25.66億增資落地,廣汽埃安混改的危與機

年後的汽車圈很不平靜,尤其是關於汽車行業混改併購的消息充斥着各大媒體的頭條,立迅精密入股奇瑞汽車、悦達起亞股權變動,甚至是華晨寶馬合資股比調整生效,每個事件都在不停地撩撥着汽車圈人士的心絃。

25.66億增資落地,廣汽埃安混改的危與機

3月17日,廣汽埃安完成共計25.66億元融資也引起業內關注。一方面,自從廣汽埃安宣佈混改以來,相關機構給出了較高估值,而此次融資也讓廣汽埃安距離拆分上市更進一步;另一方面,廣汽埃安未來成功IPO,不管是對廣汽埃安還是對廣汽集團乃至整個國企的改革示範而言,都有着頗為積極的意義。

25.66億增資落地,廣汽埃安混改的危與機

794人出資近18億,全員表決心

去年8月底,廣汽埃安宣佈將開展混改,其混改分為三個階段:第一階段完成資產重組,第二階段為員工持股及引入戰投,第三階段擇機進入資本市場。據最新的公告顯示,廣汽埃安通過非公開協議增資方式,引入3家國資背景的投資者和實施員工股權激勵計劃,共計融資25.66億元。

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本次增資擴股後,廣汽集團通過直接或間接共持股廣汽埃安93.45%,仍為廣汽埃安控股股東;誠通集團、南網動能、廣州愛安等3家戰略投資者合計持股為2%。同時,廣汽埃安的註冊資本將由60億元增加至約64.21 億元。至此,廣汽集團接下來將專注A輪融資及IPO上市計劃。

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值得一提的是,本次員工股權激勵計劃是廣汽埃安實施混改的重要組成部分。其中,股權激勵對象出資17.82億元,包括廣汽埃安員工679名以及廣汽研究院科技人員115名,共計794人。廣汽埃安希望以此來深度綁定公司核心員工,讓關鍵人才與企業形成利益共同體,充分激發廣大員工積極性。而員工踴躍認購,也説明大家對公司未來充滿信心。

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眾所周知,廣汽埃安近兩年發展勢頭非常迅猛。在銷量層面,廣汽埃安今年1月份為1.6萬輛,同比增加117.9%;2月份為8526輛,同比增長163%。即使在受缺芯和疫情影響的2021年,廣汽埃安全年銷量為12萬輛,同比增長102%。在訂單量激增的情況下,廣汽埃安着手擴建廠房。據悉,廣汽埃安智能生態工廠二期產能擴建已在2月18日竣工,年產能達到20萬輛,有望解決目前的產能吃緊問題。

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其次是產品方面,目前已推出AION Y、AION S、AION S Plus、AION V Plus、AION LX Plus五款產品,涵蓋小型車、緊湊型車以及中型SUV等主流細分市場。在技術層面,廣汽埃安已相繼發佈彈匣電池、海綿硅負極電池、A480超充樁、星靈電子電氣架構、ADiGO 4.0智駕互聯生態系統等技術,並且與滴滴自動駕駛聯手造無人車,構建無人駕駛商業化閉環。

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為市值,更為做大做強

從去年8月底提出推動混合所有制改革目標,到完成員工股權激勵工作,廣汽埃安僅僅用了不到100天,可見它以爭分奪秒的緊迫感,加速推進混合所有制改革駛入“快車道”。那麼,發展良好和無明顯資金壓力的廣汽埃安,為何如此急於獨立上市?

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軲轆哥認為,廣汽埃安混改有其特殊性。首先,廣汽集團跟很多傳統車企一樣,目前面臨一個非常尷尬的局面,市值被銷量遠不及自己的新勢力車企反超。如果廣汽埃安完成混改和分拆上市後,廣汽集團將會成為其控股股東,獲得廣汽埃安高質量發展帶來的業績和估值提升,這對廣汽集團是非常有利的。

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其次,目前汽車行業正向“新四化”的方向轉型,廣汽埃安通過混改吸引更多的資金和各行各業的人才,這可以助力其走得更快。另外,雖然國企機構設置完備、流程完整,但它的反應速度沒法跟民營企業相比,在當前的競爭態勢下,實際上是非常吃虧的。廣汽埃安未來獨立上市之後,廣汽集團不再直接參與廣汽埃安的日常經營,廣汽埃安脱離了廣汽集團體制化的管理,也將在很大程度上激發其活力,這對於實現廣汽集團資本“保值增值”來講有着頗為重要的意義。

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不過,對車企而言,混改是機遇更是挑戰。雖然混改有諸多優勢,但其中的風險也是不能忽視的。眾所周知,大部分車企目前在新四化的投入與產出是不成正比的,假如廣汽埃安的造血能力不足以彌補相關產業的佈局,廣汽埃安被打擊,廣汽集團也將間接的承受損失。不過這樣的“最壞的結局”,相信廣汽集團高層也有應對的辦法。更何況,廣汽埃安混改是在其已擁有一定市場影響力的背景下進行的,意味着其未來發展的確定性更高。

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想成為國企混改的成功案例

推行混合所有制改革是汽車國有企業改革的方向,這點已經毋庸置疑。自從2014年混改被寫入政府工作報告以來,北汽、一汽、東風等多家國有車企相繼加入混改隊伍。廣汽埃安混改只是汽車企業混改進程中的一個縮影,不過廣汽埃安給其他車企提供了一種思路。

此次廣汽埃安混改的方式與其他車企並不相同,其並不是因為經營困難而進行混改,而是廣汽埃安希望尋求更加高效實現智能化的變革,建立企業創新體制機制,積極參與日趨白熱化的新能源汽車競爭。廣汽集團的公告也指明瞭,廣汽埃安未來的發展方向——研產銷一體、員工持股、引入戰投、擇機上市。

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那麼,廣汽埃安成功的機會究竟有多大呢?在軲轆哥看來,首先,廣汽埃安目前車型產品均取得了不錯的市場反響,獲得了消費者的認可;其次,廣汽埃安擁有一支不錯的隊伍,此次股權激勵綁定之後能發揮更大的能動性;再者,廣汽集團在新四化方面取得不錯優勢,這為廣汽埃安在接下來的發展中也搶佔先機。總的來説,隨着員工股權激勵完成,廣汽埃安接下來還引入戰略投資者和衝刺IPO上市,體制效率將得到全面激活並加速進入爆發期,未來值得期待。

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最近業內對廣汽埃安混改的關注超乎尋常,這也説明其自身存在不可低估的市場價值。而廣汽埃安未來上市後不僅可以引入更多資本,也獲得進一步發展的自主權。通過運用資金及市場機制等,廣汽埃安增強自我發展能力,有望在未來新賽道中走出一條不一樣的道路。

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