去避免幹傻事而已。”
8. “你能夠做到的單一事情當中,最重要的就是避免犯錯。你要知道自己的長項是什麼。這其實是很難的,因為人類的天性總是會試圖讓你覺得自己比別人聰明。”
9. “如果我要開零售店,我最不願意做的事情就是和開市客去競爭。”
10. “巴菲特和我所做的事情,就是購買那些有前途的東西。有些時候,經濟大環境對我們有利,而有些時候則不利,但不管是何種情況,我們都堅持既定方針。我們的系統就是如此。”
11. “不去挑戰,不遭遇失敗,你就不可能真正獲得成功的人生。這個遊戲的本質就是如此,如果哪怕一點挫折的可能性你都要規避,那你就不具備足夠的勇氣。”
12. “這麼多人都捲入了進來,狂熱是如此嚴重,整個獎勵系統是如此愚蠢。我認為回報肯定將降低。”
13. “我們已經深深駛入了海圖沒有記載的水域。之前就從來沒有人可以在這麼長的週期當中如此程度的印鈔,而不造成任何嚴重後果的。我們幾乎就是在玩火。”
14. “我還能記得,當我還是個小男孩的時候,在奧馬哈吃一頓五道菜的菲利牛排大餐只要60美分。這個世界真的是天翻地覆了。”
15. “沒有人能夠準確預見到泡沫何時破滅。只是,你叫做納斯達克,肯定不足以成為你再來一波剛過去那種漲勢的理由。這根本就是讓人無法相信的,是過去從未出現過的事情。”
16. “今天的蘋果簡直就像是曾經的洛克菲勒帝國的翻版。這幾乎可以説是整個世界金融史上最戲劇性的一幕。”
17. “我並不認為加州理工學院能夠將普通人培養成真正卓越的投資者,因為在我看來,卓越的投資者就像卓越的棋手一樣,是生下來就適合做這個的。”
18. “你必須掌握足夠的知識和信息,但是這還不夠,你還需要合適的性格,需要延遲滿足的特質,你必須願意等待。真正優秀的投資是耐心和進取心的奇妙組合,擁有這種組合的人少而又少。它還需要充分的自知之明,你必須知道自己掌握了什麼,沒有掌握什麼。你必須知道自己能力的邊際在哪裏。事實上,很多傑出的人物都犯下過一樣的錯誤,即高估了自己的能力,不必説,那肯定是很危險的,給他們帶來了巨大的麻煩。”
19. “不管投身於什麼生涯,只要你懷抱着足夠的熱情,總是會大概率比沒有熱情做得更好。看看巴菲特吧,他從小就對投資熱情十足,不斷進行小規模的投資,最終他就成為了這一行的專家。”
20. “我對自己的慈善舉動並沒有感到多自豪。在我看來,成功者理當慷慨,我只是滿足了最低限度的要求而已。我並不覺得慈善是多麼值得讚揚的美德。”