ATFX港股：估值處於近兩年低點，新能源車板塊有望修復

ATFX港股：汽車股在週三發力大漲後今日部分低開，部分受到隔夜美股電車股大跌影響。昨日中證新能源車指數漲逾5％，比亞迪收市飆升逾8％為表現最佳藍籌，理想汽車（2015.HK）在績後股市大幅彈升領漲汽車股，午後一度飆升逾15％，最終收高近10％，因首季度營收大增1.6倍。

理想第一季度車輛銷售收入為人民幣93.1億元（14.7億美元），環比減少10.3％。收入總額為人民幣95.62億元（15.1億美元），環比減少10.0％。毛利為人民幣21.6億元，環比減少9.1％。歸屬於普通股股東的淨虧損為1086.6萬元，同比收窄96.98％；每股淨虧損0.01元。

由於理想零部件供應商超過八成分佈在長三角，根據其二季度業績指引，預計有很多供應商沒辦法迅速復工復產，預計第二季交付量和收入按季可能會錄得下跌。收入約61.6億元至70.4億元，同樣相當於按季少24％至34％，按件則增22％。

對於4月份其汽車銷量低於市場預期，公司指出受疫情影響，不能到店看車對於車輛銷售影響較大，預計5月份將會迎來供需兩方均由弱轉強的補庫存階段，總的來説未來仍面臨不確定性。

不但是理想交付數據不及預期，內地三大新勢力在4月的交付量都遇到挑戰，蔚來？（9866.HK）以及理想交付量按年下跌近30％，只有小鵬汽車（9868.HK）錄得增長，較去年同期增長75％。

生產和運輸環節均受疫情影響，也導致4月份國內車市遭遇“倒春寒”，乘聯會最新數據，4月國內乘用車市場零售銷量為104.2萬輛，同比下降35.5％，環比下降34％，同比與環比增速均處於當月歷史最低值，不過展望在大城市疫情受控之後購車需求可能迅速得到釋放。

ATFX指出，在原材料的普遍短缺和上漲影響下，當前全球新能源汽車股價也處於低迷狀態，這種勢頭短期內難有改善，所以整體汽車股氛圍欠佳，港股新能源汽車股跟隨大市今年也是以走低為主，最多時曾較前期高位回落逾40％，板塊估值處於近兩年低點。

以理想汽車股價來看，自2月份126元上方高位已經調整近35％，利空情緒已經大部分得到釋放，預計隨着產業復產新車銷量可逐漸恢復，如果配合技術上底部支撐，突破三角形形態的話中長線目標價有機會看到102元。

ATFX供圖

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